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中國人民銀行10日宣佈，自11月26日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次調整後，普通存款類金融機構將執行13.5%的存款準備金率標準，該標準創歷史新高。
調整存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。相比再貼現、公開市場操作等相對溫和的貨幣政策工具，存款準備金政策屬力度較強的工具，被認爲是收緊銀行資金，減少放貸的最有效方法。
此次上調是央行今年以來第九次上調人民幣存款準備金率。今年以來，除了3月份和7月份沒有使用此貨幣政策，其他時間央行平均保持每月一次的存款準備金率調整頻率。8月份以來調整頻率進一步加快。
分析人士認爲，原本屬於猛烈的政策工具逐漸成爲常態，以及存款準備金率升至新高，都說明銀行體系流動性過剩的問題依然嚴峻，央行政策調控力度日漸加強。
“由於我國利率機制不完整，貸款機構對利率不夠敏感，面對流動性過剩現狀，頻繁使用存款準備金這類數量調控型的貨幣政策手段進行宏觀調控已成常態。”經濟學家樊綱說。
根據央行此前公佈的數據，9月末，廣義貨幣供應量M2餘額39.3萬億元，同比增長18.5%，增速比上年同期高1.7個百分點。前9月人民幣新增貸款3.36萬億元，已超過去年全年新增3.18萬億元的水平。央行此前發佈的三季度貨幣政策執行報告認爲，當前流動性過剩問題依然嚴峻。
此外，存款準備金調至歷史新高也體現出央行進一步加大貨幣調控力度的決心。
央行行長周小川日前接受記者採訪時曾表示，央行吸收流動性的措施起到了作用，但總體力度還不夠，還可以加大力度。
對比央行此前發佈的兩份季度貨幣政策執行報告可以發現，與二季度貨幣政策執行報告中“保持必要的調控力度”的表述相區別，三季度報告新增了“適當加大調控力度”的表述。
不過，專家指出，僅靠緊縮性貨幣政策並不能根絕流動性過剩的內生因素，還需要外貿、財稅等更多綜合措施共同發力。
清華大學教授魏傑認爲，存款準備金率上調日益頻繁，說明在央行加強對流動性過剩的宏觀調控的同時，形成流動性過剩的國際收支失衡還在繼續，甚至有更加嚴重的趨勢，一方面央行在調控流動性過剩，另一方面，形成流動性過剩的成因依然存在，根除目前流動性過剩問題，需要各方措施綜合使用。
央行三季度貨幣政策執行報告認爲，僅僅依靠對衝銀行體系過多流動性，以及加強信貸調控等措施，並不能夠從根本上解決流動性不斷生成和經濟的結構性問題，只能爲經濟增長創造平穩的貨幣金融環境，並以此爲結構調整和加快改革贏取時間。
“造成當前國內流動性總體偏多的直接原因來自國際收支持續順差，從深層次看則與儲蓄率過高、消費率偏低的經濟結構性矛盾突出密切相關。”樊綱說。
央行指出，在進一步加強銀行體系流動性管理的同時，必須加快推進經濟結構調整；繼續調整和規範外貿、外資和產業政策，適當擴大進口和市場開放；促進經濟發展方式轉變。
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