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天津北方網訊 在觸及2500點之後,滬深兩市大盤停住了步伐。住建部否認調控政策松動,確定房地產短期政策不會放松。金融、地產板塊應聲大幅回落,股指出現下跌,上證綜指以下跌40點收盤,成為2319點觸底回昇以來最大的單日調整幅度。2500點是反彈的攔路虎?未必。
政策信號模糊 預期趨於清晰此輪反彈最大利好是經濟刺激政策放開的預期。從政策信號來說,尚屬模糊。1、貨幣政策堅持適度寬松的基調,從去年下半年提出適度從寬之後,信貸的投放卻表明,今年上半年是事實的適度從緊。因此,何謂適度從寬?貨幣政策的信號較為模糊。2、住建部三部委否認調控政策松動,表明短期內政策不會放松。2010年初開始,房地產板塊就成為下跌的核心,其餘鋼鐵、建材等相關板塊也成為下跌先鋒隊。但調控政策是否會和貨幣政策一樣,在適度中作文章,明緊暗松?這個政策信號也是模糊的。
對於市場所需要的預期卻在逐漸清晰。『房地產調控階段性目標已經實現』。國家統計局數據顯示,房價環比在經過連續15個月上漲後,首次出現環比下降。6月份,全國70個大中城市房價環比下降0.1%,較5月份回落0.3個百分點。一線城市紛紛量價齊跌,雖然真實性值得懷疑,但至少在面上對政策有了個交代。隨之而來的報道是銀行紛紛開閘第三套房貸。作為優質業務的房貸被冰凍,銀行的焦慮可以想象。而房產稅的難產更是表明房地產調控已經走向復雜化。鋼鐵行業已經嚴重受到影響。這會進一步影響到政府的決策。另一方面,貨幣市場的旱情緩解,7月以來,隨著季末效應與農行發行衝擊的消退,資金成本加速下行,到7月8日,貨幣市場銀行間拆借、拆放(Shibor)與質押式回購利率三大指標全線跌回2%以下,宣告了持續一個多月的資金面『旱情』基本告一段落。考慮到『管理通脹預期』的背景,貨幣寬松已經是過去式,但適度寬松,尤其是較之今年上半年相對的寬松還是可以預期的。
產業資本熱身 回調無礙反彈繼5月增持潮之後,7月產業資本的進場有再次演繹成『增持潮』的可能。統計顯示,僅7月1日至7日的一周時間之內,便有8家公司的大股東或高管增持本公司股票。
產業資本向來被投資者當成價值投資的風向標,而其對A股的大規模增持往往也被看作估值進入底部區域的信號。產業資本的大量進場,往往被投資者看作是估值接近底部的信號,這樣的結論在2008年熊市中也可以找到佐證。保持了18個月的大股東減持量大於增持量紀錄,在剛剛過去的2010年5月被產業資本的進場逆轉,而6月份的大股東減持股份數量更是創出了近30個月以來的地量。 2500點一線,大小非的拋壓在宣泄了一年後偃旗息鼓。當產業資本都開始覺得便宜得不值得拋售的時候,股票的價值已經到了需要重新審視的時候。
正如調整不會一蹴而就,反彈也不會一帆風順。周二的大幅回調反映了市場內在運行的矛盾性。由於政策上的風吹草動可能引發一些市場情緒的波動,從而帶來場內資金的一些動搖。這是正常的。從交易量上分析,周二市場在大幅下挫之下,成交量快速萎縮,心態尚屬穩定。對於行情的下一步走向比較有利。
總體來說,2500點一帶的回調尚屬反彈初期的困難。這個困難存在,但不是實質性障礙,略作停留之後,仍將上行。畢竟,市場的整體環境已經悄然改變。 (呂小萍)
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