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一、經濟全球化進程出現減緩趨勢
爲了討論金融市場；我們應簡要分析一下當前經濟及金融全球化的發展趨勢和特點。
2000年下半年，世界最大的經濟體美國經濟開始減速，世界經濟進入新的調整期。近幾年來，歐盟經濟增長一直在低位徘徊，日本經濟形勢也十分嚴峻。近週年來，對全球經濟起支配作用的美、日、歐三大經濟體這是首次同時進入不景氣。在這樣的背景下，世界經濟增長乏力，經濟全球化步伐放緩。主要表現在，一是在全球化進程中起主導作用的跨國公司併購大幅度縮減。2001年，跨國界併購總值5940億美元，只是2000年的一半。價值超過10億美元的併購數量，從175起減少到113起。二是國際資本流動急劇下降.2001年全世界外國直接投資流出和流入分別爲5810億美元、5030億美元；比2000年分別下降50%以上。美國是全球最大的外國直接投資接受國之一，但流入降低了一半以上，美國對國外的投資也下降了周%。三是國際貿易出現負增長。世界貿易量在2000年增長11%之後，2001年下降1.5%，出現了週年來的首次負增長。以美元計算的世界商品貿易總額2001年下降了4.5%，是10年來的最大降幅，與20世紀九十年代平均增長6.5%的較強增勢形成明顯的反差。 IMF預測2002年世界貿易的增長速度爲2.2%，高手則問年的負增長，但大大低於2000年的12. 6%。四是全球主要股市遭受重挫。去年，全球主要股市一直處於下滑趨勢，市值大幅度縮水。美國道瓊斯指數和納斯達克指數分別比上年末下挫17%和32%；道瓊斯指數是1939年以來首次出現這一局面，納斯達克指數是從1971年面市以來第一次遭受嚴重打擊。日經指數下降22%，是20年來的最低點。法蘭克福DAX和英國《金融時報》100指數分別下滑了38%和25%。巴黎CAC40指數下降32%，創歷史最低水平。東亞和拉美地區主要股市也出現不同程度的下跌。這反映了投資者對世界經濟復甦心懷憂慮；缺乏信心。五是主要貨幣的匯率在反覆震盪中進行調整。美元對歐元、日元貶值；歐元自問世後一直疲軟，去年3月後一路上揚，與美元持平；日元從2002年3月開始升值，但不少專家分析，日元升值可能是短期的。
經濟全球化出現暫時減緩的主要因素是：美國經濟衰退導致了世界經濟不景氣。另外，全球信息技術產業陷入困境是服務貿易減少的主要根源；直接投資下降促使世界貿易出現下跌；“9 11”事件之後，全球航空業發展受到沉重打擊，旅遊服務業受到重創；貿易保護主義擡頭，貿易爭端力。劇，非關稅壁壘盛行等，也是影響世界經濟發展的不利因素。
最近，幾個國際組織預測今年世界經濟增長加快0.6-1.05個百分點。聯合國《全球經濟展望》預測今年全球經濟增長爲2 9%，仍處於緩慢復甦期。目前，美英已對伊拉克實行軍事打擊，全球經濟發展又面臨許多變數。
二、加快中國金融市場的發展
在經濟全球化曲折發展過程中，中國經濟發展勢頭強勁。過去的五年，國內生產總值每年增長7.7%，初步建立了社會主義市場經濟體制。與此同時，金融體制改革不斷深化，與社會主義市場經濟相適應的金融體系初步形成。金融體系由金融企業、金融市場、金融調控、金融監管、金融開放和金融技術等組成。要發揮金融在現代經濟發展中的核。C作用，就是要建立與社會主義市場經濟相適應的金融體表並使體系正常運行。五年來，我國有效地實行穩健的貨幣政策，國有獨資商業銀行、政策性銀行改革不斷推進，金融市場進一步發展；金融監管不斷加強，防範和化解金融風險取得成效，不良貸款總量和所佔比例不斷下降。總之，我國已建立與社會主義市場經濟相適應的金融體系，這是對我國金融業改革和發展成果的最好概括。當前，我國金融業還存在着一系列問題。隨着我國經濟發展和金融改革的深入，這些問題可以逐步解決.中國金融業將在改革中穩步發展，對此我們充滿信心。
