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經過一年半的談判和辯論,美國參眾兩院終於通過了金融改革方案。這個難產的『孩子』終於誕生了!『新法案意在加強消費者保護,使金融產品更透明,對投資產品加以監管,限制投機性投資』,奧巴馬描述這次改革是有史以來最強大的消費者財務保護。
可定神一看這份剛通過的方案,雖然洋洋灑灑,但其中關鍵部分和原先的草案相比已經大大軟化。最關鍵的問題是,對華爾街今後的金融創新產品,特別是衍生證券——金融危機的根源——的限制避重就輕,基本沒有任何的變化。
大家知道,前些年來,華爾街最豐厚的利潤出自於那種充滿『異國情調』各類住房抵押貸款證券的包裝和交易,那些衍生證券的實際操作比買賣房子復雜至少10倍,花樣繁多,這樣反串,那樣對衝,將風險漂亮地包裝起來,成了美麗的罌粟,就像摻了三聚氰胺的奶粉一般,使得高盛、美林、摩根斯坦利和雷曼兄弟這些華爾街公司能保持難以想象的高利潤。
設計這些金融創新產品的人,是美國最優秀、最聰明的人,他們為華爾街所僱用。『道高一尺,魔高一丈』,現在新法案依然要指望美聯儲來監管他們,可能嗎?想當年,引發次貸危機的CDS的模型,包括設計這個模型的人(聽說是個中國人,數學天纔),懂的人10個都不到。讓不懂的人監管,就像孫子管爺爺。更何況,美聯儲本身就是引發這次金融危機的禍首之一。
由於新法沒有辦法封殺金融新產品的出現,沒法阻止最優秀的頭腦在貪婪的驅使下,玩出更復雜的新花樣兒。這些新花樣兒一定會層出不窮,一定會活躍在新法案的限制之外。可以預見,下一輪的金融創新產品,就像金融衍生品在二十年前一樣,是從來沒有出現過的,是全新、原創的,並且肯定對熱切而茫然的投資大眾來說,是『風險低、回收高』的。
顯然這一堪稱美國歷史上『史無前例』,且『影響深遠』的金融改革法案難以從根本上阻止下一場金融危機。(陳思進)美國:金融監管要改革華爾街心情很復雜
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