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作爲國民經濟發展支柱產業的能源電力行業，電力上市公司一方面業績持續增長，另一方面在資天津場中的地位越發重要，成爲滬深股市不可多得的藍籌板塊。
2002年底，國內電力上市公司已達43家。截至今年3月28日，電力A股的總市值已經達到2771億，佔A股總市值的6.7%，流通市值達到581億，佔流通市值的4.6%。
盈利高於上市平均水平
電力行業屬於基礎能源行業，從以往經營業績來看，整個行業的收入和盈利水平高於滬深上市公司的平均水平。截至4月9日，共有27家電力上市公司公佈年報，平均每股收益爲0.258元，平均市盈率爲37.19倍左右。而同期公佈的773家上市公司平均每股收益爲0.208元，平均市盈率爲49.60倍。
在獲取現金能力上，電力公司優勢非常明顯，這主要取決於行業屬性。電力消費屬於正常性消費，現金流充足，粵電力、華能國際、申能股份等電力公司連續多年高派現就充分地反映了這個特點。其中華能國際2002年派發紅利將創出紀錄，按每10股派3.4元計算，公司支付20.40億元。
大盤電力股績優穩定，市盈率低，是不可多得的藍籌板塊。深能源、華能國際、申能股份、粵電力、國電電力的總股本均在10億股以上，流通盤超過2億股，經營業績長期以來比較穩定，表明這類公司具有一定行業競爭優勢，並構成電力行業的龍頭股。以粵電力爲例，2002年每股收益0.44元，連續三年淨利潤增長保持在12%左右。該股上市後股本不斷擴張，每股收益仍能保持較高水平，體現出色的成長性。
事實上，電力公司的業績和投資價值已經被基金等投資機構所認同。統計表明，截至今年第一季度，54只封閉式基金中共有52家持有電力公司股票。基金年報也顯示，封閉式基金持有電力股的市值從2001年第三季度15億元，猛增到2002年第三季度46.3億元。
電力公司面臨發展良機
作爲國民經濟發展支柱產業，能源電力行業與國民經濟發展緊密相關。國民經濟持續高速發展加大用電需求，不少省市出現了拉閘限電現象。2002年我國全社會用電量淨增加1600億千瓦時,而去年我國新投產發電裝機容量僅1165萬千瓦,容量缺口達1835萬千瓦。
據預測，我國2003年至2005年的GDP增長率將保持在7%以上，電力供需缺口將逐步擴大，2003年和2004年夏季全國較大範圍內的缺電基本已成定局。浙江證券朱保和分析，其對電力上市公司的影響主要在以下幾個方面：最直接的影響是缺電會讓包括上市公司在內的發電企業開足馬力，內部挖潛，多發電會增加上市公司的銷售收入，進而提升企業當期利潤；而缺電將可能使電價下調的壓力得到緩解，這對電力上市公司整體在今明兩年業績穩定增長提供了有力的保障。
平安證券研發中心分析師封樹標認爲，電力增長幅度一般高於經濟增長率約2個百分點，加上電力市場化改革的架構已經搭成，電力行業醞釀已久的資本運營將會加大。不少公司將有望受到資產規模更強的新的母公司的更大扶持。
體制改革帶來重組機會
隨着五大發電集團公司的組建，發電市場的競爭趨於激烈，那些規模大、設備先進、成本低的電力上市公司將獲得更多的發展機會，如華能國際、國電電力、粵電力等，其電力板塊的龍頭股地位將得到進一步強化，將會成爲滬深兩市藍籌股的典型代表。對那些規模小、成本高的中小電力上市公司而言，電力改革帶來的嚴峻挑戰是顯而易見的，它們面臨着市場份額降低的壓力，同時在規模擴張上又處於劣勢。
電力改革的推進將使電力上市公司進入一個新的競爭格局，兼併重組成爲發電企業做大做強一個重要手段。國有五大電力集團有可能充分利用其控股的上市公司這個融資平臺，整合其控制電力資源，進一步擴大其競爭優勢，同時，各地方控制電力上市公司也會採取收購兼併的方式，迅速擴大企業規模，提高其抗衡能力，電力行業的重組併購將深入展開。
對於電力股票的投資機會，平安證券封樹標認爲，目前電力行業集中一批績優藍籌上市公司。在市場投資主體與投資理念出現較大變化的情況下，低市盈率、低市淨率的電力類上市公司，確實容易受到市場的熱烈追捧。特別是當鋼鐵、汽車行業類的上市公司市場定價普遍上了一個臺階後，投資機會更是初步顯露。
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