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簡要內容:華爾街是本輪國際金融危機的始作俑者,而有效金融監管的缺失則成為危機的催化劑。綜觀美國國會眾參兩院目前通過的金融監管改革方案,為清除這些隱患,政府將被賦予更大的監管權力。 |
華爾街是本輪國際金融危機的始作俑者,而有效金融監管的缺失則成為危機的催化劑。痛定思痛,美國政府啟動自上世紀30年代大蕭條以來最大膽也是最徹底的金融監管改革,核心就是從制度上遏制華爾街的過度貪婪和投機。
在本輪金融危機中,一個最富爭議的問題就是白宮不得不花費巨資救助美國國際集團、房利美、房地美等『大得不能讓它倒』的金融巨無霸,原因是這些企業一旦垮臺,將會全面重創美國經濟,但政府拿納稅人的錢救助華爾街,難以避免地帶來各種道德風險和隱患。
綜觀美國國會眾參兩院目前通過的金融監管改革方案,為清除這些隱患,政府將被賦予更大的監管權力。一方面,美聯儲將可能被打造成金融監管『超級警察』,有權對所有大型金融機構進行『更嚴格、更持續』的監管;另一方面,如果形勢緊急,監管機構有權當機立斷,拆解甚至終止金融機構的運行,避免讓納稅人再度為華爾街的過錯『埋單』。
本輪金融危機的一個直接肇因,就是美國房地產市場泡沫破滅引發的次貸危機,這直接涉及金融機構為擴大盈利而過度放貸問題。奧巴馬政府認為,正是由於缺乏對消費者的保護,導致消費者對無力承擔的按揭貸款舉貸,購買了不適合自己的金融產品。這既損害了消費者的權益,也加劇了金融危機。
為破解這一難題,美國將成立新的消費者金融保護局,整合目前監管機構的權力,全面保護消費者合法權益。在容易侵犯消費者權益的房屋抵押貸款以及信用卡發行領域,新機構還將被賦予制訂規則和開出罰單的權力。
本輪金融危機暴露出的另一大突出問題,就是金融衍生品魚龍混雜,從而大大加劇了『系統性』風險。雷曼兄弟公司、美國國際集團等多是由於金融衍生品肇禍而最終走向滅亡或衰落。高盛的『欺詐門』也暴露出一些投行在衍生品市場上下其手,讓投資者蒙受巨額損失。
為防范這一『系統性』風險,大部分場外金融衍生品交易將被納入監管之列,交易必須在第三方進行。而按照美國參議院目前更為嚴厲的監管法案,美國大型商業銀行將被禁止從事最具投機性和風險性的掉期交易。
資本市場總是充滿貪婪與恐懼,但華爾街的過度貪婪和投機,讓美國陷入了金融海嘯和經濟衰退。美國總統奧巴馬曾說,當前的美國經濟衰退主要是由『華爾街和華盛頓的缺乏責任和義務』引起的。美國現在亡羊補牢,試圖從制度層面解決一系列監管漏洞,無疑是一個值得歡迎的舉動。
但也要看到,改革涉及美國各個領域利益的重新調整,既不可矯枉過正損害金融創新,更不能因心存僥幸導致危機重演。因此,不枉不縱的原則如何以及能否得到有效落實仍值得觀察。此外,為求得一些議員對法案開綠燈,法案中一些具體條款不無政治交換和利益輸送之嫌,這會否釀成新的體制性漏洞,甚至成為下一次危機的濫觴,也值得警惕和深思! (劉洪)
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