提昇資本市場服務創新能力

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來源: 經濟日報 作者: 編輯:張麒麟 2018-11-08 16:15:29

內容提要:在首屆中國國際進口博覽會開幕式上,習近平主席宣布將在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制。這一表態受到廣泛關注。當前,提昇資本市場對科技創新的服務能力是我國經濟發展的必然要求。

在首屆中國國際進口博覽會開幕式上,習近平主席宣布將在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制。這一表態受到廣泛關注。當前,提昇資本市場對科技創新的服務能力是我國經濟發展的必然要求。

高新技術產業是經濟發展的制高點。當前,我國經濟結構正在破舊立新,從傳統動能向新動能轉變。這就需要大力發展以技術創新為引領,以新技術、新業態、新模式等為核心,以技術、信息、數據等新生產要素為支橕的新型生產力,堅定不移地推進供給側結構性改革。

不過,科技創新領域的投融資問題仍是一個短板。高新技術產業因其高投入、高風險、高效益等特性,需要很強的資金支持。但是,其又以無形資產為主,價值難以衡量,可抵押和供清算的固定資產不多。因此,科創型企業的發展,除了依靠貸款之外,豐富科創企業投融資模式勢在必行。

資本市場在現代經濟中扮演著越來越重要的角色。從國際經驗看,美國新經濟的發展,在很大程度上歸功於美國發達的創投業和納斯達克市場。當前,科技創新離不開雄厚的科研力量,也同樣離不開發達的資本市場。

近年來,我國多層次資本市場體系建設加快推進,基礎制度不斷夯實,對於科技型、創業型企業投融資體制的探索一直也沒有停止。比如,創業板、新三板的相繼推出。然而,現有制度供應仍不能滿足經濟發展的需要,資本市場服務科技創新仍需努力。從這個意義上說,在上交所設立科創板,是落實創新驅動和科技強國戰略、推動高質量發展的重大改革舉措,也是完善資本市場基礎制度、激發市場活力的重要安排。

科創板的設立,從制度供應上講,是資本市場供給側結構性改革的重要探索,旨在“補短板”;從市場功能上講,不僅為科創型企業提供了全新融資通道,也為創投資金引入了新的退出渠道,完善了私募投資和創業投資退出機制,吸引社會資本更多投入,將有效發揮資本和市場的巨大力量,用市場化的方式,為中國科技創新型企業定價,進一步繁榮實體經濟。同時,這也有助於具有巨大潛力的優秀企業留在國內資本市場,使國內投資者更好地分享優質企業成長紅利。科創板的設立還意味著以服務科技創新為主線的資本市場制度創新已經起航,這也將為具有同樣市場定位的新三板等打開改革創新的空間。

科創板與注冊制試點配套推出,堪稱我國資本市場基礎制度的重大突破。長期以來,資本市場存在三大不平衡:投融資不平衡、一二級市場不平衡、公司新老股東利益不平衡。注冊制改革,將充分發揮市場功能,真正用市場化方式來解決這三大不平衡。

可以預見,科創板的設立,必將給中國資本市場生態帶來重大改變,促進資本市場提昇市場效率,走向更加完善和成熟。一個完善、發達的資本市場,將在優化資源配置上發揮更大作用,激發、激活創新活力,更好地為中國經濟行穩致遠貢獻市場的力量。

  

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