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在《白毛女》的故事裏，窮人楊白勞最怕的是過年，因爲那時地主黃世仁要逼債，嚇得楊白勞四處躲債。不幸的是，在今年的二級市場上似乎馬上就要上演這一幕《白毛女》（股市版）的悲劇，只不過，讓人同情的角色可能不僅僅是欠債的楊白勞，討債的黃世仁也讓人可憐。
這不，山東臨工（６００１６２）今日公告稱，決定提前終止與華夏證券一證券部於２０００年１２月２７日簽訂的爲期１年的《委託理財協議》。但願這僅僅是個案。否則，“黃世仁”們年底的“逼倉”有可能讓“楊白勞”們出現自殺式的集體跳水，最終導致二級市場的資金鍊崩斷。
“黃燈”早已亮起
當我們將以下這些因素聯繫起來看的時候，真是不寒而慄———（１）監管之手即將出擊。９月２２日《中國證券報》提到：上交所有關部門負責人透露，上市公司募集資金變更和委託理財是下半年的監管重點；（２）金額巨大。《中國證券報》刊登的一份統計顯示，截至２００１年９月１８日，涉及委託理財的上市公司達到１７２家，其委託理財金額累計２１６．６５億元，平均每家上市公司委託理財１．２５億元；（３）危險邊緣。９月１９日中央電視臺《證券之夜》節目在《私募基金揭密：危險的資金鍊》中提到，“現在的市場，如果說有能力跟你們融資或者市場的平均融資利率已經達到２０％，肯定中國的金融市場要出大問題了，就是說已經有人不惜成本。”而現在，上市公司委託理財的公告裏出現的最高年保底收益率已高達１５％了；（４）盈利已不現實。６月底的大盤高點（２２４５點）距昨日（１７２６點）已有２３％的跌幅，即使距年初的點位（２１２５點）亦有１８％的跌幅，可以想象今年要想盈利有多困難。連個別券商的自營盤都出現大幅縮水，更別指望委託理財了。
《白毛女》提前上演
去年底的“中科系”事件讓我們真真實實體會到了什麼叫做“逼倉”，資金鍊一旦斷了一環，帶來的結果就可能是一連串的跌停板，並且是最可怕的那種“無量空跌”，到第１０個跌停板纔會有量放出來，那時纔會有一絲逃生的機會。
從時間上來看，多數上市公司是在今年上半年簽訂委託理財協議的，並且期限多爲一年左右。這意味着二級市場有兩個“年關”要過：一個是今年１２月底前、另一個是明年春節前。這兩個關口將會是委託理財資金回籠的高峯期，逼急了，不計成本殺跌、自殺式跳水、連續跌停板的悲劇將此起彼伏。
不幸的是，這一幕似乎已經提前上演了，昨日深滬兩市共有１１家股票跌停，其中次新股成了重災區。任何一家股票突然間跌停，不要問上市公司爲什麼，再怎麼澄清“經營狀況正常”也沒有用，因爲原因很可能在另一個市場———“黃世仁逼債”了。
金融市場的資金鍊是一環扣一環，一旦其中最薄弱的一環崩斷，那後果將不堪設想。這種情況下，投資者的最佳選擇恐怕只能是———手中有錢、心中不慌。 （青海證券 黃碩）
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