在此，我着重講一件加快發展金融市場的問題。多渠道籌集本外幣資金，是全面建設小康社會的重要條件。我們不能放鬆籌集資金的工作。但是，我們要把工作重點轉入到提高資金使用效益上來。目前，我國社會資金比較寬餘。粗略計算；到川02年底，我國通過外商直接按資、企業到境外上市融資和對外借債，共籌集資金6800億美元。而同期，我國外匯儲備、商業銀行境外資產和企業到境外投資超過4000億美元，當年新增長外匯儲備超過實際利用外資。人民幣資金也比較寬餘。我國儲蓄率高達近40%。去年底，金融機構在中央銀行的超額備付率平均爲67%，可用於貸款的資金還比較多。
影響社會資金充分運用的主要原因是融資結構不合理，間接融資比例過高，直接融資比例過低，大量社會資金不能轉變爲工商企業的資本，降低了工商企業吸收貸款的能力，也增加了商業銀行貸款的風險。近幾年，隨着金融改革的深入；融資渠道增加，企業資產負債率有所下降。據對全國國有及規模以上非國有工業企業統計，2001年總資產13.5萬億元，總負債7.9萬億元，所有者權益5.5萬億元，資產負債率爲58.3%；與1996年相比，所有者權益增加1.8萬億元，資產負債率下降5.6個百分點。20O1年底，全國個體私營經濟註冊資本總數爲人2萬億元，比1999年增長63%。但是，如果扣除企業實際資產損失，資產負債率仍然過高，社會資金轉換爲工商企業資本的速度過慢、據中國人民銀行“中國貨幣政策執行報告”分析，2002年全國非金融企業部門(包括住戶、企業和政府部門)，通過貨款、股票、國債和企業債券四種方式，融入資金24233億元，其中，貸款佔八4%，與20門年相比，所佔比例不但沒有下降，還上升)5個百分點。這種狀況，應當儘快解決。
爲此，中國金融體制改革的當務之急，是進一步發展金融市場，使社會資金資源得到合理配置，提高社會資金使用效率。
第一，要深化金融企業改革，建立金融企業自我發展、自我約束機制，努力降低不良資產的比例，這是發展金融市場的基礎。商業銀行在金融市場出售資金或購買資金，都要有經營觀念和風險觀念，只有這樣才能發揮金融市場合理分配資源的作用。上個世紀90年代初，商業銀行大量拆出資金搞房地產造成巨大損失。2002年國有獨資商業銀行淨融出資金4.9萬億，絕大部分借給股份制商業銀行，效果較好。不良財產比例過高的商業銀行，進入金融市場，對發展金融市場極爲不利。中國人民銀行和國有獨資商業銀行爲降低不良貸款做了大量工作，取得了很大成效，應當繼續做好此項工作。最近溫家寶總理答記者問時，有2個記者提出中國如何降低國有獨資商業銀行不良貸款的問題；說明國際金融界對此十分關注。
第二，要規範發展資本市場，鼓勵採取多種融資方式；促進社會資金轉變爲工商企業的資本，這是當前發展金融市場的重點。要規範和發展股票市場。但是，把社會資金轉變爲工商企業資本，不能只看到股票市場。要完善有關法規，鼓勵城鄉居民籌集資本從事個體經營，支持私營企業做化做大做強；引導信託投資公司爲法人和自然人辦理委託投資；發展各種產業基金；建立小型企業投資公司。
第三，穩步推進利率市場化改革，這是當前發展金融市場的關鍵。在金融市場，特別是貨幣市場，資金買賣的價格是由供求決定的，具體說又是由成本、風險和合理盈利決定的。國家已確定利率改革的方針，總的思路是先外幣，後本幣；先貸款，後存款；先長期、大額，後短期、小額。近幾年中國人民銀行已做了大量工作，現在加快這方面的改革是有條件的。
三、改進金融服務，支持天津實施“三步走”戰略
去年底，天津市委八屆三次全會提出了“三步走”發展戰略：第一步，到今年底，人均國內生產總值達到3000美元，實現全面建設小康社會的主要經濟指標。第二步，提前3到4耳，實現國內生產總值和城市居民人均可支配收A、農民人均純收入分別比ZOOO年翻一番；使經濟總量和羣衆收入水平上一個大臺階。第三步，到2門0牟，人均國內生產總值達到6000美元，把天津建設成爲現代化國際港口大都市和我國北方重要的經濟中心，建立起比較完善的社會主義市場經濟體制，成爲全國率先基本實現現代化的地區之一D爲實施“三步走’發展戰略，提出了“五大戰略舉措”，即大力發展海河經濟，大力發展海洋經濟，大力發展優勢產業，大力發展區縣經濟，大力發展如J、企業和個體私營經濟。
