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慣性下探難免九月反彈可期
經過持續的深幅回落之後,兩市近兩天的跌勢已明星減緩,大盤由此還形成兩顆頗具止跌企穩特征的陽星。昨日長長的下影也顯示下檔支橕較為有力,這通常也是有利於短線反彈的。但值得注意的:一是主要股指周內三天連創新低,深證綜指還一度下探至672點,即距離幾年前的歷史峰位僅有1%的幅度,這在某種意義上也會加大兩市大盤近期下探原歷史高點的可能;二是昨日股指波幅再度加大,日線雙星既表明大盤已基本止跌企穩,或空方攻勢已經遇到頑強的抵抗,也預示近日變數依然偏大,即頎長的下影說明空方仍有打壓的餘力,而兩顆陽星則表明多方的反擊並未取得多大的成果,短期內再現反復的可能也就相對更大些;三是中短期均線已出現發散下行態勢,近日有效的回昇空間很可能仍將受限,而作為自動趨勢線的5日均線則尤為引人注目,若要收復或站上這條均線,大盤今日就必須至少收在2495點和8318點,且只有該線拐頭上行構成支橕,市場纔可能形成較有力度的反彈,否則,弱勢整理便在所難免。
但由波浪(百分比)走勢分析,兩市繼續下探的空間已較為有限。因為,滬市去年見頂後的第1波跌幅約為22%,1月中旬至7月初的第三波跌幅高達近54%,相當於第一波的2.44倍,始於7月底的下調可能屬於第5波調整,其幅度極可能便會與第1波等長,對應點位分別是2282點(深證成指為7837點),這就意味著多年前的歷史高點可能將會面臨考驗。換言之,A浪調整很可能終結於2245點附近。此外,近期下調的持續時間很可能也會與第1波的相仿,即B浪反彈有望在9月中旬前後形成。
交投日益清淡地量或將改寫
由量能分布看,上周創地量之後,近日市場又再次改寫了單日地量紀錄,且以目前水平看,除非近兩天保持在765億元以上,以周為單位的日均量很可能也將再創新低。雖說量能縮減某種程度上無疑限制了股指的反彈力度,但目前的成交量水平卻十分尷尬,既表明觀望氣氛日益濃重,或很大程度抑制了短線漲跌,又沒有到達很低即底部構築時通常的水平。也就是說,既然現在不能有效放大如800億/日,那麼量能也就有必要繼續萎縮。由歷史經驗可知,重要底部的成交額往往只有天量的1/10或1/9,而天量則形成於去年6月初,其中單日最大為4156億元,(周)日均量近3805億元。就是說,日成交或(周)日均量縮減至415億元水平,市場形成底部的可能纔會更大一些。
熱點尚未形成藍籌仍需努力
盡管藍籌昨日又一次出現企穩或回昇態勢,有色金屬、煤炭石油、地產等都相當強勁,但對市場運行影響很大的如金融、鋼鐵等依然偏弱,而此前曾十分活躍的如奧運、旅游酒店等近日則出現持續下調,說明市場至今仍沒有形成持續的熱點。盡管個股活躍程度近日逐漸提高,或熱門股不斷產生,但無論是藍籌,還是非主流群體,強弱轉換的速度依然相當快,這不僅不利於市場人氣的重新凝聚,而且可能會加大短期反復。或者說,藍籌這一龐大群體仍需繼續努力。唯其如此,其他板塊纔能有更多的表現機會,大盤也纔能真正擺脫頹勢。目前大盤初步企穩,筆者認為,真正大反彈可能要到奧運會之後。
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