就在兩天前，美國投資者橫生枝節，分別在加州和特拉華州起訴宏?，讓這次收購掩上一層陰影，也讓措手不及的聯想稍有喘息。回顧PC行業，惠普、戴爾、聯想以及宏?之間，競爭已經到了白熱化地步，宏?能否順利通過並購，實現爭霸全球的夢想？
兵不厭詐 閃電吃掉Gateway
今年八九月間，全球個人電腦行業大有山雨欲來風滿樓之勢。兩家中國的電腦巨頭，聯想和宏，正在歐美市場物色著下一個『獵物』，醞釀著新的收購。可就在短短一個多月內，兩股收購力量的狀況迅速逆轉。
時間退回到今年8月9日，聯想志得意滿地宣布，即將收購歐洲第三大PC制造商Parkard Bell(以下簡稱PB)，並表示，已經與PB公司老板許立信簽署諒解備忘錄，聯想公司的多位高管也打點行裝，准備飛赴歐洲『接收』PB。
聯想總部一片喜慶，雖然PB尚未落袋，但每個人都覺得大勢已定，吃下PB如同探囊取物。PB作為歐洲高端電腦的代表，讓聯想垂涎已久。就在這期間，包括董事長楊元慶在內的聯想高管多次表態，宣布三年前並購IBM已經獲得成功。言下之意，在歐洲的新一輪並購隨時可以拉開序幕。
但不為人知的是，在地球另一側的美國，宏?電腦與美國第三大PC制造商Gateway公司打得火熱，收購談判已經進入最後階段。但此時此刻，外界看到的卻是另一番景象，8月16日，Gateway宣布進軍中國市場，而他們選擇的分銷商不是別人，正是從老聯想分離出來的分銷商神州數碼公司。
在北京舉辦的發布會上，Gateway的CEO埃德·科爾曼大談進入中國的策略以及對中國消費者的了解，儼然一副要進入中國市場的味道。然而，一些精明的同行卻發現，Gateway既沒有在中國設立分公司，也沒有設立代表處，這明顯是不合常理的。當有人問到Gateway是否正在與宏?電腦洽談並購問題時，科爾曼面露不快地回應道：『我不知道你是從哪裡得到這個傳聞的！我是Gateway的CEO，我不知道有這樣的事！』
其實，科爾曼的心裡最清楚，宏與Gateway已經達成收購意向，談判也已經接近尾聲。但如此老練的回答讓人瞧不出絲毫端倪。面對眾多的與會者，這位美國經理人作出這番義正詞嚴的『澄清』之後，一點沒有感覺不適。
類似的煙霧彈還在投放。據業內資深人士透露，一周之後，8月22日，在中國臺北宏?總部，宏?方面拋出了另一枚煙霧彈。面對外界對宏?收購Gateway的猜測，宏CEO王振堂春風滿面，口中卻說：『對於收購問題，我們一向持開放的態度，我們不會限制在哪個地區，哪家公司。當然，Gateway也在我們的考慮范疇內，但是這家公司要價太高，這是我們無法接受的。』
正所謂兵不厭詐。8月27日，宏突然發布了令人震驚的消息：公司以7.1億美元的價格收購Gateway公司。直到此時，業界纔如夢方醒。
暗渡陳倉 奪下聯想口中食
就在本周，Gateway宣布宏收購案獲得了美國反壟斷部門的批准，目前還需等待美國聯邦貿易委員會(FTC)和司法部反壟斷機構的評估。宏?的收購正在穩步推進。不過，這場聯姻也並非一帆風順。就在宏宣布收購Gateway之後，接踵而來的是兩場官司，一起在加州，另一起在特拉華州，起訴人都是Gateway的投資者，他們在起訴書中稱，宏支付的收購價格較低，對Gateway投資者並不公平，而Gateway及其董事會批准了宏?的收購請求，這種行為違背了股東信托責任。
