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財政部、國稅總局暫免征收個人證券交易所得稅的政策,沒能橕住上證指數1800點的政策底。27日,上證指數低開低走,瞬間擊破1800點後單邊下行,最終收於1723.35點,全天下跌116.27點,跌幅達6.27%。市場普遍預期的小漲高開都沒能實現。
業內人士認為,1800點失守,最主要是上周五及昨日海外股市大幅下挫以及金融危機對實體經濟的影響擴大所致,而周末出臺的免稅政策的利好影響則微乎其微。英大證券研究所所長李大霄認為,這一政策『體現了管理層對市場的呵護,有利於券商資產不流失,但由於免稅數額較小,對市場的利好作用十分有限。』
東海證券研究員鮑慶則指出,『當前國家更注重的是整個經濟領域的全面調理,股市只是其中的一環。管理層的政策目標可能已經改變,只要延緩下跌就行,而不是市場預期的行情上漲甚至反轉。』但從周一的市場表現來看,『這一次連穩定的目的也沒達到。』
外圍連續兩日暴跌
由於金融危機對實體經濟的影響已經越來越明顯,並由此引發了全球市場的再度恐慌,並進而累及到A股市場。
上周五,英國國家統計局宣布,第三季度英國GDP比前一季度下降0.5%,英國經濟出現16年來的首次收縮。而烏克蘭的危機似乎更可怕,近期該國發生大面積銀行擠兌事件,一周內居民恐慌性地從各大銀行取走30億美元的存款。
此前,美國經濟也增長疲軟,其8月份失業率已昇至2003年9月以來最高的6.1%;歐元區第二季度經濟收縮0.2%,為歐元誕生以來首次負增長;日本第二季度GDP環比下降0.7%,折合年率下降3%,其經濟也可能進入新一輪衰退;與此同時,亞洲地區出口增速下降,經濟逐步走緩,資本大量外流。
『我們已經處於有史以來罕見的深淵邊緣。』摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇在其《全球金融危機的全球修復計劃》中強調了目前形勢的嚴峻性,『這場危機極具威脅性,政策力度不夠比政策過激更為可怕。而這可能有利於迫使世界現在齊心協力,注入這種集體的決心是當前的關鍵。』
然而,就在全球主要國家領導人齊聚『第七屆亞歐首腦會議』,決心『對國際貨幣與金融體系進行有效和全面改革』之時,市場以暴跌表達了其對未來前景的擔懮和信心不足。
上周五(10月24日),全球股市再度大跌,日經指數大跌9.6%,美國道瓊斯指數下跌3.59%,泛歐績優300指數下跌4.9%,英國指數下跌5%;法國指數跌3.54%;德國跌4.96%;俄羅斯大跌13.68%。
27日,全球股市大跌持續。在昨日的亞洲區市場,日本股市收盤再度下挫6.36%;香港恆生指數一度跌逾14%,最終下跌1602.54點,跌幅為12.7%,國企指數更是一度暴跌逾16%;菲律賓股市收跌12.27%;泰國股市下跌10.5%,其SET指數創五年新低,觸發自動暫緩交易機制;印尼股市下跌6.3%。
在此背景下,A股市場周一低開低走,早盤後期單邊下挫並創下此輪調整行情的新低也就不難理解了。
經濟拐點?
A股之所以難以獨善其身,一是由於受外圍市場的氛圍影響,二是由於中國的實體經濟在面臨全球經濟增速下滑甚至是衰退的情況下,不可避免會受到影響。
國務院總理溫家寶日前表示,金融危機導致世界經濟的變化,特別是外部需求的減少對中國的經濟已經產生了影響。他說,今年中國前三季度的GDP增速為9.9%,是近六年來第一次回落到1位數。
而央行行長周小川26日向全國人大常委會報告時也提醒,全球經濟明顯減速,可能會影響中國出口。他並稱,未來國內通貨膨脹形勢有可能出現交替和反復。
上述言論表明,全球金融危機對我國實體經濟的影響已經引起了國家的高度重視。而實際上,這一影響早已出現了。
本月以來連續出現的香港上市公司清盤和港資企業倒閉潮,尤其是合俊集團(2700.HK)和百靈達(2326.HK)在東莞工廠的倒閉將這種損害直接暴露。表面上,破產的是港資企業,但後果卻實內地工人的工資被拖欠和失業,並進而影響到內需。
除此之外,截至本月20日,全國鋼鐵產品的價格平均下跌已達20%。紡織服裝產品出口也面臨萎縮。今年上半年,中國紡織業出口面對的最大問題是因人民幣持續貶值、勞動力成本上昇而導致的成本上漲,利潤空間被大幅壓縮,甚至於虧本。而到了今年下半年,國外市場需求不足則成了中國紡織業最困難的因素。
金融危機對國內的損害還體現在國內企業外匯資產的大幅浮虧上。據了解,澳元兌美元從今年7月中旬起至今跌幅已近40%,多家企業已經爆出外匯資產的巨額虧損。中信泰富上周披露,其交易的澳元衍生產品預計虧損額達到147億港元。中國中鐵(601390)和中國鐵建(601186)也分別披露其匯兌損失為19.39億元和3.2億元。中石油去年以450億澳元購買的資產將隨著澳元的暴跌,貶值達894.60億人民幣。有業內人士測算,已披露有澳元存款的12家中資公司,浮虧超過了千億元。
上市公司方面,企業第三季度的利潤增長已經出現放緩跡象。分析已公布三季報的645家公司經營數據可以發現,二季度與一季度相比,淨利潤微增4.64%,但三季度業績卻較二季度下滑了16.70%。
這些因素預示著,『國內的經濟放緩已經越來越成為大概率事件,經濟增速的拐點正在來臨。』李大霄向記者表示,『但是我們也不應該恐慌,盲目恐慌,自亂陣腳只會讓調整更加持久。』
他指出,從政策層面上來看,國家正從各個層面上刺激經濟。包括近期的調整出口退稅、放松房地產限制、啟動農村經濟、加大鐵路基建力度、稅收調整等,都著力於全面的經濟治理,挽救經濟、保持穩定的大方向沒有改變。在此背景下,股市作為整體經濟中的一部分,『我們應該謹慎地收縮,但是不應悲觀。』
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