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“入世”對中國金融業來說，將面臨金融全球化的新挑戰，特別是短期內尤爲明顯。近20多年的經濟快速增長使金融不斷深化，金融機構已由過去國家財政的一個記賬單位變爲左右國民經濟運行最爲關鍵的部門之一。目前，中國國有商業銀行不良資產比例仍然較高，加入WTO後，我國必須履行開放金融領域的承諾———給予外資銀行在人民幣業務方面的市場準入。我國將在加入WTO後的五年內，准許外資銀行用人民幣向企業和個人提供服務，准許外資銀行在全國各地建立分行，給予外資銀行國民待遇。也就是說，包括四大國有商業銀行在內的所有中資銀行將和外資銀行在同樣的條件下競爭。
創新機制 先決條件
有專家認爲，對我國這樣一個大國來說，加入WTO最主要的好處不是更多的外國投資和進出口，而是對改革的促進。簡單地說，它讓我們知道了朝哪個方向改，怎麼改。“國有商業銀行改革不能照搬國有大中型企業的模式，因爲銀行的資產負債爲統一計算，其自身特點決定很難把單獨某一個銀行挑出來上市。另外，銀行規模越大，越有競爭力。如果單獨挑一個去上市，規模小了，競爭力也弱。”著名經濟學家厲以寧曾經這樣說過。這在金融方面表現得格外突出，加入WTO之後，對中國金融業影響最大的將不是外國的金融資本，而是先進的金融服務內容和方式。
加入WTO會對我國銀行業產生衝擊，具體表現在以下三方面：在體制方面，中資銀行的呆壞賬沒有完全處理，儲戶的流失可能會導致其流動資金缺乏，從而引發財務風險。在人力資源方面，一方面是四大商業銀行就業人員的大量下崗，另一方面是中資銀行優秀人才的流失；在法規制度方面，現有的銀行分業管理對中資銀行的限制。
關於銀行業的改革，國有銀行資本金不足、呆壞賬比例高是最大的問題。事實上，就這兩個問題我國已經採取了兩大措施：其一是爲四大商業銀行發行2700億特種國債，以充實其資本金；其二是爲四大商業銀行分別成立資產管理公司，由它們來承攬和處理銀行的呆壞賬。但是在這些措施的運作中也存在一些問題。例如“債轉股”問題，由於配套措施銜接得不夠，在一些企業的眼裏，“債轉股”似乎成了逃債的一個捷徑。通過“債轉股”，企業把拖欠商業銀行的債務變成了資產管理公司的股本金，而資產管理公司並沒有發揮股東應有的作用，於是，在很多企業的眼裏，“債轉股”等於把從銀行的借貸變成了政府對企業追加了一部分投資，不但利息可以不付，連債務本身都消失了，企業則還像以前一樣。
在加入WTO之後，中資銀行和外資銀行的競爭會表現爲銀行業務的競爭。我國銀行現在的主要業務是存貸款，該項業務的收入佔總收入的90％以上（在美國，這個比例僅爲60％），而業已進行的利率市場化改革，將威脅銀行這一穩固的利潤源。以後銀行勢必得通過其它業務獲得新的利潤點。考慮到存貸款業務對客戶以及分銷網絡的需要，外資銀行在獲准進入中國之後，很可能不會在存貸款業務上與中資銀行競爭，而是把主要精力投入到存貸款以外的中間業務中，例如信用卡、個人理財等業務領域。就拿個人理財這項業務來說，國外銀行在提供理財服務時，收取服務費、交易費、管理年費、信託保管費等數項費用，收費率爲0.07％至0.1％不等。