其實，宏的開價怎麼看都不低。Gateway公司的股價一直在1.1美元附近波動，宏?開出了1.8-2.2美元/股的收購價。Gateway董事會自然希望以2.2美元出售，至少不能低於2.0美元。不過，精明的宏知道，超過1.9美元的價格都屬於超額溢價，這顯然是不劃算的。宏死死咬住1.8美元的價格，雙方一直在膠著狀態。
然而，當宏獲悉聯想正在加緊收購歐洲電腦商PB時，突然之間卻變得大方起來。直接開出1.9美元的價格，迅速結束了談判。
這背後，竟藏著一樁『案中案』。宏意外發現了Gateway的另一大價值，Gateway擁有歐洲PB電腦的優先購買權。這意味著，只要吃下了Gateway，PB也就成了盤中餐，哪怕聯想與PB簽署了《諒解備忘錄》，也是枉然。透過Gateway這條曲線，宏巧妙地口中奪食，讓聯想苦心孤詣收購PB的計劃泡了湯。
座次重排 進攻是最佳防守
宏收購Gateway的消息甫一出爐，兩家公司在美國和中國臺北的股價應聲大跌。一些分析師認為，宏收購Gateway純屬冒險。據記者了解，在競爭激烈的PC行業，Gateway早已經日落西山。這家創辦於1985年的電腦公司曾經是美國中西部地區的強者。10年前，美國康柏電腦(後被惠普公司收購)曾經開出了70億美元的收購價格，可惜被Gateway的董事會拒絕。在1999年Gateway的巔峰時期，它的股價曾經達到80美元，在世界各地僱傭著2.4萬名員工。如今，股價滑落到1美元附近，員工不過1800名左右。在這種情況下，宏?開出7.1億美元，已經屬於高價。收購價相比股價，溢價達到57%，消耗了宏年淨利潤的65.1%。於是，投資者馬上在股市上還以顏色。
如果簡單從財務上來分析，恐怕對這樁收購的理解過於膚淺。中歐國際工商學院教授葛定昆告訴記者，PC行業已經成為產品高度雷同的行業。不論是以CPU為核心的硬件，還是以Windows操作系統為核心的軟件，都很難差異化。因此，行業內的廠商很大程度上靠品牌、規模取勝，靠『跑量』來賺錢。
進一步分析PC市場的格局，不難發現，全球排名第一的惠普和排名第二的戴爾遙遙領先，排名老四的宏?與排名老三的聯想相差不遠。可別小看這個排名，美國的各大媒體整天發布各行業的排名。只要坐上了前三的位子，銷量、盈利自然會跟上來。而且，對於兩家實力接近的企業而言，宏一直被聯想壓著，多年來一直憋著一口氣。如果宏順利收購Gateway，宏的全球銷售額將達到約150億美元，超過了聯想130億美元的銷售額。無怪乎，剛一簽字，宏就急不可耐地宣布：『全球PC業老三我是當定了！』
具體來看，聯想和宏的全球布局各有側重。歐洲是宏的海外大本營。從今年上半年歐洲主要國家PC市場排名看，宏在德國、法國、英國佔據了半壁江山，特別是宏的筆記本業務，表現十分搶眼。相比之下，歐洲是聯想的薄弱環節，聯想在德、法、英三國都沒有進入前五。此前，聯想也曾借助體育營銷，在意大利都靈冬奧會上大力推介『Lenovo』品牌，主推一款性價比極高的『Lenove 3000』產品。遺憾的是，保守的歐洲人並不喜歡新面孔，不買聯想的賬。如此一來，收購一家口碑不錯的歐洲電腦公司，就是必然的選擇，而PB正是最合適的對象。據IDC統計，一旦如願，聯想將成為歐洲第4大PC廠商。
再把視線轉向美國，收購美國IBM公司的個人電腦事業部之後，聯想在美國過得比較滋潤。而宏?的美國之路一直困難重重，公司在美國的市場佔有率纔5.6%，根本排不上號。因此，美國是宏最想進入的市場。收購一家美國的電腦公司，無疑是宏?『咸魚翻身』的關鍵。
