“儘管中國的生活燃氣價格全球最低,但是中國燃氣行業仍可能高速發展。這使投資者對中國燃氣在香港的上市公司很感興趣。”這是日前摩根大通投資銀行發佈的《中國城市燃氣報告》做出的結論。另據《中國經濟時報》報道,在中國,外國投資者正在將幾十億的美元投入石油和天然氣項目,而且今年外資的流入可能還會增加。從報告中,摩根大通得出兩個結論,中國是全球生活燃氣價格最低的國家,而且中國的天然氣行業蘊涵着最大的增長機會,記者日前採訪了中石油天然氣與管道分公司天然氣銷售處處長王斌和摩根大通銀行亞太 區電力行業研究部主管比爾·洛克。
-中國生活燃氣價格比全球平均價格低20%
《中國燃氣報告》指出,中國的生活燃氣價格是全球最低的價格之一,約0.22美元每立方米,比全球平均低20%,以每人爲標準,中國的燃氣使用費與國內生產總值的比率在世界上屬於最低的範疇,爲0.5%,這意味着目前燃氣花費只佔個人收入的0.5%,韓國的比率爲1.5%,美國爲1.7%。
爲什麼中國居民能夠享受到全球最低的燃氣價格?王斌指出,由於我國是煤炭大國,又以煤炭消費爲主,所以居民使用煤制氣的最多,和使用天然氣的價格一平均,自然價格比其他國家低。
另外,王斌分析,各國的燃氣價格要受到本國資源的限制,比如韓國,國內本身沒有太多資源。對於韓國來說,它必須依靠進口滿足能源需要。液化石油氣就是進口的,它必須先液化,使用專門的容器運進國內。這使得整體運輸費用非常高。而美國的自產天然氣也不多,有一部分從加拿大和中東運來,加上運輸成本,燃氣價格自然居高不下。
-燃氣相關項目受到投資者追捧
燃氣投資前景看好。但是,分析師比爾指出,從目前香港的中國上市公司來看,燃氣銷售公司都有不錯的毛利率。這包括如百江燃氣公司、華桑燃氣公司和新奧燃氣公司,它們上市後都得到了投資者的追捧。
比爾表示,2002年3月,中國放寬了外商在天然氣行業的投資政策後,受到了廣大國外投資者的歡迎。
另外,比爾說,通過摩根大通的分析我們發現,城市燃氣公司幾乎所有的利潤都來自於連接費(而不是城市燃氣銷售公司通常應該獲取的燃氣使用費)。各地城市燃氣局都提供有吸引力的連接費,來吸引更多的下游城市燃氣經銷商去建設輸氣管道。建設新的管道和連接顧客是西氣東輸項目成功的關鍵所在。西氣東輸管道在2005年建成前後,費用的結構不太可能發生大的變化。這些促成了外商投資者對中國石油天然氣項目的興趣。
比爾還預計,一旦燃氣的城市普及率達到40%至50%左右,居民的接入費的重要性將開始下降,而新建房屋和單位職工住房的燃氣使用費開始增長到相當的程度。燃氣公司的收入總量不會下降,因爲那時燃氣的使用費將提高,可以彌補接入費用的下降。
投資的回報不會侷限於管道燃氣的使用。王斌告訴記者,燃氣投資之所以看好,首先因爲它是一個新開放的領域,其次,燃氣終端到達每一個城市後,將由每個城市自主管理,而目前一些城市正在加大招商引資的力度,而外資一旦介入,可以利用燃氣資源加入下游的經營,比如建立小型化工廠,建立汽車加氣站,進入利潤豐厚的一些零售環節。
據悉,目前中國政府已將國內的原油和石油產品價格與國際市場的基準價格掛鉤,但對天然氣定價或投資回報未給出具體的方案。
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