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南開大學國際經濟研究所戴金平教授認爲，儲蓄增長對經濟發展能有多大的促進作用，關鍵要看能有多少儲蓄轉化爲投資。如果國家經濟發展處於均衡狀態，在沒有外來資金注入的情況下，儲蓄額就等於投資額。投資需求和消費需求一樣都是總需求的一部分。儲蓄轉化爲投資需要有暢通的渠道，如果在轉化過程中遇到障礙，儲蓄就會從整個經濟運行中沉澱下來。現在我國的市場經濟中還有一些不健全的環節，比如投資渠道不夠市場化，銀行放出貸款常常收不回來，容易使銀行產生惜貸心理，企業發展需要的資金就不能從銀行方面得到有力的資金支持。儲蓄長期沉澱在銀行裏，其結果就會抑制投資。投資需求受到抑制，就會導致總需求的下降，經濟增長率也會隨之下降。
儲蓄是一種延遲的消費。從這一點上講，儲蓄增長將會導致當前消費需求的下降。消費需求是總需求中最重要的一部分。如果老百姓沒有很強的消費需求，投資需求就不能迅速提高，就會造成經濟景氣程度的下降。
爲什麼儲蓄會形成如此高的增長速度呢？戴教授分析說，現在民間的投資需求和消費需求都不很強。首先，近年來我國針對收入和支出結構方面的改革力度比較大，比如醫療改革、房屋改革等。教育改革這幾年的力度也很大，從小學到大學，學費年年漲幅都不小。家裏有要上學的孩子，就不能不多存點兒錢給孩子留着。人們只能多存錢，以備不時之需。其次，近年來也沒有出現什麼新的消費熱點。過去曾有一段時間，人們普遍購買彩電、洗衣機等耐用消費品，消費水平提高了一個檔次。現在已經很難出現代表大多數人的新的消費熱點了。近年來的消費熱點主要就是住房和汽車。但這兩種消費都數額較大，只涉及到很少一部分比較富裕的人，對大多數人來說還是“可望而不可及”。這與市民普遍支付水平的高低、金融機構對普通市民消費的支持力度、房屋市場的健全水平和營銷水平，以及有關汽車消費的各種稅費的高低都有密切的聯繫。在上述原因作用下，人們肯定會積極儲蓄，消費需求會受到一定程度的抑制。
從投資需求的角度看，現在我國正處於產業結構調整的關鍵時期。新興產業還沒有發展起來，許多企業手裏有資金，想投資，卻找不到合適的投資項目。另外，金融約束現象還比較普遍，投資機會與資金供給有一定脫節，民間投資得不到金融支持，抑制一些具有增長潛力的投資的形成。（王婷）
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