據統計，在國外，這項服務收入佔銀行業務總收入的30％以上。在發達國家，個人理財已幾乎深入到每一個家庭。即使在香港，貼身的個人理財也是近年銀行業競爭的主要領域，匯豐、渣打、恆生、萬國寶通等大銀行鍼對不同收入的客戶提供不同的理財服務，不少中小銀行也紛紛加入競爭。香港的銀行爲吸引客戶，還提供多項優惠，包括豁免提款卡及信用卡年費、免購禮券、銀行本票、旅行支票、匯票及電匯手續費、股票及單位信托基金買賣佣金優惠、租用保險箱獲首年金額減半優惠，以及存款和交易額越高，所享受的利率及兌換率優惠也越高等等。
前不久，數家國際大銀行的研究人士研討了在中國加入WTO後的市場戰略，都將未來市場拓展重點定位於個人理財服務，據說相關策略已在制訂之中。外資金融機構在個人理財服務方面有着豐富的經驗，形成了成功的模式，開發了一系列有效工具。在中資銀行中，工行上海市分行是全國第一家開展個人理財服務的金融機構，跟國外相比，國內的個人理財概念比較狹窄，只是在儲蓄產品上進行功能擴展，只能把存、貸款產品組合起來，通過結算工具幫助客戶保值、增值。
不過，就是這樣的簡單服務也廣受歡迎。最近，在工行上海市分行平均每天有近900人次來要求服務。
要增加中資銀行的競爭力，應該立足於加強銀行的自身管理，增強風險意識，但也不能過分保守，一旦形成“多做多錯，少做少錯，不做不錯”的觀念，還如何提高市場份額？經營就意味着承擔風險，如何把風險控制在可以承擔的範圍之內，如何承擔最小的風險同時獲得儘可能大的收益，處理好盈利性，安全性，流動性之間的關係，是中資銀行在改革中需要不斷研究和探索的問題。
混業經營 必然選擇
在雙重體制並存的情況下，我國金融運行中存在的一個重要矛盾是金融發展、金融對外開放與金融分業經營的矛盾，它反映了金融業務結構與金融發展、金融開放目標之間的衝突。這實際上是經濟、金融全球化和社會主義市場經濟體制所要求的、全新的開放型金融體制與傳統的封閉型金融體制的衝突。中國金融發展的潮流與金融對外開放這一大背景，使得“金融管制範圍較寬、金融自由化程度很低”這種傳統制度安排面臨着相當嚴峻的挑戰。
摒棄分業經營制度，逐步實現混業經營，已是中國金融發展的必然選擇。但是，一方面由於政策、法律的限制，我國金融機構只能分業經營，所以銀行不能涉及證券、保險業務，也就不能給客戶提供綜合理財業務；我國法律明確規定金融機構不得代客理財，所以，至多隻能給客戶提供理財建議。另一方面，長期的分業經營使銀行普遍缺乏優秀的理財員。一個優秀的理財員除了要熟悉銀行業務，還必須精通證券交易、保險等金融業務，但由於分業經營，銀行專才易尋，通才難覓。在市場化程度越來越高的金融領域中，中資銀行將面臨前所未有的激烈競爭。
就現實來看，分業經營制度事實上已經被突破。目前廣泛推行的“銀證通”、投資連結型保險以及即將推出的由銀行銷售的開放式基金，就是三個典型的實例。由於它們與現行法律制度沒有直接衝突，因而容易被管理層接受。顯然，在實行廣泛的、大面積的金融對外開放之前，率先實行對內開放，拆除分業經營的籬笆，已成爲決策層必須認真考慮並應着手加以解決的一個問題。
實現金融企業從分業經營向混業經營的過渡，是一個漸進的、較長的時間過程。就我國情況看，爲降低從分業經營向混業經營過渡的成本，保證金融交易秩序的穩定，控制金融風險，應在現行的制度框架內，把中間業務作爲突破口，鼓勵商業銀行從事與資本市場相關的中間業務，實現銀行與證券業務在局部範圍內的適度交叉。與此同時，券商和保險公司也應逐步向銀行的傳統領地滲透，開展自身業務與銀行業務連接地帶的邊緣業務。這可以看作是從分業經營向混業經營過渡的第一步，亦即過渡過程的初級階段。在這一階段內，原有的法律框架和金融組織格局基本沒有發生變化。
