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中國人民銀行行長戴相龍昨天指出，融資結構不合理和商業銀行改革滯後使我國穩健的貨幣政策的作用得不到充分發揮，因此，必須發展資本市場，儘快擴大直接融資比例，同時加快商業銀行改革，建立貸款營銷的激勵和約束機制。
戴相龍昨天下午在“中國發展高層論壇”２００２年年會上發表演講時說，１９９７年亞洲金融危機發生後，我國出現了通貨緊縮的趨勢。爲此，國家執行擴大內需的方針，實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策。穩健的貨幣政策，有一系列積極內容，一是適當增加貨幣供應量，二是引導商業銀行調整貸款結構，三是維護人民幣匯率穩定。實踐證明，實行穩健的貨幣政策是正確的。
戴相龍說，目前，我國貨幣市場的資金供過於求，利率下降。而中小企業則普遍反映貸款難，商業銀行反映難貸款。上述現象，不是貨幣政策執行偏緊，而是我國融資結構不合理和商業銀行改革滯後制約了貨幣政策傳導。
戴相龍指出，貨幣政策是宏觀經濟政策，貨幣政策發揮作用，需要工商企業有必要的資本金，有合理的貸款要求，需要商業銀行建立經營貨幣的激勵和約束機制。目前，我國城鄉居民的收入，轉爲企業資本金的較少，絕大部分存入商業銀行，增加了商業銀行貸款能力。但是，工商企業由於資本金較少，加之市場上許多商品供過於求，對貸款的有效需求增加較慢，制約了商業銀行的貸款發放。而國有獨資商業銀行沒有真正辦成經營貨幣的企業，缺少經營貨幣的激勵機制和約束機制，又使應該發放的貸款沒有發放。相當多的信貸資金滯留在商業銀行或存入中央銀行，使穩健的貨幣政策的作用得不到充分發揮。
戴相龍說，近１０年來，我國提倡逐步擴大直接融資的比例，降低間接融資的比例。但是實際執行結果，直接融資比例並未上升。１０年來，證券市場籌集資金近８０００億元，但貸款卻增加了８萬多億元。要進一步發揮貨幣政策及信貸槓桿的作用，就要改革企業制度，特別要增加企業資本金。這樣既可以明確產權，增加借貸能力，又可以爲商業銀行防範和化解金融風險創造條件。增加企業資本金，要靠發展資本市場。目前，我國城鄉居民儲蓄有８萬多億元，是當年國民生產總值的９０％。發展資本市場，將城鄉居民儲蓄中的一部分，通過各種方式，轉化爲企業資本金，既是十分必要的，也是有條件的。發展資本市場，首先要發展國內資本市場，也要逐步擴大資本市場的開放。
在談到加快對國有獨資商業銀行綜合改革，建立信貸資金營銷的激勵和約束機制時，戴相龍說，商業銀行是經營貨幣的企業，只有商業銀行在依法穩健經營的基礎上，把最大限度創造利潤作爲經營目標，才能更好地接受和傳導中央銀行的貨幣政策，及時調整貸款投量和投向。
戴相龍指出，解決國有獨資商業銀行的改革難點，要立足於銀行自身改革，也需要國家和有關部門的扶持。我國經濟在改革中發展，國力不斷提高，國家的綜合債務率仍在國際警戒線以內，商業銀行的歷史財務包袱不斷減少。因此，我國有能力解決國有獨資商業銀行所面臨的困難。到２００６年對外國銀行實行國民待遇時，我國的商業銀行將在與外國大型銀行在華營業機構的合作與競爭中發展。
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