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在週日開幕的亞歐財長會議上，溫家寶總理在致辭中再次強調了中國政府關於人民幣匯率改革的立場。
溫家寶的三個觀點，讓人產生頗多聯想。
面對世界經濟體中的主要財經官員，溫家寶關於人民幣匯率的三個觀點，無疑爲可能出現的匯率討論定了調。而這個調子，也是中國匯率機制改革的基本思路。
溫家寶的三個觀點概括起來就是，一，匯率制度自主選擇是國際慣例；二，人民幣匯率必須保持基本穩定；三，人民幣匯率改革有三個原則。
三個觀點中，最有價值的就是第三點。可以說，這是中國政府比較明確的匯率改革原則。這三項原則是：主動性、可控性和漸進性。
主動性是指“根據我國自身改革和發展的需要，決定匯率改革的方式、內容和時機”。這句話意味着，外界壓力越大，預期越強烈，匯率改革就越不可能發生。可以肯定的是，人民幣匯率改革的方式和內容，中央政府早已準備了方案，給外界懸念的只有時間了。而時間選擇，則是非常微妙的問題，既有經濟利益的考慮，更有政治利益的平衡。
人民幣匯率改革何時推出，接下來兩個人的工作比較關鍵。一個是央行行長周小川，一個是國家主席胡錦濤。周小川做的是基礎工作，他要算賬，人民幣何時升值，中國的金融資產損失最小。而胡主席要拍板，他要權衡，人民幣匯率改革既要體現國家主權，更要獲得國家利益。
可以說，人民幣升值不是問題，人民幣何時升值纔是問題。
溫總理提出的第二個原則是可控性。可控性就是指“人民幣匯率的變化要在宏觀管理上能夠控制得住，既要推進改革，又不能失去控制，避免出現金融市場動盪和經濟大的波動”。這句話有兩個含義，一個含義是人民幣匯率不可能一步實現完全自由浮動，最可能的改革方式是採取釘住一攬子貨幣的有管理的浮動匯率制度。另一個含義是，資本賬戶短期內不可能完全開放，資本流動是有限度的。這兩個選擇都是防止金融市場發生劇烈波動，避免中國經濟受到金融自由化帶來的衝擊。
至於第三個原則漸進性，“就是有步驟地推進改革，不僅要考慮當前的需要，而且要考慮長遠的發展，不能急於求成”。當然，這句話也可以理解爲人民幣匯率改革也不排除另一種思路，那就是人民幣先小幅升值，然後再進行制度調整。不過，由於小幅升值很可能造成進一步的升值預期，所以，最好的辦法是調整
匯率形成機制與小幅升值同步進行，方法是採用釘住一攬子貨幣，並增加匯率浮動幅度。同時在貨幣籃子的權重選擇上靈活變化，技術上實現人民幣匯率的波動幅度不要太大。這種方案，可以使人民幣匯率在一定時間內保持基本穩定。
人民幣匯率改革已經錯過了最佳時機。
下一個機會在哪？
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