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賈中毅有著與康巍差不多的想法。他認為,現在最重要的是要密切關注政策變化,加強調研監測,高度警惕房地產企業資金鏈斷裂的風險。在綜合分析的前提下,判斷信貸支持的房地產企業資金鏈情況,區分不同情況做出『積極支持』、『維系關系』,還是『果斷退出』的選擇。同時,還要嚴格實行封閉管理,保障存量項目貸款的資金安全。此外,還要嚴格貸款准入標准,明確市場目標,降低房地產企業違約風險。對於那些資質低、負債率高、成長性不明朗的企業一定要排除在外。要將有限的資源投向綜合實力強,經營業績好,在市場波動中抗風險能力強的優質房地產企業。 客戶選擇方面,賈中毅說,我們對房地產行業實行名單制管理,貸款投向重點是:優先支持資質等級高,信用良好,信用等級A(含)的客戶,綜合實力強的房地產企業;積極支持滿足中等收入家庭需要的普通商品住房項目;積極介入經濟適用住房、限價房等保障性住房項目,逐步增加保障房貸款佔比。
中小房地產企業更需自身挖潛
雖然近年來房地產企業一直在探討多元化融資之路,但是過分依賴銀行資金的格局並沒有多少變化。據『2007房地產藍皮書』顯示,房地產企業的融資結構仍具有明顯的依賴銀行貸款特征。那麼,在當前形勢下房地產開發企業新的融資渠道又在哪裡?賈中毅告訴記者:『從資本市場方面看,一是上市融資、二是發行公司債、三是委托貸款。由於每家企業的實際情況不一樣,企業間分化也比較明顯。總體而言,開發商融資的難度是越來越大,但其自救的途徑還是非常多,除了債權融資,還有股權融資、信托和私募。不少公司通過項目合作,產權市場掛牌交易等方式實現股權融資。而在一些開發商看來,只要股權價格便宜一點,融資還是比較簡單,生存也比較容易。當然,對開發商而言,更為主動的自救途徑就是加速產品銷售速度。』
據記者觀察,從目前公司債獲准發行的房地產公司中,我們不難發現這其中多為萬科、保利地產、金地集團、中糧地產等一線房企,鮮有中小房企的身影。這主要是因為小型房企普遍存在信用級別差、淨資產額偏低、現金流不穩定等種種問題,因此,多數中小房企目前還難從公司債的發行中分得一杯羹。而這也意味著在這個『大魚吃小魚』的市場大潮中,這些中小房企將難逃被兼並重組的命運。
據業內人士透露,中小房地產企業在各個環節都可能遇到資金周轉不靈的情況,很多在資金上難以為繼的中小房地產企業靠賣項目或者引進戰略投資者來自保。
看來,資本市場只是大企業的樂園,對於大部分中小房地產企業,融資渠道仍然主要依靠銀行貸款。中保地產總經理趙增貴告訴記者:『目前我們只能依靠銀行融資。像我們這樣的中小企業由於內部管理水平等問題,很難達到上市的水平。』對此有專家指出,不管中小房地產企業對銀行信貸如何依賴,也要想辦法割捨這種情感,否則,只能陷入更加被動的境地。中小房地產企業要走出困境,更重要的是內部挖潛,提高資金使用效率。 綠地集團太原置業有限公司在2006年10月登陸太原,正式開發的商品房項目只有半山國際花園一期項目。其財務經理龍俊輝告訴記者,在山西商品房開發貸款市場競爭並不算激烈,因而公司在申請、審批、發放半山國際花園一期貸款過程中,貸款未感受到宏觀調控的影響。雖然如此,我們公司仍然加大內部挖潛的工作,並有一些很實際的舉措。一是加大報批報建工作力度,盡力縮短報批報建時間。二是在確保項目品質的前提下,加快工程建設速度。三是加快銷售速度,盡量縮短銷售周期。希望通過以上措施加快項目的開發速度,縮短開發周期,從而加快資金周轉速度,降低資金佔用成本,提高資金的使用效率。
記者帶著關於房地產行業『資金鏈』緊張的諸多問題來到山西。通過兩天的實地采訪似乎找到了一些答案。但更讓記者深有體會的是,目前無論從宏觀經濟形勢和政策層面還是需求層面,都不支持房價持續高漲,房地產的暴利時代已很難為繼,在長達10年的房價上漲之後,中國房地產市場開始向理性回歸。
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