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從對經濟過熱的擔憂到現在努力應對金融危機,不斷出臺的財政和貨幣政策亂花迷眼。國際和國內經濟形勢已發生快速轉變,眼下中國經濟經濟究竟在這次危機中受到了怎樣的傷害,又會走出怎樣的軌跡?昨日,部分權威專家學者給出了他們的答案。
出場專家:
花旗集團亞太區董事總經理首席經濟學家 黃益平
美林證券中國區主席 劉二飛
瑞士銀行中國區主席兼總裁 李一
-觀點一:明年經濟將實現軟着陸
從公佈的數據來看,今年第四季度和明年第一季度經濟形勢可能比較嚴峻,但明年實現經濟增長軟着陸的可能性非常大,預計在2009年和2010年中國經濟可能還會保持8%-9%的增長速度。
相對樂觀主要有兩方面原因,一是目前經濟疲軟中還有相對穩定的因素;第二是我們相信政府有能力採取多種措施來保增長。而近期的一系列政策也已經取得了預期中的效果。
具體來看,如果用支出法的角度分析GDP,一般分成三方面:淨出口、消費和投資。目前這三個方面雖都在不斷疲軟,但內含一些相對比較穩定的因素。10月份進出口數據已公佈,增長速度依然強勁,不可否認這個增長速度在大幅度下降,而且下一步可能還要下降。因爲美國經濟衰退起碼要延續到明年年中的時候,意味着外部需求市場仍然是很不樂觀。但我國的出口當中也有相對比較穩定的部分,即一些低附加值的相對比較廉價的產品。在全球經濟衰退的時候,市場對這部分產品的需求反而變得相對穩定。
第二看消費增長,剛剛公佈10月份社會零售總額上升了22%以上,實際的增長大概在18%左右,在當前的形勢下已經很不容易。目前汽車、房地產、名牌產品情況不樂觀,因爲每當消費下降時,這類產品往往會大幅下降,它們的收入彈性遠高於其它的產品。但在基本產品消費方面,下降幅度並不大,仍然是消費增長中較穩定部分。
另外投資下降過快的局面有望得到遏止,近期一系列鉅額投資計劃可使未來的投資速度也保持相對穩定。
-觀點二:宏調政策保持流動性充裕財政與貨幣政策已經雙雙轉身。先是貨幣政策的適度寬鬆,9月份、10月份六週減息三次。另外,財政政策手筆更大,例如近期4萬億的財政投資計劃項目,其總額可能相當於2009年GDP的12%。保守地說,這樣的額度投下去,可能佔到GDP每年投資的5%左右,對經濟增長會產生很大推動作用。
此外,今年世界各國都出現流動性不足的問題,但中國沒有出現類似情況。比較充裕的流動性可能會成爲支持我們下一步經濟增長非常重要的資源。尤其是銀行方面,目前國內銀行的總存款佔GDP的比例不高,貸款佔存款的比例只有60%,存款保證金的比例在16%以上。這意味着其實還有大量的流動性可以運用。
-觀點三:企業盈利可能“硬着陸”總體來看,今年第四季度和明年第一季度經濟增長速度可能會比較慢,但最終相對比較穩定的經濟因素加上政府強力干預,經濟保持8%-9%的增長速度前景依然樂觀。
不過,從當前的國際國內經濟環境分析,作用於企業的不利因素短期內不會消失,企業的經營狀況不會出現大的改觀,預計企業的盈利很可能是“硬着陸”。這對於關注資本市場的投資者來說值得進一步警惕。
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