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長安汽車(000625)
自主品牌方面,毛利比較高的產品逸動、CS35表現穩定合計銷量達到1萬臺。1-2月自主品牌合計銷量6.98萬輛,同比增長97%。逸動及CS35貢獻顯著,預計自主品牌在逸動和CS35的帶動下將大幅度減虧。新老福克斯+蒙迪歐銷量增速加快,而後續翼搏和蒙迪歐的上市,給市場帶來更多期盼。預計2013-2014年EPS分別是0.66元、089元,對應PE分別是14倍和10倍。隨着銷量的穩定增長和銷售結構的不斷提升,盈利能力確定性高。
悅達投資(600805)
公司主要淨利潤來推出熱門車型,銷量大增。源是參股25%的東風悅達起亞汽車公司,佔比90%以上。東風悅達起亞2012年實現銷量同比增長11.8%,高於行業平均增速;尤其是4季度以來,主要盈利車型智跑SUV和K5均出現大幅增長,分別同比增長33.8%和27.2%。預計2013年、2014年盈利分別爲1.78元、2.11元,對應PE分別爲8和7倍,且目前市場對新車上市的預期有所強化,維持“買入”的投資評級。
上汽集團(600104)
去年公司共實現整車銷量449萬輛,同比增長12.00%。超行業平均水平7.7百分點。2013年公司仍將充分受益於行業整體環境的改善,銷量增速仍會超於行業平均,同時在供求關係緩解情況下,價格競爭有望趨緩。同時預計今年自身產能釋放帶來的折舊壓力較低,對提升利潤率構成利好。預計公司2013年、2014年盈利分別爲2.08元、2.25元,對應PE別爲7和6倍,鑑於公司超越行業的盈利能力和較強管理能力,維持“買入”的投資評級。