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荊楚網消息(楚天金報)編者按：本週爲春節長假後第一個交易周，A股市場呈弱勢整理格局，鼠年“開門紅”落空。在目前的弱勢格局中，許多投資者表示對後市拿捏不準，不敢輕舉妄動，這也是近期市場成交持續低迷的重要原因。 那麼，哪些因素會影響後期走勢？下文對此進行了分析。 本週，上證指數下跌102.57點，終盤跌破4500點。兩市日平均合計成交金額僅922億元，爲今年以來新低。分析師認爲，從技術上看，弱勢格局仍將持續，而主導短中期市場的因素主要有外圍股市變化、調控政策會否鬆動、“大小非”減持與融資節奏加快、“兩會”召開、一季度業績預測等，其中四大內因更爲關鍵。 外圍市場影響弱化 上證指數今年1月份下跌16.7%，列全球股市跌幅榜第二位。分析師普遍認爲，從春節前後全球市場變化看，短中期次貸影響仍是不明確因素，整體走強的可能性不大，但繼續大幅下跌的可能性也小，維持整理格局的可能性最大。 春節前後外圍市場普遍走好，但A股反彈力度明顯弱於其他市場。因此，多數分析師認爲，外部衝擊對A股的負面影響將會弱化，內部因素將是主導接下來行情最爲關鍵的因素。 調控政策會否鬆動？ 從最新公佈的數據看，1月新增貸款以8036億元創下單月曆史新高的同時，廣義貨幣供應(M2)增速也以18.94%創下20月新高。較熱的數據使得加息的擔憂再次籠罩市場，也讓目前爭論不休的緊縮與否問題更爲複雜。 此前市場不少分析師認爲，在雪災和刺激內需的影響下，貨幣政策有鬆動的必要；但也有分析師執相反觀點。申銀萬國分析師就認爲，從1998年洪水和2003年非典的經驗來看，政府仍不到改變從緊政策的時候。同時，發改委也表示，從緊的政策不會因雪災而改變。具體政策的變化或許需要等待更多數據出籠後才能確定，但可以認爲，短期政策面將處於一個相對的真空期，這將爲市場逐漸企穩提供一個較寬鬆的環境。 有市場人士認爲，今年“兩會”上最高層的表態將是貨幣政策中長期走向的新風向標，同時，“兩會”也將爲市場中期趨勢和熱點提供重要的參考依據。廣州萬隆認爲，無論是緊縮政策，還是2月份“大小非”解禁拋售壓力，都將在2、3月份集中釋放。而隨着這種壓力的釋放，“兩會”期間的政策走向將成爲決定市場格局發展的最主要因素。 另外，“兩會”無疑將成爲衆多機構投資者分析和了解政策態度的主要窗口，是投資者寄予希望的主要事件。“兩會”前後隨着資本市場和產業政策的明朗，市場格局可能會在政策因素刺激下出現新的轉變。而支持部分產業發展的積極政策措施，都可能在行情發展中提前發酵，如節能減排、新能源等題材可能被持續關注。 資金面短期尋找平衡 分析本輪急跌調整行情的成因，“大小非”減持與上市公司鉅額再融資被認爲是“罪魁禍首”之一。不少分析師認爲，在疲弱市場中，“大小非”減持的壓力越來越沉重，上市公司的鉅額再融資則使得本已拮据的資金面雪上加霜，而短期內要改變這樣的局面需要更多的股票型基金髮行來對衝。因此，基金的發行消息或擴容消息都可能成爲短線市場變化的重要刺激因素。同時，有分析師認爲，從市場整體格局看，負利率環境依然沒有變化，因此對中期市場資金面不必過分擔憂。 此外，業績因素一直是主導中期行情最重要的因素之一，此前市場普遍預期2007年上市公司業績超預期的可能性較大，業績浪有望展開。但隨着雪災的降臨，多數市場人士認爲，對2007年業績的超預期已經被對2008年一季度業績的擔憂取代。不過，隨着雪災造成的損失逐步明朗，對市場的影響也將逐漸降低。同時，災後重建對一部分上市公司的利好影響也有望抵消這部分負面影響，近日該板塊也成爲市場少有的熱點之一。 綜合看，上述五方面因素將成爲主導短中期行情的最重要因素，其中的四大內因則是關鍵。而從四大內因看，推動市場大幅漲跌的動力正逐漸減弱，維持震盪整理的可能性最大。同時，從技術面看，成交量的快速下降反映了市場的謹慎觀望情緒正在蔓延，多數分析師認爲短期內大盤雖有反彈動力，但力度有限，後市仍將繼續弱勢調整。 (本文來源：荊楚網-楚天金報 作者：鄭時)
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