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在新年首個交易日A股如期開門紅後,昨日上證指數出現回落,失守年線。經歷連續四個交易日強勁回昇後,部分獲利盤在年線附近逢高兌現。
開門紅往往是一個好兆頭。從往年走勢來看,A股有著『開門紅一年紅』的說法。記者統計發現,2000年至2010年的11年中,滬指一月份的走勢為『5漲6跌』。那麼,今年一月市場又將走出怎樣的表現?目前從各大券商發布一月份的策略報告看,反彈成為主基調。
中信證券最新發布的1月A股策略報告認為,A股上行的關鍵時間窗口將打開,今年一季度A股有望迎來上昇趨勢。『短期或企穩,中期仍謹慎,1-2月上證綜指核心波動區間預計為(2600,2850)。』申銀萬國研究所做出上述判斷。而海通證券預計,1月先盤整後攀昇,總體上漲。
『今年一月份對於滬深股市而言,應該是行情較好的一個月。』瑞銀昨日稱,從去年來看,流動性已經成為A股以及H股短期走勢的主要動因。當上海銀行間七天同業拆借利率(Shibor)由波谷走向波峰期間,A及H股指數月均分別跌6%,而當Shibor由波峰走向波谷期間,A及H股指數月均收益分別能達到5%和6%。國內流動性繼續維持大幅波動,2011年上述規律還會繼續重復。
周二,銀行間市場質押式回購利率全線下挫。昨日上海銀行間七天同業拆借利率下跌109.16個基點至3.1292%,低於去年12月30日高達6.3%的利率水平。
此前導致資金面趨緊的諸多因素會從1月開始逐步緩解,包括年底因素逐步消除,企事業單位在年初不再有集中結算需求,商業銀行也會開始實施新一年的放貸計劃;一季度到期央票額度會逐漸增多,走出2010年最後兩個月的低谷。而且兩次加息之後,預計1月再度加息的概率大為降低,活期轉定存的壓力減小,貨幣乘數會有所提高。
平安證券發布研究報告認為,去年年末的流動性緊張局面絕非未來常態,進入1月份後,銀行信貸活動將重新啟動,雖然差別准備金率政策及存貸比控制可能放緩信貸投放的速度,但市場增量流動性環境必將改觀;另外,年底資金回賬後的重新配置需求也將增加短期市場的流動性供給,困擾市場的資金面問題有望逐步得到緩解。
東北證券研究所認為,1月份市場有望從『調整』轉向『整固』、不乏反彈及結構性機會,市場機會將有望更多體現在外部經濟復蘇紅利、政策紅利、業績紅利層面。投資主線上,立足於美國經濟好轉、貨幣活躍度增強下全球貿易增長、資源品價格上行的邏輯;立足於國內政策紅利、業績紅利下的產業機會。
在投資策略上,中信證券建議投資者在新的經濟趨勢形成之前,對結構配置的邏輯主線依然在於沿著經濟結構調整方向尋找結構性的長期成長機會,重點關注『十二五』規劃相關成長領域和成長股,在1月份及整個1季度增加傳統周期性品種的配置。新報記者任強