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2月9日，在北京龍潭廟會上，一名攤主打出『漲停』的招牌吸引顧客。 2007年豬尾行情的上翹，為金鼠紅盤打下了良好的基礎。對持股過年的投資者來說，最期待的莫過於『開門紅』了。那麼，股市會不會在節後首個交易日給投資者帶來『紅包』？機構們對此的看法如何？節日期間有哪些問題值得投資者關注？ 本報統計發現，節後首日大盤基本以紅盤報收。而一些權威機構也認為，經過前期暴跌後，管理層已經出手救市，而國際國內市場回暖跡象已經十分明顯。由於貨幣緊縮政策有松動的可能，加上春節後即將召開『兩會』，短線來看，市場持續反彈的可能性比較大。 歷史經驗： 長假後首日大盤多上漲 記者注意到，從歷史上來看，長假過後的首個交易日大盤多數出現上漲，這似乎已成為一個慣例。比如說，2006年『五一』長假後的首個交易日滬綜指大漲3.95%，2006年『十一』後滬綜指大漲1.88%。而2007年春節後的首個交易日，滬綜指大漲1.41%，2007年『五一』後首日滬綜指大漲2.83%，2007年『十一』長假後首日，滬綜指大漲2.53%。那麼依照此『慣例』，A股市場2008年春節後迎來『開門紅』應該是值得期待的。 統計還顯示，從1991年春節以來的17年中，只有4年春節後首個交易日市場沒有『開門紅』，分別是1994年、1995年、2001年、2003年。另外有13年，春節後首個交易日大盤均出現不同程度的上漲，佔統計樣本的近80%。(見表) 另外，年前大盤剛跌破年線。而經驗表明，股指跌破年線後，也經常會大反彈。國盛證券王劍就指出，真正的牛熊轉換主要是因為基本面出現根本變化，許多上市公司業績開始下滑，其股價已經處於過分高估的地步，年線就會持續走低。而目前，以上情況並沒有出現。對於大幅下跌到年線的跌勢行情，無論是否牛熊轉換，都會醞釀一輪強勁的反彈，至少都不應在此時做空。現在看，滬市大盤股指從歷史最高點下跌的幅度已經達到30%，更不是拋出的時候，而是越跌越買的時期。所以，節後大盤再度反彈上漲也是情理之中。 機構態度： 多數機構表示樂觀 目前，機構已經成為股市的主力軍。機構的態度如何，將在一定程度上影響市場的表現。而記者了解到，目前大多數機構對後市行情相對樂觀，認為春節後市場繼續反彈的可能性較大。 比如平安證券認為，A股市場的動態估值，尤其是大盤藍籌股的估值，已經逐步回落至合理區域。2月份A股市場繼續大幅殺跌的可能性已經不大。而隨著市場風險的逐步釋放，A股市場的投資機會正逐步得到提昇，2月份A股市場止跌逐步回昇的概率偏大。東莞證券認為，從政策面看，管理層已經放開股票型基金發行，發出了明確的救市信號，而大盤的調整幅度已經比較充分，許多不利因素的影響已經提前反應或者說是反應過度了。所以，即使2月份大盤可能發生一些反復，但整體上將是一個築底反彈的過程，大盤即使繼續慣性探底，空間也已經不大，探底後展開中級反彈的可能性將越來越大。 不過，也有機構對節後行情保持謹慎樂觀。國海證券認為，在經過1月中下旬的暴跌後，A股市場的估值水平大幅回落，按照2007年預測業績計算的平均市盈率已經下降到28倍左右。但是，由於市場弱勢已經形成，在管理層沒有新的救市措施情況下，市場難以真正走強。 重點關注： 七大板塊或受主力資金青睞 記者發現，金融、地產、航空、鐵路、奧運、農業和新能源板塊成為機構最為看好的板塊。而資深投資者羅兵認為，節後各板塊可能會出現輪動，投資者一定要把握好其中的節奏，纔能提高自己的收益水平。 中原證券認為，人民幣昇值概念中的金融保險、地產以及航空板塊依然是首選。因為地產股是本輪調整行情最先開始調整的板塊，前期已經提前於大盤探明底部，地產板塊的平均跌幅也超過40%，行業平均市盈率已經處於較為合理的區域。從近期陸續發布2007年業績公告的地產公司來看，持續高增長依然是地產行業的主旋律。目前，金融股、地產股在暴跌後明顯有資金流入，顯示出機構資金抄底的特征。 專家提醒： 節後投資仍需謹慎 資金供給情況直接影響市場表現。而從目前市場情況看，春節後市場的資金面仍有一定壓力。 資金供求： 市場仍面臨資金面『大考』 『二月只有13個交易日，但是股票的供給量卻很大，包括新股發行、股票增發和非流通股解禁在內，市場的資金需求量最大可能達到4500億元，市場資金面極為緊張。』廣州某私募基金經理樂平昨天對記者說。 樂平認為，從資金需求情況分析，春節後首個交易日(2月13日)，股市只有拓日新能一只小盤股發行，沒有大的新股發行，看上去市場壓力非常小。不過，春節後首個交易日，有27家公司的限售股將集中解凍，創下股改以來單日限售股解凍公司數量的紀錄。 另據有關部門統計，2008年1月份場內存量資金在股指大幅回落的情況下終結了此前連續6個月的上昇勢頭，月末市場資金回落至1.77萬億元，相比2007年12月末減少300億元。資金面的壓力也會是未來市場的不小隱懮，未來市場仍將有反復的可能。 行情關鍵： 三個不確定性因素影響大 廣州安惠投資資深分析師奇正提醒投資者，春節後的一些不確定性因素，將給節後的市場帶來很大變數。 第一個不確定性因素是國際股市表現。由於在長假期間境外股市仍處於交易狀態，而我國香港市場將於2月11日開市，比A股提前2個交易日。這些股市的漲跌，將直接影響到A股投資者的心態。 第二個不確定性因素是宏觀調控。根據安排，有關部門將於2月底公布1月份的宏觀經濟數據，這也將引發市場對宏觀調控的預期。 第三個不確定性因素是上市公司業績表現。2月下旬，上市公司年報披露的節奏將加快。根據經驗，業績好的公司一般會先披露業績，也就是說，2008年1月份披露業績的上市公司相對較好。如果之後出現大批上市公司業績低於預期的情況，將會給投資者的信心帶來較大打擊。(李成) (本文來源：大洋網-廣州日報 )
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