 聚衆傳媒 CEO虞鋒  分衆傳媒 CEO江南春 3.25億美元分衆聚衆完美聯姻
2006年1月9日，分衆和聚衆，中國樓宇視頻廣告市場的老大和老二出人意料地宣佈結成一家。合併之後，分衆傳媒——這家在納斯達克市場深受海外資本追捧的傳媒新貴公司將佔據中國視頻廣告市場95%以上的市場份額。這場交易的戰略價值毋庸置疑。
此次合併，分衆傳媒以3.25億美元的價格取得聚衆傳媒100%的股權。爲了交換聚衆100%的股權，分衆此次共向聚衆支付9400萬美元的現金，另加價值2.31億美元的普通股(合7700萬普通股)。合併完成後，聚衆擁有的資產將統一到分衆傳媒公司旗下管理。
此次合併的涉及金額，再次刷新了國內廣告媒介併購的最高紀錄，此前的紀錄也是由分衆傳媒所創造的。去年10月，分衆傳媒以超過1億美元的價格收購框架媒介100%的股權，將框架媒介年初以來所整合的全國性網絡悉數納入分衆旗下，並將成爲分衆傳媒網絡資源中強有力的組成部分。
作爲同在樓宇視頻廣告業內打拼的分衆傳媒與聚衆傳媒，向來是各自佔山爲王。正如分衆CEO江南春所言，在過去二三年的競爭過程中，他與“老對手”聚衆CEO虞鋒從未謀面。然而昔日的對頭如今卻化干戈爲玉帛，原因究竟何在？
事實上，在兩家公司最終坐到一起之前，分衆在實力方面佔據上風已是不爭的事實。根據中國廣告業協會的統計，兩家公司在樓宇液晶電視方面，分衆傳媒囊括了其中的77%，聚衆爲21%。在2004年，聚衆主營收入爲3850萬元，分衆則達到了前者的6倍。
另外，資本市場成爲了這種“由分到合”的加速器。去年7月，分衆傳媒成功登陸紐約納斯達克是這場比賽的“分水嶺”。由於市場搶購踊躍，分衆的發行價格從最初的14美元提高至17美元，使其成功地從美國資本市場上募集到1.717億美元資金。在看到分衆上市的“甜頭”後，聚衆當然不甘落後。僅僅時隔一個月，便也向美國證券委員會提交了上市申請，並由此進入緘默期。
但業內人士指出，聚衆的IPO之路並不平坦。按照原先預測，他們本應該能夠在今年一季度完成申請，實現上市。但援引虞鋒在昨日發佈會上的講話，“中國的企業都希望到納斯達克去敲鐘，我上次和江總說我們是沒有機會去了。”
與之相反的是，分衆傳媒( Nasdaq： FM- CN)在美國資本市場上得到了鮮花和掌聲，以及更多的財富。其股價在上市第一天就上漲了18.8%，收於每股20.2美元。此後分衆傳媒一路高奏凱歌，股價節節攀升，截至上週五收盤，股價已達到37美元，較發行價上漲了117%，公司市值高達13億美元。若按照目前江南春在分衆28%的持股比例，他個人身價已經暴漲至3.64億美元，約合將近30億元人民幣。
“分衆傳媒在此次收購中充分利用了資本市場對於樓宇視頻廣告業盈利預期的放大作用，這是一種非常好的以現金結合換股實現併購的方式。”長城證券研究所IT行業研究員李志武告訴記者，由於在總計3.25億美元的出價中，真正的現金只有9400萬美元，而其餘部分則爲將要增發的價值2.31億美元的新股，所以在分衆傳媒的股價經過半年的大幅上漲後，也降低了此次併購的成本。
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