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在河內繁華地段巴亭廣場上,只有30平方米的越南國營『西貢珠寶』河內分店格外繁忙,每天接待顧客上千人。人們來這裡的主要目的,就是買入黃金。據『西貢珠寶』統計,近一周來總公司日均黃金交易量達7.5噸,交易額達4萬億越南盾(美元對越南盾的比價約為1:16200),這個數字相當於同期越南股市日均交易額的30倍。越南的黃金進口量也急遽上昇,今年第一季度達31.5噸,超越黃金消費大國印度,躍居世界首位。
股市樓市狂降食品價格瘋漲越南統計總署公布的數字顯示,前5個月的通貨膨脹率高達15.96%,5月份更達到駭人的25.2%,創13年來最高紀錄,其中食品、飲料價格同比增長42%,白米價格上漲達68%。據越南工貿部統計,今年前5個月出口額為234億美元,進口額378億美元,逆差達144億美元,超過2004年以來歷年貿易赤字的全年水平。
越南證券交易所曾經是世界的股指之王,自2003年10月以來,短短4年時間,從133點一路飆昇至1170點,其中2006年全年上漲144%,越南資產成為世界投資者爭購的『香餑餑』。但從2007年10月開始,越南股市經歷了長達8個月的持續下滑,股指從1106點狂瀉至396點,今年5月份更是創造了連續3周的下跌,成為全球表現最差的市場。同一時期,越南的房地產價格也持續下滑,胡志明市一些高檔樓盤的價格跌幅達50%,河內房價也下降20%以上。
4月以來,由於全球三大評級公司標准普爾、穆迪氏和惠譽國際紛紛將越南的國家負債情況從『穩定』調為『負面』,越南貨幣開始大幅貶值。無本金交割遠期外匯市場上,對美元的越南盾未來一年已貶值39%。德意志銀行也預測,今後幾個月,越南盾還將貶值30%以上。這些天,在越南的外匯黑市,越南盾兌美元的比價正以每天約5個百分點的速度下跌。
美元貶值連累越南僅僅一年前,越南人還對經濟發展充滿信心。經過近20年的持續高速發展,越南已被世人譽為除中國、俄羅斯、印度、巴西『金磚四國』以外的第五個經濟『小明星』,吸引了各國投資者踴躍前往,越南人甚至興奮地喊出『趕印超中』的口號。那麼,是什麼原因使這駕快速行駛的馬車突然駛入泥潭而難以自拔呢?
應該說,美國為應對次貸危機,不負責任地放任美元貶值是越南此次經濟災難的直接罪魁。美國為了轉嫁危機,開足機器大量印制美元,美聯儲則持續降息,導致熱錢在國際間特別是新興經濟體間橫行,這些熱錢不為投資國創造任何價值,而是快進快出,以博取短期暴利為目的。最近美聯儲為應對國內的通貨膨脹,已發出信號,暗示將改而采取昇息政策,促成這些熱錢又從目的國快速出逃,給那些接受投資的國家帶來更嚴重的金融問題。同時,美元貶值也是造成此次全球性石油與糧食價格暴漲的直接原因,而幾乎完全依賴石油進口的越南,企業生產成本迅速上昇,利潤空間大大壓縮,使經濟基本面發生改變,嚴重挫傷了人們對於經濟發展預期的信心。
政府信貸太松終於鑄成大錯外因要通過內因起作用。越南之所以成為受美國次貸危機影響最嚴重的經濟體之一,主要還是由於經濟決策上的失誤。首先,太過急於發展,太過寬於信貸,太過『敢於』負債。越南的外匯儲備只有150億美元,外債卻達305億美元,外資金額600億美元,由於經濟規模與質量難以消化巨額外資,很容易形成債務危機和輸入型通貨膨脹。越南為打造國企巨艦,信貸非常寬松,大量貸款難以收回,形成呆壞賬,日積月累使金融系統不堪重負。為鼓勵資本市場,越南政府甚至允許貸款炒股,這使資本市場的任何風吹草動都能直接傳導到整個金融領域。其次,太過相信『市場』的自我調節,盲目開放資本市場。越南允許外資持有上市公司股票的上限達49%,大量外資湧入,直接導致了越南股市和房地產的泡沫。第三,關鍵時刻出現重大決策失誤。去年世界石油與糧食價格開始快速上漲時,越南前總理武文傑曾致信現任總理阮晉勇,認為必須檢討過於寬松的信貸政策,否則很可能重蹈1997年亞洲金融危機時韓國、馬來西亞等國的覆轍。但阮抱定打造國企巨艦的雄心不放,再加上一些既得利益者吹風,越南非常可惜地錯過了采取措施迅速控制通脹的時機。
普通越南人爭相買入黃金,並不是因為生活富裕後喜歡穿金戴銀,而是為了讓辛苦積攢下來的財富不要過快縮水。入春以來,越南經濟遭遇到前所未有的寒冬,嚴重通脹、貿易赤字、貨幣貶值、股市狂跌等等寒流,一齊襲來。
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