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面對來自美國的強大升值壓力，人民銀行聯手香港金管局推出措施減輕人民幣升值的市場預期
中國政府一面堅決否認人民幣匯制改革將在近期推出，另一方面又動員一切力量爲匯制改革的推出鋪平道路。
5月18日至19日的短短兩天內，一連串與匯制改革相關的措施不斷推出：外匯做市商交易系統正式啓動、香港金管局優化港幣聯繫匯率制、中國宣佈提高小額外幣存款利率等。
業內專家指出，外匯做市商制度的成功推出，將進一步發展中國外匯市場，併爲人民幣匯率的最終改革鋪平道路。此外，這一制度將有助於減少美元與人民幣的交易量，從而減輕外匯佔款對中國貨幣投放的壓力。市場由此預計5月份中國外匯佔款壓力將較4月份近人民幣2000億元的水平顯著降低。
做市商系統啓動
5月18日，中國銀行等外匯交易做市商中資銀行和外資銀行正式入場。與此同時，上海中國外匯交易中心電子外匯做市商交易系統正式啓動。
這一電子系統引入了中國銀行、中信實業銀行、中國工商銀行3家中資銀行和德意志銀行、荷蘭銀行、匯豐銀行等7家外資銀行作爲做市商銀行。
中國銀行被列入交易系統的指定清算銀行，提供系統全部交易的差額清算。中行爲此搭設了專線，進行了相應的調整和開發，使中行原外匯交易系統與外匯交易中心繫統很好地銜接，同時進行了資金清算業務的賬戶準備。
儘管這一行動早在兩個月前就已宣佈，外界還是將此與人民幣匯制改革加速聯繫起來。
外匯交易中心的一位人士對此予以了否認。這位人士認爲，外匯做市商與人民幣匯率沒有必然聯繫，他們現在做的只是外幣之間的交易，與人民幣無關。在他看來，只有推出美元/人民幣做市商纔是人民幣匯制改革的關鍵。
據《財經時報》瞭解，美元/人民幣做市商制度將在今年3季度推出。
香港內地先後出招
就在內地正式推出外匯做市商的當晚，香港金管局推出三項措施優化香港的聯繫匯率制度。這是自1983年香港實行聯繫匯率以來，首次對這一制度修改。
三項措施的核心是強弱方兌換保證。當港元轉強至7.75水平時，香港金管局就會買入美元賣出港元；當港元轉弱至7.85水平時,金管局也會採取相應措施。這意味着，市場不用擔心港元大幅升值而不敢購入美元。
香港此舉立即讓盤踞在香港的數十億熱錢聞風而動。18日晚，香港銀行體系結餘從原先39億港元降低到7億港元水平，同時拉高同業拆借利息。
內地方面也極爲配合。19日晚，中國人民銀行突然宣佈提高美元和港幣小額存款利率上限。一年期美元存款利率上限提高0.25個百分點，一年期港幣存款利率上限提高0.1875個百分點，調整後利率上限分別爲1.125%和1%。
中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容向《財經時報》表示，境內美元存款利率上調，將減少美元兌換人民幣的交易，減弱人民幣升值壓力。他認爲，市場可能對美元境內存款利率有持續上調的預期，因而會選擇持有美元。
時機要看市場
一位專家對《財經時報》表示，香港和內地貨幣制定者希望通過這一系列動作來迫使押寶人民幣升值的國際遊資儘快遠離中國，從而爲人民幣匯制改革方案的推出創造條件。
他指出，制約人民幣匯制改革方案推出的主要障礙是市場對人民幣升值的預期過大。中央政府擔心，在市場預期強烈的背景下推出匯制改革方案，將加劇市場對人民幣升值的預期，使得人民幣匯率被嚴重高估。
他進一步表示，人民幣匯制改革一定會在今年啓動，但時機會選擇在“市場淡忘升值的時候”。
【名詞解釋】匯做市商
做市商是指在指定貨幣對中連續不斷地進行買/賣雙邊報價，承擔維持市場流動性義務的銀行。
中國銀行間外匯市場正式推出的外幣買賣業務，實行做市商報價驅動的競價交易模式。即由做市商報出各貨幣對的買/賣報價，交易系統從中選取最優的買/賣報價，在系統實時發佈，同時將最優的做市商報價與會員銀行的交易請求按照“價格優先、時間優先”的原則進行匹配，並將成交信息實時反饋給交易雙方。市場交易主體爲做市商和會員銀行兩類。
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