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針對地產股大面積破發,多數受訪行業分析師表示,主要是這些房地產個股的增發大多是在去年下半年實施,而此時正逢股市最高位,也是房地產最熱的時候。另外,從房地產實業來看,經過半年多的調整,已經由去年過熱逐步走向理性。
三季度業績景氣度將下滑
10月份上市公司將集中發布三季度業績報,但從目前的業績預告來看,房地產上市公司的業績景氣度將出現明顯下滑。其中,泛海建設(000046)1~9月的淨利潤預降約50%~60%。合肥城建(002208)預計1~9月份業績增長30%~50%,而該公司上半年淨利潤同比增長70.14%。廣宇集團(002133)上半年淨利潤同比增461.52%,而1~9月份業績只有70%?100%的預增。上市房企的業績增速總體下滑已成不爭的事實,主要原因是房地產市場出現量價齊跌。根據發改委公布的全國70個大中城市房價數據,全國新建住房價格同比漲幅從1月份的12.2%一路下滑到8月份的6.2%。而最近1~2個月,除前期房價已經大幅調整的深圳、廣州外,其餘城市房價均出現了10%以內的調整。而交易量可能會繼續萎縮。世紀證券分析師徐忠軍對本報記者表示,目前不少房地產企業面臨的資金壓力沒有得到緩解,這也將影響其未來業績增長。
地產股未來走勢存分歧
中金公司分析師白宏煒表示,房地產市場此輪行業調整為2~3年中期調整而非大調整,而且地產股票調整周期要短於行業調整周期,同時,他預計宏觀調控政策可能在四季度有所轉變。
而長城證券分析師萬知等人認為,在房價仍處於大幅高估、面臨調整風險的情況下,投資時機還需等待。在房價下跌的情況下,行業2009年整體業績可能出現負增長的狀況,這將提高行業未來的動態估值,因此維持對行業的『中性』評級。
在具體個股方面,萬知等建議重點關注業績增長比較確定、股價相對NAV折價較多、PB較低以及行業龍頭的房地產上市公司,如保利地產(600048,股吧)、濱江集團(002244,股吧)、萬科等。
房地產『金九』已經變成『銀九』。而截至9月最後一個交易日,在兩市60只增發的地產股(剔除ST、B股)中,已經有28只個股跌破增發價,『破發』面積接近五成(46.7%)。其中,中航地產(000043)折價幅度最大,高達73.54%。另外,包括萬科A(000002)、金地集團(600383,股吧)(600383)、金融街(000402,股吧)(000402)等明星地產股也出現大幅折價。業內分析師表示,因為樓市觀望氣氛濃厚,預計三季度房地產業績會出現明顯下滑。
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