要建立金融控股公司這種創新的金融組織形式，爲實現混業經營提供製度安排。作爲一種金融組織制度安排，金融控股公司兼備了分業經營與混業經營的優點。它可以經營各類金融業務，但銀行、證券、保險等各類金融業務是由業務不同的各子公司來具體辦理的。這些子公司在經營上和法律地位上是相對獨立的，其資產負債表不與母公司合併，且分別接受不同監管機構的監管。爲了保證各子公司的獨立性，還對子公司採取了授信限制、交易限制、兼職限制和信息披露等監管措施。這樣，就在控股公司的各子公司之間築起了內部防火牆，有助於避免“風險傳染”。當然，這一制度安排也在很大程度上避免了分業經營造成的金融效率損失。毫無疑問，金融控股公司代表了未來中國金融混業經營的方向。可以說，金融控股公司的形成進程及運作的規範程度，直接關係到 中國分業經營向混業經營過渡的進程。
金融效率 競爭關鍵
在市場化改革的過程中，經濟體制的效率和經濟增長的效率主要通過金融效率的增進而得到體現，同時體制的非效率因素——如漸進轉軌產生的成本、摩擦，及政策推進、操作上的不成熟等，和經濟增長的非效率因素——如經濟增長波動過大、持續過熱，結構不合理，增長方式比較粗放等所產生的問題也在金融領域積澱下來，轉化爲現實的和潛在的金融風險。金融效率增進與金融風險積累相伴生的這種特徵體現了體制轉軌的制度性原因，有其內在的邏輯關係，但是繼續推進改革深化，在發展中提高金融效率，防範和化解金融風險，顯然是更爲迫切和積極的要求。
金融體系最重要的功能是動員資金和配置資金，兩者中更重要的是配置資金，因爲把資金配置好了，可動員的資金就多了。青年經濟學家吳曉球則對21世紀的金融形勢作了前瞻：金融由建立在商業銀行基礎上，轉變爲以資本市場爲核心；由依附於實體經濟，轉變爲現代經濟的核心。在保險方面，目前外資保險公司已經獲准進入上海和廣州兩地。我國正式加入WTO後，更多的城市將向外資保險公司開放，外資公司會把國際上通行的管理、產品設計和服務，帶到我國。但是，這並不會置中資保險公司於死地，由於保險市場在迅速地成長，中資保險公司完全可能在競爭中獲取自己的市場份額。1995年，美資背景的友邦保險進入上海時，曾以一種全新的經營方式搶佔了91％市場的份額。中資保險公司在學習友邦保險的營銷方式之後，在第二年就把友邦的市場份額壓低到40％以下。1997年的時候，這個數字又被壓爲20％。中資保險公司和外資保險公司競爭的結果是保險市場在迅速地膨脹，上海的保險收入在1996年增加了100％，1997年又增加了60％。
此外，在證券業務方面，從長遠看，外國資本的介入將是不可避免的，外資將主要進入證券的中介機構。中外合作基金將會成立，這對於我國證券市場這個以散戶爲主的市場來說，顯得格外重要。與此同時，規範的基金管理辦法也會隨之進入我國。更多中外合資的投資銀行將會出現，它們會帶來國際上通行的投資銀行業務、標準、技術和管理辦法。規範的機構投資人以及規範的投資銀行對於證券市場來說，都是非常重要的，也恰是我國證券業目前的弱項。中外合作基金與合資投資銀行將會給我國的證券市場帶來非常深遠的影響。
經過20多年的改革開放，我國的綜合國力已經得到顯著的提高，抵禦各種風險的能力也大大加強。金融改革和開放的條件已經基本具備，加入WTO對我國金融業來說既是一個挑戰，也是一個機遇，如果我們能抓住這個機遇，那麼我國金融乃至於全國的經濟改革都會走上一個新的臺階。（胡天行）
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