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一、天津市2003-2010年全社會固定資產投資需求的預測
決定投資需求的因素主要有固定資產更新規模和速度、新增固定資產需求和經濟總量、產業結構變動及城市化進程等因素，據此，我們考察了天津市1980-2002年宏觀經濟發展的相關數據，應用VAR方法建模，並根據天津市確定的未來8年經濟發展目標，對GDP增長速度和相應的固定資產投資規模進行了預測。測算結果表明：我市在2003-2007年5年間，即從今年到“三步走”中第二步戰略目標實現，共需固定資產投資約5986.17億元，年均1197.234億元；到2010年“三步走”戰略目標實現，共需固定資產投資約11752億元，年均1469億元。
二、融資可能性及制約因素分析
(一)天津的基礎及與兄弟城市的比較近年來，天津經濟保持了快速的增長勢頭，GDP、財政收入、固定資產投資等的增速均達到兩位數，居各省市前列；但相對於其它大型經濟發達城市，天津的GDP總量和固定資產投資規模都明顯偏小。
(二)融資可能性及制約因素
1、財政渠道
天津市財政收支近年有了突破性快速增長，爲支持GDP的增長和人民生活的改善做出了重要貢獻。但從過去財政投資支出的總量及其佔GDP的比重看，與全國總體狀況和其它主要經濟發達大城市相比較，天津市財政投資支出相對於快速的GDP增長速度顯得不足。天津市2003年依然實施穩健的財政政策，財政預算中的投資支出只佔固定資產投資需求的約10.6%。因此，天津市財政收入規模偏小，投資支出相對不足，但收支增長較快，如果能適當調整財政政策的方針和收支平衡狀況，則財政在支持投資增長方面的作用尚有很大的餘地和作爲。
2、企業內源性融資和民間融資
國外研究一般認爲，正常的融資順序應該爲內源融資、債券融資、股票融資，國家計委的調查也表明：企業內部融資和民間融資是我國經濟發達地區(如江浙粵等)中小企業融資的重要部分。但從天津市固定資產投資資金來源看，包括內源資金在內的自籌資金比重甚至低於全國平均水平，表現出較差的自籌資金能力和較高的銀行貸款依賴性。
3、資本市場直接融資天津市企業債券融資比重很低，1991-2000年，累計發行企業債券僅有14.72億元；從股市融資狀況看，截止2002年底，上海企業通過境內外股票市場累計融資相當於天津的8倍，北京地區相當於天津的9.5倍，深圳相當於天津的4倍多。還有一個值得注意的現象是，如果考慮到天津投資者購買非天津本地股票，天津市在從股市獲得融資的同時，也有大量的資金從這一渠道流失。如果不考慮印花稅、手續費等因素，天津市通過股票市場渠道實現的是資金淨流出。總體上說，天津市證券市場發育程度低，上市公司數量和籌資水平低，證券投資基金等各類融資產品和工具較少，與全市經濟發展需要不相適應，天津在發展資本市場、利用資本市場融資方面有相當大的發展空間。
4、金融中介融資(間接融資)
天津市通過金融中介機構融資，既受到同其它經濟發達城市相類似的金融體制因素的制約，也受到相對於其它經濟發達城市金融業發展滯後的特殊因素制約。表現在：(1)天津金融機構數量和融資能力雖然增長較快，但與其它同類城市比有較大差距，總體發展相對滯後，金融機構數量、融資規模、輻射能力以及金融業經營狀況均與經濟發達城市有差距，特別是沒有全國性的天津商業銀行；(2)天津金融機構存款增長較快，但貸款增長相對緩慢，存貸差大。2002年，天津金融機構存款增長高達62.2%，而貸款僅增長14.3%，貸款增幅大大低於京、滬、渝、穗等大城市，一定程度上反映出金融機構儲蓄轉化爲投資的機制不暢；(3)由於中小企業自身管理不規範、資信水平低、商業銀行現行管理體制及經營機制錯位、社會信用和中小企業信用擔保機制不健全等因素，天津市商業銀行對中小企業提供的融資支持不足，中小企業融資難的問題仍然突出。由此可見，天津市在利用金融中介融資方面尚有充分餘地。
5、利用外資
天津市利用外資融資規模和質量在全國居於比較領先的地位，外商投資回報率是全國最高的地區之一。這種勢頭如能保持，對彌補天津市內部資金供需缺口、實現未來戰略目標將非常有利。
三、關於發展金融市場拓寬融資渠道加大投融資力度的建議
(一)實行更加積極的財政政策，充分發揮財政作用。扶植和支持效益好的大型企業集團和中小企業、擴大稅源，增加財政收入；加快基礎設施建設，加大政府投資力度；爭取市政債券發行試點，適度發行市政債券；積極爭取中央財政支持。
(二)構建合理的政策平臺，規劃、引導、扶持發展大項目，充分吸引國內外投資。制定投資優惠政策、增強投資環境吸引力；吸引高級人才和技術；規劃好的項目吸引國內外知名企業來津發展；加緊實施“兩海戰略”。
(三)深化企業改革，積極盤活資產存量，支持組建和發展大型國有集團公司，大力發展中小企業，積極發展個體、私營積極，增強企業自我融資能力。
(四)加強資本運作，加大上市工作力度，擴大直接融資規模。積極做好上市源的開發和培養工作；努力增強已上市公司的再融資能力；爭取發行更多的企業債券。
(五)着力金融創新，促進儲蓄向投資的轉化，提高直接融資的規模和質量。
(六)進一步發展金融機構體系，搭建政府、銀行、企業溝通平臺，營造良好的金融環境。
(七)繼續加大對外開放力度，進一步加大外資引進規模和質量。
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