美股或再跌20%
今年77歲高齡的約翰·博格指出，目前的市場震蕩不同於1987年，當時是在一個非常短的時間內出現巨幅震蕩，美國股市幾乎下跌了25%左右。但是到了1987年底，股市比年初卻上昇了3%左右。他說：『我覺得這種局面很難再現，當然你們可以為此向上帝祈禱。』他預計美國股市有可能比8月16日還要下跌15%—20%左右。
博格說：『我通常將市場參與者分為投資者和投機者兩類。如果你是一位投機者，在這種市場氛圍下你肯定感到恐慌，並擔心局面會進一步惡化，自己或被市場趕出局；我一般不對投機者提供建議，他們多半也不會相信我的投資建議。』
他認為，目前的市場信心出現了動搖。同時投資者必須意識到：資本市場有自己的運行周期，我們也經歷了從『希望—貪婪—恐懼』的輪回，大家正逐步進入恐懼期，而最終又會回歸希望。同樣，有一天貪婪會卷土重來。
博格稱，如果一個投資者按照市場裡多數人的方式投資，即：年輕投資者的資產組合中幾乎沒有多少債券，中年投資者僅有少量債券，而即將退休者則將大部分資產變成了債券組合。他說：『如果這樣，我沒有更好的建議可說，因為他們的年齡/資產組合能提供一種保障，債券資產隨著歲月而增值，債券能產生收益。你所要做的就是把這些債券放到那裡，靜待它昇值。』
波段操作非高招
博格說：『我是個循規蹈矩的人，我自己約60%的資產是債券，40%為股票，最近6、7年來，我一直沒大幅度調整這個比例。而且在債券和股票投資上，我都堅持以指數化投資策略。我每天的資產變化不大，債券收益上漲1%的同時，股票收益可能下跌2%-3%。因此，盡管我不喜歡市場震蕩，但我在市場震蕩中應付得還算可以。』
投資者的心態往往是牛市愈牛，而熊市則更看熊，很多人於是追漲殺跌。博格指出，波段操作並非一個好主意，長期而言，投資所涉及的問題遠不僅限於市場本身。投資是分享企業利潤的過程，股票市場其實就是尋求分享企業利潤的一個巨大博弈活動。但這個活動可能把一切都放大了，投資者陷入恐慌，投資顧問也不知所措，這就是大家目前面臨的亂局。
博格稱，一個聰明的投資者應該這樣操作，先撤出約20%左右的資產，等待一個星期，看看情況的發展。但如果盤面發生巨變，你可能遭受雙重打擊。你將股票變現之後，股市卻進入上昇通道，你有可能付出比原來高得多的價格纔能補倉。
博格說：『我自己也不確信在餘生裡就一定不會改變這多年堅持的「6：4」的債券股票投資比率。』
個人投資宜取指數化
博格1996年卸任先鋒集團CEO之後，他仍在各種場合倡導個人投資者投資指數基金。他說：『我是指數化投資者，我有自己的市場。市場有潮起潮落，我在最近剛剛完成的小冊子《投資常識》裡引用了莎士比亞的一句話，股票市場裡一天的變化就好比「傻子在講故事——充滿了抑揚頓挫和憤怒，但卻沒有什麼重要的事實」。這就好像我們現在所看到的，很長一段時間以來，低信用市場受到開發，投資者忍受著信用分析師喋喋不休地聒噪。』
對於某些貨幣市場基金也受到次級債風波的影響，他指出，貨幣市場基金並沒有什麼特別之處，它也是為投資者帶來相對高收益的一個品種。博格說：『據我所知，多數人將貨幣市場基金等同於現金。在商業環境下，總有人向你推銷點什麼。如果貨幣市場收益率很低，有人就會說，貨幣市場基金會高很多。這種收益從何而來？他們可能買一些信用低的商業票據，但如果有人以貨幣市場基金做賭注，那將是非常愚蠢的。』(李豫川)
