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過去一週裏，隨着美英聯軍遭到伊拉克軍隊的頑強阻擊，西方金融市場上一度瀰漫的樂觀氣氛已經一掃而空，憂慮和不安的情緒重新佔據上風，致使西方股市和美元匯率大幅下跌，而石油價格轉跌回升。國際貨幣基金組織總裁克勒日前表示，如果伊拉克戰爭久拖不決，一場全球性的經濟衰退就可能難以避免。
事實上，伊拉克問題自去年下半年以來一直是制約世界經濟復甦的重要因素之一。布什政府去年表示要以武力解除伊拉克武裝以後，因擔心戰爭導致中東地區石油供應中斷和發生新的恐怖襲擊，西方國家投資者和消費者信心急劇下跌，導致股市和美元匯率節節下滑，油價大幅攀升。但本月20日美國發動伊拉克戰爭前後幾天，在美國媒體的鼓動下，西方金融市場投資者普遍相信伊拉克戰爭將速戰速決。這種樂觀氣氛推動股市和美元匯率大幅上升，其中道-瓊斯指數在到21日爲止的8個交易日內持續上升，漲幅達997點。同時國際市場原油價格大幅回落。然而由於美英聯軍在伊拉克遭到頑強抵抗，過去一週的樂觀氣氛不復存在。在過去5個交易日中，道-瓊斯指數有4個交易日下滑，總共下跌了4.4%，美元匯率也隨之下滑，紐約市場5月份交貨的原油期貨價格則躍升到每桶30美元以上。
分析家們認爲，由於目前世界經濟本身存在着一些弱點，伊拉克戰爭對全球經濟復甦的威脅將變得更加嚴重。去年下半年以來世界經濟總體復甦乏力，特別是美歐日三大經濟體均處於疲軟狀態。去年第四季度，美國經濟按年率計算僅增長了1.4%；日本經濟增長率按年率計算出人意料地達到2%，但日本中央銀行認爲，日本經濟仍處於徘徊狀態；歐元區經濟的火車頭德國經濟已處於停滯狀態。今年以來，美國經濟不利消息頻傳。1、2月份，佔美國經濟三分之二的個人消費開支均爲零增長。到3月份爲止，美國的消費者信心已連續4個月下跌，目前處於近10年來的最低水平。美國戰略和國際問題研究中心估計，如果伊拉克戰爭出現最壞的結局，今年美國經濟將下降1.9%，即陷入嚴重的衰退之中。
目前西方經濟存在的嚴重結構性失衡大大削弱了其應對衝擊的能力。美國仍面臨着經濟泡沫膨脹時期累積的種種問題，包括龐大的私人債務，嚴重過剩的生產能力，過低的儲蓄和鉅額經常項目逆差等等。日本經濟受到通貨緊縮和銀行業鉅額不良債權的雙重製約。歐元區經濟則被產品和勞動力市場僵化以及過緊的財政貨幣政策捆住了手腳。另外，目前美歐日在採取財政貨幣政策刺激經濟方面都已捉襟見肘。在貨幣政策方面，美國的官方利率目前爲1.25%，繼續降息的餘地已很有限；日本已是零利率，無法再降；歐洲中央銀行爲維護歐元地位，不大願意降息。在財政政策方面，日本由於公共債務巨大，歐元區受到歐盟《穩定與增長公約》對成員國財政赤字的約束，都難以擴大開支。布什雖然今年年初提出了新的以減稅爲核心的經濟刺激計劃，但美國參議院日前通過的法案將布什要求的減稅額砍掉了一半多，即10年內減稅3500億美元。即使這一法案最終在國會獲得通過，對美國經濟來說也起不了多大的刺激作用。
伊拉克戰爭也將對發展中國家經濟造成嚴重影響。絕大多數發展中國家的石油依賴進口，如果油價長期居高不下，將加重它們的進口負擔，增加生產成本，加劇通貨膨脹，降低經濟增長速度。如果戰爭導致西方發達國家經濟陷入困境，發展中國家的出口將受到影響。人們還擔心，美國與法德之間圍繞是否對伊動武的政治衝突會加劇雙方在貿易領域已經存在的爭端，特別是在農業貿易領域的分歧，從而阻礙旨在給發展中國家帶來更多貿易利益的多哈回合多邊貿易談判的進展。這也將使世界經濟在中長期內蒙受更大的損失。
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