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3月中旬，美聯儲宣佈維持1%的聯邦基金利率不變。美聯儲的決定清楚地表明，它目前不擔心通脹的擡頭，也不關注通縮的可能，其相當中性的評判顯示美聯儲對美經濟前景謹慎地樂觀。
衆所周知，2003年美國經濟令人刮目相看，全年國內生產總值增長3.1%，特別是第三季度的增長率達到了8.2%。美國主流經濟學家認爲，這是美國勞動生產率增長的自然反映。他們認爲美國的勞動生產率年增長率爲3%—4%，再加上勞動力增加的貢獻爲1%，美國經濟的潛在增長率應該是4%—5%，3%的增長只是在這個潛在增長率區間的下端，即使不那麼樂觀的學者也認爲至少可以將此速度維持兩三年。
根據美國商務部公佈的統計，個人消費、政府支出、私人投資和出口增長是美國經濟增長的四大支柱。從其對經濟增長貢獻率來看，個人消費與政府支出對經濟增長的貢獻率呈下降趨勢，而私人投資與出口對經濟增長的貢獻率卻有較大的上升。私人部門投資擺脫了2001年以來的負增長，出現4.1%的上升，出口也上升了1.9%。
私人部門投資的增加得益於美國長期的低利率和公司利潤的大幅上升。低利率來源於低通脹，低通脹又源自低成本，低成本是經濟全球化競爭的結果，是廣大發展中國家，其中最主要是中國的貢獻。公司利潤的上升一方面源於科技水平的上升所帶來的勞動生產率的提高，另一方面是把大量技術含量低的工作轉移到發展中國家，主要是中國與印度，使勞動力成本下降。成本的大幅下降大大提高了私人部門的利潤，並推動着它們的投資較大幅度地回升。無論從投資回報率還是從消費者的利益角度出發，都可以得出這樣的結論：被美國國內保守分子鞭韃的所謂生產“外包”正是美國經濟得以強勁增長的主要動力之一。
出口的增長得益於美國實行的“軟美元”政策，2003年全年美元對歐元貶值16.6%，對日元貶值9.6%。美國對人民幣名義匯率雖未貶值，但由於中國進口關稅的下降以及今年出口退稅率下降3%，人民幣與美元之間的實際有效匯率已經升值。這部分地說明了爲什麼美國對其他國家和地區的出口增長有限，甚至出現下降，而對中國的出口卻大幅上升，2003年增長了28.4%，今年1月份美國更是取代日本成爲我國第一大貿易伙伴。這一現象同時說明，美國發展對華經貿關係是個雙贏的結果。
2003年的美國經濟一片陽光燦爛，並不意味着烏雲不會再來，美國經濟仍面臨着不少風險和不確定性。首先，財政和經常賬戶赤字過大，目前均在5%左右，而美國國內儲蓄率很低，只有3.5%。龐大的赤字是靠“借”外國人的錢來維持的。這需要外國對美國經濟、美元資產有信心。美國如要調整經常賬戶的赤字就需使美元貶值，讓其他國家的貨幣升值，這意味着上述國家的美元資產相對縮水，要保值就要拋售美元資產，使美元利率上升，投資下降；減少財政赤字要美政府減少支出，居民增加儲蓄，那麼曾經推動美經濟增長的另外兩個力量———政府支出與私人消費也會失去作用。一旦局面失控，對美國經濟、世界經濟可能是一場災難。
其次，美國此次經濟的強勁復甦沒有伴隨就業的增加，過去兩三年，美失業率一直在5%-6%徘徊，這是過去一年多美消費信心動盪的主要原因，並且催生了美國內保護主義的擡頭，這對美經濟的增長非常不利。另外，除了恐怖主義和美元貶值這兩個因素對美國經濟造成的不確定影響外，美經濟的快速增長擴大了它與發達國家和發展中國家發展的不平衡，使其他國家對美國經濟過分依賴，而太依賴美國一國的世界經濟不僅無法在困境中自拔，更談不上將美國經濟帶出困境了。
綜上所述，美國經濟2003年雖出現了結構性的變化，但要保持這一良好的勢頭，需要美國進一步推動經濟全球化的發展，其中包含着美國必須做出自身的努力來克服全球化發展中出現的陣痛，用其從全球化發展中獲得的高額投資回報開發新的經濟領域，創造新的就業機會，而不是祭起貿易保護主義這柄雙刃劍，到頭來害人又不利己。如果美國能躬身自省，不是總爲自己的問題和錯誤尋找替罪羊，那美國經濟就可以與世界經濟在互惠互利中共同發展。
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