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建行全員持股在爭議中起步
建行的員工股權激勵計劃醞釀已久，近日終於“千呼萬喚始出來”。
據瞭解，在4大國有商業銀行中，建行是第一家啓動員工持股計劃。
此前，建行的股權激勵計劃曾引起社會輿論的爭議。其中言詞最激烈的是“用股東權益謀員工私利”之說：目前國有股占主導地位，這實際上用的是國有股東本來就有的公積金、公益金、利潤，謀員工的私利。同樣道理，也是用H股股東的權益謀建行員工的私利。
“採取員工股權激勵方式最大的缺陷就在於用現有股東的利益與員工分享，而期權激勵則是把未來創造的價值與員工分享。我更傾向於期權計劃，讓公司員工分得公司未來創造的價值。”對外經濟貿易大學金融學院副院長鄒亞生在接受中國經濟時報記者採訪時表示，對於所有采取員工股權激勵方式的公司，都是在分享現有股東權益。
也有人駁斥員工激勵機制是與“國際接軌”的說法，認爲中國銀行業近年的改革確實取得了一些成績，但這些更多的是靠政策的傾斜取得的。“對儲戶收費要接軌，爲什麼服務質量不接軌？銀行員工的收入要接軌，爲什麼辦事效率不接軌？資本充足率通過政府行爲可以接軌，爲什麼資產收益率不接軌？貸款利率要接軌，爲什麼存款利率不接軌？”
但也有業內人士指出，由於種種制約，建行目前對專業技術人才的待遇還明顯低於市場水平，管理人員的薪酬差別不僅小於國際同業甚至也小於國內同業。因此導致人才流失情況比較嚴重，一部分業務骨幹轉到外資銀行，更多的專業人員加入到其他國內金融機構。
因此，對於本次員工持股方案，建行解釋稱“此舉意在激勵員工爲建行長期服務，增強員工的凝聚力和歸屬感”。但有建行基層員工稱，本次激勵方案更多的是一種心理上的激勵，因爲個人認購的股份數量一定程度上與工資掛鉤，普通員工能夠認購的和獲贈的數量並不多。
“就這個股權激勵方案來講，它的初衷是比較好的。但僅僅涉及到8億股建行股份，平均每個員工近3000股，按照現行的市價也才一萬七，單單一萬七的股票是否能夠留住人才值得商榷。”鄒亞生表示，員工股權激勵方案是否能夠達到預期目標，現在還不太好肯定，只能等3年後再看情況。屆時可以關注員工股拋售的比例，比例的高低可以表明建行這幾年的經營狀況如何。
“是否能夠達到預定的效果現在還不好說。”中國國際經濟關係學會常務理事譚雅玲在接受中國經濟時報記者採訪時表示，應該從兩方面看待這個問題：一方面可以激勵員工的積極性。雖然此次計劃所佔總股份的比例很小，但有了這種激勵形式，會使員工的效率和責任意識有進一步的推進；但從另一方面來看，這種方式是在國有大背景下，它的可行性值得推敲。
27萬員工持股是福利還是激勵？
中國建設銀行醞釀近兩年的員工股權激勵方案終於出水，若進展順利，建行將成爲目前首家全員持股的中資銀行。
建行日前發佈公告稱，7月6日起實施第一期激勵方案，符合資格的約27萬員工可認購併獲分配合計8億股建行股份。
香港聯交所公佈證實，獨立受託人益嘉公司已斥資近30億購入建行8億股份，激勵方案下累計購買持有的股份不得超過建行總股本3%，其中首次購買數量不超過0.5%。
目前，建行總股本爲2246.89億股股份，其3%則爲67億股份。之前，建設銀行實現股權激勵的通道益嘉投資先後兩次總價28.4億受讓長江電力所持建行8億股份，完成首期員工股權激勵方案所需股票。倘以67億股總激勵股份算，全面實施員工激勵股權方案後，27萬員工人均持股達2.5萬。
激勵對象包括：與本行保持勞動關係、在本行工作時間滿3年、自願參加激勵方案的員工，以及由董事會或高級管理層批准的其它人員。
“27萬人的蛋糕”是激勵還是福利？
建行此次大規模地行使員工股權激勵計劃，期待能起到公告中“激勵員工爲建行長期服務，增強員工的凝聚力和歸屬感”的作用。
但在天強管理諮詢公司董事、總經理祝波善看來，“27萬人的股權蛋糕”更像是發給員工的變相福利。
“建行是國家動用4000多億儲備包裝出來上的市，良好的表現是國家注資的結果，這樣的‘藍籌股’從商業銀行運作角度來說，盈利能力並不很突出，現階段，這樣的國有商業銀行是沒有資格搞股權激勵的。雖然上市了，本身的管理還不是很到位，當前應該把重心放到健全總分行評價機制和績效評價制度建設等弱項上來。”祝波善說。
祝波善認爲，此次員工激勵等於變相提高工資，來搞一次福利，只是錦上添花，這是慷國家之慨。
正略鈞策企業管理諮詢公司總裁趙民持同樣觀點，他認爲，建行雖已上市，但當務之急是抓好服務質量和經營效率。其次，建行規定工作時間滿3年的員工都可參與股權激勵，這個激勵範圍過寬，激勵效果非常有限。“建行員工平均年齡多少？又不是高科技公司，這個時間定的太短了，從這個角度來看，更像是變相福利。”
針對建行規定的“員工的認購金額爲其上年度稅前工資額的5%至10%。平均每名符合資格的員工約獲得2963股”，祝善波認爲，從經濟角度來講，搞高管激勵比大面積員工激勵有效，但應該約束和激勵同步。現階段，員工股權激勵意義不大。
對此，本報記者採訪了中國社科院金融研究中心副主任王鬆奇教授，他認爲，建行的員工股權激勵肯定能起到股權激勵。“早在幾年前，銀監會就在研究國有及股份制商業銀行員工比例多大能起到股權激勵作用的課題。根據國際經驗，建行此次8億股比例不是很大，對穩定銀行隊伍作用很大，即使有些負面效果不要緊，只要方向對，有正面意義，即使計劃中有些瑕疵也不要緊。”
王鬆奇表示，27萬人分享8億股，確實數量不多，但對建行很多中西部經濟落後地區，尤其是縣級員工的激勵作用不可小窺。
中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇認爲，按邏輯順序，應先給高管激勵再到員工，此次在迴歸A股當口，建行大面積激勵員工恰逢時機。未來建行肯定會對高管有適當的期權方式激勵。
“但也不可否認，建行此次大面積員工激勵有變相提高福利和工資之嫌，建行未來發展，關鍵還是要完善內部機制、市場化經營。這些比激勵計劃更重要。”
“全員持股”會否擋住人才流失？
國有銀行成了股份制、外資銀行及其他國內金融機構的“黃埔軍校”，這已是不爭的事實。
如何留住人才成了國有銀行急切的任務，建行也不例外。
郭田勇認爲，國有銀行員工收入和外資銀行相比存在很大差距，人才流失很嚴重，如果工資明顯偏低，從銀行業全面競爭角度來看，員工持股、提高薪酬有其合理性。建行在股權激勵後，員工真實的收入情況到底是什麼樣？到底比其他行業、金融行業其他銀行多出多大比例？還要對照收益情況綜合分析，以觀後效。
但此次建行的管理層股票增值權計劃仍然無期。一位業內人士向記者表示，這是因爲有關部門尚未批准。
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