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美國金融危機給亞洲新興經濟體提出嚴峻課題。日前,亞洲開發銀行經濟學家朴信永就此接受本報記者的書面采訪。
問:當前美國的金融危機在哪些方面影響到亞洲新興經濟體?答:金融危機轉移的兩種渠道分別是貿易和資本流動。亞洲的出口嚴重依賴外需,亞洲地區60%的產品銷往美國、歐盟和日本。隨著美國金融危機開始影響實體經濟並向其他主要工業國家蔓延,亞洲將切實感受到外來需求降低給經濟帶來的痛楚。從信用風險差額增加和保險減少可以看出,亞洲的離岸金融市場已經出現大幅萎縮。到目前為止,區域內國內市場的流動性依然呈現良性,但是一些國家的銀行已經出現嚴重的美元短缺。如果全球金融危機開始影響國內銀行系統和信用狀況,投資環境將會進一步惡化。隨著地區產權投資市場急劇下滑,企業通過地區產權市場籌資會更困難。
問:在目前形勢下,新興經濟體應如何應對局面?答:更大的不確定性是新興市場未來最大的隱懮。財務不確定性的加深會抑制私營部門消費、減少經濟活動、降低投資和減少就業。
至少從短期來看,通貨膨脹依然是個巨大風險。全球經濟減速導致商品價格下降,通貨膨脹很可能明年就會穩定下來。
與1997—1998年的亞洲金融危機時相比,亞洲經濟體總體上應對危機的能力有所增強,但是不同國家的弱點因以下各自情況的不同存在較大差異:1.私營資產負債表貨幣錯配程度。2.信用和資產泡沫范圍,這種泡沫通常是由於對房地產和其他部門過度投資造成的。3.財政和對外收支赤字狀況及持續性。4.對外部資金的依賴以及應對突發性資本流入逆轉的自我保險能力的缺失程度。
宏觀經濟管理是保持金融穩定的關鍵。亞洲新興市場需要深化正在進行的改革和金融部門發展,同時留意上面提到的各自可能的弱點。亞洲金融市場和經濟體將很有可能安全度過當前的金融混亂:首先,該地區金融機構與美國次級按揭貸款和結構型信用商品的直接關聯相對有限。第二,相對強勁的增長前景和健全的外部環境將繼續支持投資者對地區經濟體的信心。第三,多數新興市場通過實行經過改良的審慎政策,將有效降低外部衝擊的影響。
問:在阻止世界經濟滑坡方面,新興經濟體能夠做出何種貢獻?答:亞洲地區的GDP約佔全球的25%(基於購買力平價計算),外匯儲備超過3萬億美元。隨著經濟的強勁增長以及區域貿易和生產鏈的快速一體化,新興亞洲市場作為一個整體已經成為全球經濟的關鍵一員。本地區已經為全球需求作出了重大貢獻,成為世界儲蓄的提供者。放眼未來,亞洲需要培育內需。本地區極其需要的基礎設施建設會為全球經濟提供更加獨立的需求來源並有助於穩定全球商務。(本報記者李 鋒)
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