從緊貨幣政策在2008年首次出手。央行昨天宣佈,“爲落實從緊的貨幣政策要求,繼續加強銀行體系流動性管理,抑制貨幣信貸過快增長”,決定從本月25日起,上調存款準備金率0.5個百分點,達到15%的超高水平,相當於從銀行系統中抽走了1800億元流動資金。
矛頭直指平抑通脹
自從去年年底中央確立了從緊貨幣政策之後,央行已先後兩次啓用了貨幣政策工具。先是2007年12月8日宣佈提高存款準備金1%,繼而又於12月20日宣佈“不對稱”加息27個基點。
而此次提高存款準備金率儘管已是從緊政策第三槍,但卻是2008年央行首次大動作。花旗中國首席經濟學家沈明高昨天向早報記者表示,央行此次提高準備金率頗有些象徵性意義,在新年伊始有所動作正是爲了向市場傳遞一個明確無誤的信息———從緊貨幣政策將作爲主基調貫穿於2008年。
值得一提的是,央行最近幾次提高準備金率在時間窗口上存在着驚人的巧合。自2007年8月以來,央行連續6個月提高準備金率,而從2007年9月以來的5個月,均是啓動於月底,除2007年11月那次在26日之外,其他5個月全數集中在25日。
“本次提高準備金率矛頭直指平抑通脹”,沈明高指出,2007年12月各項金融數據其實已明顯降溫,廣義貨幣供應量(M2)餘額增長16.72%,增幅比上月末大幅降低1.73個百分點;而新增人民幣貸款更是僅爲500億元,只有全年平均水平3000億元的1/6,“可以說,這樣的貨幣供應與信貸走勢可以延續下去的話,不足以引發調控的必要性”。
同時,貿易順差的居高不下事實上某種程度上也是貨幣供應過剩的“先行指標”,2007年全年順差大幅增加至2622億美元,新增外匯儲備更是達到了4619億美元,央行此時提高準備金率也算是合理的前瞻性調控。
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