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中國金融體制改革的一項重要內容是改變單一的依靠銀行間接融資的方式,逐步提高直接融資的比重,以提高企業融資效率,並促進銀行業的改革。
上海證券報報道說，因此,從改革方向看,城鄉居民的儲蓄存款需要分流,但這個分流需要一個較長的過程,變化過快,則會使經濟的安全性和居民金融資產的安全性受到影響。而且從操作層面看,間接融資向直接融資的調整需要融資渠道的增加和創新,這方面的措施目前並不到位。
目前城鄉居民儲蓄存款餘額已超過10萬億元。居民儲蓄居高不下,相關政策措施又難以見效,原因何在?從居民儲蓄的結構、性質和儲蓄目的看,導致儲蓄高增長的原因是非常複雜的。只有搞清居民高儲蓄的原因,分析這些存款增加的性質和儲蓄目的,才能找到化解儲蓄高增長的路徑。
據對相關經濟因素的分析,如此龐大的居民存款主要是由以下因素逐漸促成的：
居民收入增加,爲儲蓄猛增奠定基礎；
城鄉居民個人特別是農村居民個人的投資渠道狹窄；
消費制度改革迫使居民將儲蓄作爲最鍾情的投資方式；
消費領域信用水平低下,使居民即期消費下降；
價格心理預期走低,延遲了居民即期消費行爲；
高收入階層消費飽和,投資渠道不暢,貨幣沉澱於長期儲蓄；
非居民性資金的流入,構成的"假性"存款佔相當比重；
股市"行情"不盡如人意,投資者從股市撤資,部分資金流向儲蓄；
信貸消費沒有得到全面普及,居民消費水平處於升級儲備期。
儲蓄高增長的負面效應包括：加劇了間接融資比重過高的不合理格局；使專業銀行財務風險高度集中,潛伏着一定的隱患；儲蓄率增高定會伴生消費率降低。儲蓄率增高一定會伴生消費率的下降和平均消費傾向的長期下降,儲蓄與消費二者此消彼長的關係毋庸置疑。
居民儲蓄"高燒"不退,全國居民儲蓄率僅次於日本,高居世界第二。儘管銀行存款利率經過數次降息,但儲蓄仍然是持續高增長,針對這種現象,提出以下對策：
加快發展直接投資；
儘快完善社會保障體系,增強居民即期消費行爲；
儘快建立和規範信用體系,推動消費信貸全面普及；
調整產業結構和供給結構,轉化高收入羣體的長期儲蓄爲有效購買力；
加大規範市場秩序力度,提高消費領域信用水平。
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