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最近，中華網和雷蒙兄弟公司、貝爾斯登公司、美林證券等中華網上市承銷商因涉嫌操縱股市被美國中小股東告上了法庭。此事使得證券分析業職業操守問題再次在美國引起關注，更讓中國人由此聯想到了國內證券分析人士的同樣問題。
『黑莊』背後少不了『黑嘴』
國內一項有關職業聲望的社會調查顯示，『股評家』（在一般人心目中他們就是證券分析師）排名竟在後幾位，整體形象不佳。國內股民這些年或多或少都上過證券分析師（『股評家』）的當。隨著中國證券市場的發展，股評家的隊伍也逐漸擴大。有人又給股評家取了個外號：黑嘴。
幾乎所有『黑莊』背後都少不了『黑嘴』的默契配合。而『黑嘴』要制造輿論，也有賴於媒體的力量。『黑莊』－『黑嘴』－上市公司－媒體組成了一個環環相扣的鏈條，裡應外合，源源不斷地生產出一個個股市『神話』、『奇跡』的泡沫來。
例如２０００年１２月至２００１年１月中科系列跳水，莊家呂梁聲稱『自己兩年來的坐莊操作共涉及４００多家機構，其中包括６０多家較大的機構，具體情形極為復雜』。在全國人大常委會《證券法》執法檢查組報告中說：『來自深圳的調查認為：有的上市公司、股評者和莊家相互勾結，借助指定媒體制造虛假信息，誤導投資者和輿論，調查舉例：莊家呂梁就公然利用了某些指定媒體，以其冠冕堂皇的所謂理念，對其「中科系」的股票進行了大肆炒作。調查同時認為，這其中也有監管部門監管不夠的原因。』
體制缺陷左右『股評家』的嘴
證券分析行業中所暴露的問題與體制不無關系。由於大部分證券研究機構附屬於投資銀行，沒有嚴格執行研究部門與投資銀行業務相分離的『防火牆』制度，分析師的收入與投資銀行的業績相關，從而造成分析師唱好股市的動機。在現有法律框架下，承銷商借其研究報告造市獲利恰屬於灰色地帶。在市場巨額利潤（同時不能忽略可能來自管理層的壓力）與職業自律之間，一些分析師最終選擇了前者。
股評家看不懂財務報表
一些證券分析人士的專業水平也是問題。某證券業人士在接受媒體采訪時說，股評家應具有基本面分析的能力以及技術分析的能力。６０％以上的股評家看不懂財務報表，更不用說行業分析和宏觀分析。就技術分析來說，統計學可以說是股市預測的根本。但是許多股評家根本不懂統計學。至於最新的研究方法——『現代組合管理』，多數人則根本看不懂。許多股評家作為薦股的依據就是所謂的『市夢率』。就是市值同銷售額的比值，他們的說法是，只要公司的銷售額大，將來的發展潛力就大。『這簡直缺少基本的常識。沒有哪家公司僅有銷售收入，沒有利潤就可以生存發展。只講收入，不提利潤，證券投資豈不是完全成為了賭博游戲。』他說。
前不久，全國首例『股票案』終審判決，一股民狀告某股評人士用虛假股評誤導投資者，並要求股評作者賠償上訴者近８萬元的損失，結果在二審中勝訴。這位股民的勝訴，開了股評人士因撰寫不實股評文章而被判決作出賠償的先河。此事說明了對股評家的監管已經成為證券監管的內容之一。但有業內人士表示，至今為止我國對證券分析業的監管還停留在事後的懲罰，要在制度上建立強有力的監管，纔能從根本上減少『黑嘴』的存在。（伊哲）
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