圍繞實施“三步走”戰略，落實五大戰略舉措，根據揚長避短的方針，我們正在重點籌劃和推進以下幾項工作。
一是加速港口的開發和建設。港口是天津最大的優勢，天津港是我國北方第一大港，去年貨物吞吐量達到1.29億噸，集裝箱運量超過川0萬標箱。目前天津港口具備了裝卸客運船、雜貨船、15萬噸級散貨船、第六代集裝箱船等各類船舶的功能，是我國沿海港口碼頭功能最齊港口之一，並講身世界港口20強。到川10年，港口吞吐量達到2億噸，集裝箱運量達到1000萬標箱；建成20萬噸級深水航道和與之相適應的20到25萬噸深水碼頭；南疆建成散貨能源港區，北疆成爲集裝箱和雜貨區，形成“南數北集”的戰略格局，成爲中國北方最大的國際物流和資源配置的樞紐港。同時，全面實施“大通關”措施，改進服務，提高通關效率，形成一流口岸。
二是發展優勢工業。圍繞加快發展六大支柱產業和12大產品製造基地建設，啓動建設鋼管擴建工程、豐田轎車二期、任離子電池等一批重點工業項目。手機產量今年達到40OO萬部，比去年新增15O0萬左右，成爲我國最大手機生產基地，到20O5年，電子信息產業產值將達到150O億元。到2008年，汽車產量將超過60萬輛，銷售收入近10O0億元。冶金產業將形成140萬噸優質鋼和120萬噸高檔鋼管的能力。同時，建成以高能電池爲主體的全國最大的新能源生產基地。
三是明顯改善交通條件，加強與北京的聯合與協作。儘快實現京津鐵路的客貨分流，提高客車行駛速度；針對京津塘高速公路已不能適應交通流量急劇擴大的需要，應利用民間資金，建設第二條京津高速公路，緩解交通壓力；促使新建京滬高速鐵路有利於天津發展；努力推動天津濱海國際機場與首都機場合作取得實質性進展，籌劃建設連接兩個機場的高速軌道交通。同時，以服務北京奧運爲契機，進一步拓展合作領域，促進京津地區經濟一體化發展。
2002年北京、上海金融保險業增力。值分別爲485億元、585億元，分別佔GDP的15.5%、10.8%，而天津市僅爲70.6億元，佔GDP的3.5%。金融業發展滯後已制約天津市經濟發展。爲了順利實施“三步走”發展戰略，必須大力發展天津市金融業。今年，全市固定資產投資1000億元，增幅超過周%，預計今後5年每年增長15%，5年累計投資近7000億元。這是一項十分艱鉅的任務，關鍵要看我們能不能搞好金融服務，不斷吸納各種資金，盤活各種資產，使資金運作活起來。近期，要下力量抓好以下幾項工作：
第一，進一步完善金融服務體系。對國家已經批准的金融機構，要加緊籌建，儘快開展業務。改進服務，創造條件，吸引更多的國內外金融機構到天津來。申請籌建濱海發展銀行。鼓勵開展新的金融業務，不斷擴大銀行業務輻射和服務範圍。採取有效措施，降低銀行不良貸款比例，力爭用2年時間；使全市金融機構不良貸款率下降到10%以下。
第二，加強企業和銀行之間的合作，增加信貸投入。鼓勵銀行改進服務，增力。各種貸款，特別是增力。中小企業、個人消費和“三農”的貸款。力爭今年貸款比上年有較大幅度增加。
第三，多渠道增加企業資本金。今後5年要完成投資近70O0億元的任務，如果三分之一爲自有資本，需要2300億元.因此，要督促工商企業增力。利潤，提足折舊，不斷增加資本金；積極開辦委託投資。委託貸款業務，發行建設債券，創造條件成立小型企業投資公司，把一部分城鄉居民儲蓄轉化爲對工商企業的投資；鼓勵和幫助有條件的企業，通過股票上市、項目融資、資產重組等方式，進入資本市場融資；研究出臺相關政策，經營好城市資源，特別是盤活城市土地、房產、基礎設施等國有存量資產，經過評估後，撥作企事業單位的資本金，創造借貸條件，增強自我發展能力；放寬民間資本的進入領域，除國家政策法規限制的行業以外，全部向民間資本開放，特別是吸引國內一些知名的大型民營企業集團到天津投資。
第四，抓緊上市公司調整重組，增強融資能力。打破原有的郭門和行業界限，選擇好調整重組的資產資源，通過多種途徑，推動部分經營不理想的上市公司調整重組，儘快提升業績，形成再融資條件，發揮籌資功能。
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