溫州-福州高速鐵路定於8月1日開工,除6月份已舉行過動工典禮的武漢-廣州客運專線和石家莊-太原鐵路客運專線外,下半年之內,還將有6條鐵路線計劃開建。在運力日益吃緊的壓力之下,爲解決鐵路融資困難,鐵道部與地方政府開始頻頻向商業資本發出友善信息。
但作爲壟斷程度較高的行業,商業資本的進入在共享利潤的同時,也將面對尚不透明的遊戲規則。商業資本在國內鐵路領域的投融資要想“修成正果”還存在諸多懸疑。
-鐵路建設機制革新開始發端
到2020年,我國鐵路營業里程將達10萬公里,按此計算,每年需1000億—1200億元用於鐵路建設。而目前鐵道部每年的投資規模在500億元左右。全國今年鐵路建設總投資在1000億元左右,但按傳統籌集的資金也只有500億元,缺口一半。今年底,鐵路建設基金將取消,這對本來就顯不足的鐵路投資更是雪上加霜。據統計,近年來鐵路投資盤子穩定在600億元,其中,原本是最穩定的資金來源———鐵路建設基金貢獻了一半的資金。
5月底,鐵道部“新規”頒佈,對有一定規模、盈利能力較強的既有鐵路資產進行重組改制,通過公開上市發行股票或增資擴股,籌集鐵路建設資金。“新規”似乎爲久候的商業資本打開了一扇直接進入鐵路建設的大門。福建省政府日前也應聲出臺《關於進一步做好利用外資工作的若干意見》,該意見明確鼓勵和支持外資以獨資、控股、參股等多種方式進入港口、鐵路、高速公路、電力等基礎設施領域。
同樣引人注目的是鐵路建設機制的變革。隨着網運分離、客貨運分流趨勢的確定,從建設客運專線開始,鐵路建設機制發生了一些較大的變化:項目運作實行業主法人制度,有的一個項目成立一個對應的公司法人;投資主體多元化,或者國家與地方政府合作,或者吸引國內外資本。這種體制,和現在的全國鐵路是一家企業、鐵道部政企合一甚至充當納稅人,是有很大區別的。
目前,有6個項目都成立相應的項目法人或籌備組,5月底,組建武廣鐵路客運專線公司合同、章程在京簽字;6月中旬,宣告成立的東南沿海鐵路福建有限責任公司,則負責溫州—福州線的福建段和福州—廈門線;此外還有長江三角洲城際鐵路公司,統籌整個華東區域。
-“有限股權”下的民營資本
儘管確定了股權開放、吸引國內外商業投資的方針,但是,商業資本的份額仍然普遍受到嚴格限制。在絕大多數項目中,鐵道部始終牢牢抓住控股權。體制外的商業資本能夠在盤子裏佔多大的比例,頗爲引人關注。在已知的武廣專線1161億元的總投資中,500億元已獲得銀行貸款承諾,其餘爲資本金,部分由中國鐵路建設投資公司出資51%;廣東、湖南、湖北三省以專線建設所需土地的徵地拆遷補償費用作價入股,其餘資本金向境內外募集。業內人士估算,廣東、湖南、湖北三省的徵地拆遷費用,約佔20%,加上鐵道部的51%,已經達到71%;其餘資本金向境內外特定投資者募集,也就是說,商業資本的比例最高不會超過29%。
近年來,隨着鐵路項目的“開放”,出現民營資本成規模地涌入鐵路建設的熱潮。據瞭解,作爲“外行”的民營資本投資鐵路,長久以來都處於虧損狀態。對於這一點,原本在鐵路建設方面投資謹慎的外資不會沒有看在眼裏。
鐵路建設成本奇高,回報率極低。專家測算,收益率一般不會超過6%,和目前高速公路平均10%以上的投資收益率相差甚遠,更重要的是鐵路的投資週期太長,一般都得15年。據瞭解,自上世紀90年代初以來,我國已修建了數十條地方鐵路,如南萬鐵路,由於體制等各方面的原因,現在60%以上都處於虧損。另據統計,目前國內有29家合資鐵路公司,運營着32條線路,營業里程佔全國的10.6%。但是,其總體經濟效益並不理想,2003年總體處於虧損狀態,虧損額高達7億多元,虧損面超過50%。“由於不能享受到和國鐵平等的路網使用權和通路權,民營資本進入鐵路常常陷入困境,致使如今望而卻步。”一位分析人士說。
-投融資能否迎來根本性變革
鐵路的價格機制,是經過中央政府週期性審批定下來的。業內專家認爲,在目前的價格機制下,投資者無法根據市場供求關係確定價格,這阻礙了商業資本在鐵路的進一步投融資。同樣多年動不得的還有鐵路運營機制。業內普遍認爲,儘管網運分離至今已有5個年頭,但鐵路運營、調配的權力仍然集中在鐵道主管部門手中。一旦地方鐵路和國鐵發生衝突,地方鐵路無疑處於弱勢。
統計顯示,1997年至2002年5年間,我國公路投資額達1.4萬多億元,鐵路則不足3000億元。究其原因,公路產權關係清晰,保證了各投資主體的收益預期。
沿路民資頗爲富足的廈門—深圳高速鐵路自2004年5月開始協商建設資金入股模式,以期早日建成通車,但至今遲遲未見修成正果。被稱爲國內第一條股份制鐵路的金溫鐵路,本來是由地方政府與港資合資建設。結果,港方因不滿鐵路管理體制撤股。鑑於鐵路運輸的特殊性,歐美國家在鐵路改革方面,真正成功的經驗並不多,日本國鐵的私有化也並不是很理想,這恰恰說明鐵路改革的難點所在。業內人士呼籲,鐵路系統要走出當前的困境需要一場由上至下、由內至外的根本性變革,這比出臺幾個“新規”更有長效性和顯著性。
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