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英國《金融時報》網站7月19日發表文章《中國股市:外國牛遭遇中國熊(作者羅伯特·庫克森)》,文章稱中國股市回落是出於對經濟過熱的擔懮,但歐債危機和世界經濟二次探底陰影下,國際投資者對上海股市仍然保持樂觀期待。文章編錄如下
三個月來,上證綜指已下挫逾20%,讓上海股市牢牢陷入熊市之中。
不過,這位著名英國基金經理卻毫不擔懮———而且不僅僅是因為其資產組合中大多數是在香港或其他海外交易所上市的中國公司。
波頓認為,上證綜指今年會大幅反彈,困擾內地投資者的悲觀情緒,僅僅是又一個表明現在正是買入時機的信號。
他說:『作為一名反向投資者,(人氣低迷)對我來說是個非常好的消息。這表明,現在不是謹慎的時候,而是應該樂觀。』
市場已經見底?
許多投資者都在等待市場進一步下跌,然後再試探性地進場。不過,越來越多的策略師認為市場已經見底。自2009年8月見頂以來,A股市值已蒸發近三分之一。
中國內地股市總是在自己的世界中運行———由於中國嚴格的資本管制,它們與國際投資者近乎完全隔絕。
因此,股市的興衰與投資者所認為的公司基本面估值關系相對較小,與投機及流動性的關系要更大一些。
股市回落的一個原因是,出於對經濟過熱的擔心,中國政府尋求放緩信貸擴張速度,並對貸款推動的樓市投機進行了嚴厲打擊。麥格理集團表示,不僅A股股價大幅下挫,中國內地證交所的日成交量也比今年迄今為止的平均水平下降了約40%。
麥格理集團中國股票策略師邁克爾·庫爾茨表示:『中國國內投資者似乎在提防長期深套在底部,因此不願大幅增持股票。』
庫爾茨對滬市的看法如今已轉向樂觀。彭博的數據顯示,以2010年的預期收益計算,A股昨日的市盈率約為1 4倍,較過去5年的平均水平低30%。結合國際情況來看,紐約標准普爾500指數相對於2010年業績的預期市盈率約為13倍,倫敦富時100指數為11倍左右。
雖然上證綜指的市盈率在2008年11月曾跌至了12倍的低谷,但庫爾茨認為,再次跌到這個水平的可能性不大,因為相對於金融危機肆虐的時期,現在的中國經濟要更為健康。首頁上一頁 尾頁共2 頁
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