可見，兩股力量都在尋找著合適的收購對象。巧合的是，聯想渴望的PB和宏垂涎的Gateway之間，居然存在著關聯。PB的老板許立信同時也是Gateway的股東，而Gateway則擁有PB的優先購買權。因此，聯想和宏，誰能先人一步吃掉一家，就能迅速控制對手的『獵物』。
調轉槍口 瞄准下一個『獵物』
這場收購戰的結局有目共睹，宏如願搶到了繡球。業內人士分析說，Gateway通過美國政府的反壟斷審查應該沒有問題。接下來，宏將面臨整合的問題。要知道，聯想消化IBM的PC業務都花了2年多時間。不過，宏總經理蔣可凡·蘭奇認為，聯想當年是以小吃大。而宏?早已是國際化公司，這次是以大吃小，並購一個區域品牌。不僅如此，IBM的PC部門當初累計虧損9.65億美元，而Gateway在2006年還略有盈利。
宏方面在接受記者采訪時表示：宏和Gateway在全球主要市場上的布局、產品的定位都能充分互補，並購能帶來規模經濟。借助並購，宏可以建立多品牌的產品線，讓不同的品牌對應不同的消費者和不同市場。同時，宏?還可從Gateway獲得世界級的經營團隊和優秀員工。其中，僅采購成本一項，就可節省約1.5億美元。
宏上下，躊躇滿志。在雙方簽字的那一刻起，宏阻擊聯想的策略徹底實現。在美洲市場，宏將市場佔有率提高了近一倍；在歐洲市場，宏阻斷了聯想的攻勢。那麼，在各大品牌關注的亞洲特別是中國市場，宏和Gateway會如何作為呢？
據了解，中國市場是全球增長速度最快的市場。作為聯想的主戰場，中國市場的良好表現一直支橕著聯想，而並購IBM帶來的Thinkpad品牌，讓聯想可以進攻高端市場。在2006年，聯想佔據著中國35%以上的市場，增長率超過了惠普和戴爾。透過2008年的奧運戰略，聯想在中國依然強勢。
不過，宏不會善罷甘休。坐擁宏和Gateway雙品牌，宏可以雙管齊下，主推中國市場。不僅如此，宏還有更絕的招數。宏CEO王振堂的說法是：『九個月到一年的時間裡，我們不排除在中國再做一筆適合的收購，以便提高宏在中國市場的份額。』這句充滿殺氣的表態，讓國內廠商繃緊了神經。
盤算起來，中國市場上分布著不少電腦品牌。包括TCL、方正、同方、神舟、紫光等等。業內人士分析說，TCL的戰略重點轉向扭虧，完全可能出售電腦業務。而方正集團逐步將業務重點轉向數字出版等領域，出售電腦業務也並非不可能。不管誰將成為下一個收購對象，都意味著宏?向聯想的大本營發起正面衝擊。
PC領域裡這場最驚心動魄的商戰還未結束。聯想總裁楊元慶曾說，收購PB只是機會之一，聯想從來沒有押寶在一樁交易上。可見，將來雙方的斗法還會繼續。不管誰輸誰贏，中國電腦品牌的國際化程度會更高。挑戰惠普和戴爾的那一天，將不再遙遠。(孟群舒)
宏?7.1億美元收購Gateway遭資本市場質疑
資本市場似乎並不看好宏?對美國第四大PC廠商Gateway的收購。本周一，宏?宣布以7.1億美元並購Gateway，每股出價1.9美元，較Gateway上周五收盤價溢價57%。 這筆收購交易預計將在今年年底前完成，屆時將使宏?超過聯想集團，成為繼惠普和戴爾之後的全球第三大電腦制造商。 不過對於這筆交易，外界認為『買太貴、被設計、跳入圈套、太衝動』。宏?股價周二跌停，反應了投資者的這種擔心。>>>詳細
