目前,無論是發展中國家還是發達國家,都面對抑制物價上漲的難題。
全球性物價上漲
根據巴西國家地理統計局公佈的數據,巴西去年通貨膨脹率達到4.46%,比2006年上升1.32個百分點,其中食品和飲料價格漲幅達到10.79%。根據阿根廷政府公佈的統計數據,2007年阿根廷的通貨膨脹率達到了9%左右,而部分經濟學家則認爲阿根廷去年的實際通膨率在15%至20%之間。
俄羅斯2007年通貨膨脹率爲11.9%,超過政府原計劃8%的控制目標。其中食品價格上漲15.6%。
2007年美國通貨膨脹率達到4.1%,比2006年增加了1.6個百分點,其中食品價格漲幅爲5%。
歐元區今年1月份的消費物價漲幅爲3.2%,突破了歐洲中央銀行設定的2%的目標。
彼得森國際經濟研究所資深研究員杜魯門分析說,世界經濟快速增長已經長達四五年的時間了,在全球各地都對資源供給帶來壓力,需求的增長超過了供給的增長,過剩的產能也都被利用了,所以通貨膨脹率在世界各地都在逐步上升。
食品價格漲幅居前
本輪物價上漲中,食品價格漲幅明顯居前,糧食成本的提升扮演了不容忽視的角色。根據美國農業部農產品供求預測報告,2007/08年度美國小麥期末庫存預計將創下60年來的最低紀錄。美國是世界最大的小麥出口國。去年加拿大、阿根廷和澳大利亞等小麥生產國遭遇乾旱或霜凍等自然災害,產量受到影響,而俄羅斯、哈薩克斯坦和阿根廷等國爲優先滿足國內需求對小麥出口施加限制。聯合國糧農組織2月份發佈報告預計,全球糧食庫存將降至1982年以來的最低點。
近年來,許多發展中國家經濟快速發展,居民飲食結構改善,肉、蛋、奶的生產消耗了更多糧食。2007年以來,芝加哥期貨交易所的農產品期貨上演了一輪罕見的牛市行情,小麥和大豆期貨價格在一年時間內實現了翻番。
同時,在原油價格高企的背景下,美國政府大力推動生物燃料計劃。據美國農業部預計,未來幾年內,美國玉米產量的三分之一將用於乙醇燃料的生產,而在2002年這一比例僅爲11%。美國農業部下屬的商品評價統籌委員會發布報告稱,由於玉米被大量用於生產乙醇燃料,美國2008/09年度的玉米期末庫存將比上年度下降13.6%。
投機資金推波助瀾
進入2008年以來,華爾街股市幾乎天天被金融機構資產減記、經營損失以及美國經濟的疲軟數據等利空消息包圍,市場人氣相當低迷。資本的逐利本性決定了它將尋找新的戰場,而大宗商品市場這塊以往的“價值窪地”終將被填平。
美聯儲最近連續降息促使美元匯率連連走低。芝加哥期貨交易所的農產品期貨都以美元計價,美元貶值激發了投機資金進行市場炒作的熱情。資本玩家在農產品期貨市場的炒作達到了極致。以小麥期貨爲例,明尼阿波利斯穀物交易所,從1月31日開始,3月份交割的春小麥合約連續11個交易日漲停,並帶動大豆和玉米等相關農產品期貨的上揚。
芝加哥商業交易所終身主席、“金融期貨之父”梅拉梅德說,投機是寬鬆貨幣政策的結果。現在不是投機過度,而是貨幣投放過度。顯然,梅拉梅德將過錯歸在美聯儲頭上。2007年下半年以來,美聯儲爲應對次貸危機、防止經濟衰退,暫且將通貨膨脹目標擱置起來,先後6次降息,聯邦基金利率已由5.25%降至目前的2.25%。
紐約外交關係委員會資深研究員斯蒂爾認爲,由於中東和東亞一些國家實際上仍然採取與美元掛鉤的政策,因此美聯儲採取的過於寬鬆的利率政策會導致通貨膨脹範圍擴大。他認爲,美國的寬鬆貨幣政策正在向國外輸出通貨膨脹。如果這種情況失控的話,它會損害美元作爲長期儲備貨幣的地位。
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