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中國人民銀行9日披露了第三季度貨幣政策執行報告，不僅分析了當前宏觀經濟運行中的各個層面，而且還展望全年經濟走勢，部署今後一段時間的貨幣政策取向。
貨幣政策執行報告是央行當今對外發布的三大報告之一，而其他兩份報告《中國人民銀行年報》《中國金融穩定報告》都是按年度發佈，唯獨貨幣政策報告還在每個季度披露。每次發佈的報告，人民銀行都會披露許多重要信息，直接爲當前經濟運行建言獻策，向來爲社會和經濟界人士所關注。
全年經濟增長將超9%
2005年全年經濟走勢爲人所矚目。人民銀行在報告中初步預計，全年國內生產總值(GDP)增長將超過9%，居民消費價格指數(CPI)在2%左右。央行認爲，總體看，全年國民經濟將保持良好的發展勢頭。
消費、投資和淨出口是促進經濟增長的“三駕馬車”，央行予以一一分析：
從消費需求看，目前我國城鄉居民收入增長較快，存款利率水平較低，社會保障體系建設進一步推進，這些都有利於刺激消費需求。人民銀行在第三季度城鎮儲戶問卷調查顯示，城鎮居民未來收入信心指數較上季提高1.9，居民增收信心較強。
從投資需求看，前三季度全國新開工項目同比增加2.3萬個，同比增長21.1%；新開工項目計劃總投資同比增長27.9%，增幅高於2004年同期，固定資產投資仍有反彈的壓力。
從進出口看，世界經濟總體上可能仍將維持較好的增長態勢，有利於我國出口保持一定增幅，但部分發達國家貿易保護主義擡頭使我國出口具有一定的不確定性。
物價漲幅回落通脹壓力猶存
物價走勢直接影響着百姓生活。
人民銀行分析，第四季度基期因素將明顯減弱，同比居民消費價格指數(CPI)將止跌回升，年底會繼續平穩上升；如果各地沒有集中出臺水、電、交通、燃氣等公用事業價格調價措施，同比CPI不會出現大幅反彈。綜合考慮CPI統計、價格控制等多方面因素，目前我國各類價格指數雖然出現了不同程度的回落，但出現通貨緊縮的可能性很小，通貨膨脹的壓力依然存在。
央行的報告稱，雖然各種價格同比增幅平穩回落，但居民對物價的滿意度卻逐季走低，通貨膨脹預期較強。2005年第三季度全國城鎮儲戶問卷調查顯示，城鎮居民當期物價滿意指數爲-12.5，較上季降低1.4，其中有25.1%的居民認爲“物價過高，難以接受”。
從近期看，我國國民經濟持續較快增長，2005年以來，農民工、企業職工、公務員等工資都有不同程度上調，支出能力較強；生產資料價格雖然有所回落，但依然在高位運行；受企業虧損上升的影響，水、電、燃氣、交通等調價壓力越來越大，資源價格改革即將展開。從長期看，在我國經濟進一步發展過程中，土地和勞動力等要素的價格均面臨上漲壓力，環境保護的成本也在不斷增加。
煤電油運供應緊張狀況有所緩解
煤電油運緊張是近年來制約經濟發展的瓶頸。人民銀行的報告稱，當前我國煤電油運供應緊張狀況有所緩解，但總體仍然偏緊。
報告稱，前三季度，原煤產量同比增長10.2%，煤炭出口下降16.9%，全社會煤炭庫存從3月份開始回升，8月末達到1.33億噸，比年初增長28.5%。部分地區、部分煤種價格5月份以來逐步回落。
前三季度，發電量同比增長13.4%，全國夏季用電高峯電力最大缺口比2004年減少約1000萬千瓦。
前三季度，原油產量同比增長4.2%，原油進口量增長10.6%，原油加工量增長7.3%。國內成品油消費量增長5.6%，增幅同比回落14.1個百分點。受國內外市場價差較大、自然災害造成運輸困難等多方面因素影響，5月份以來廣東等部分地區成品油市場供應趨緊。在各方面努力下，目前市場供應基本恢復正常，9月末中石油、中石化兩大集團成品油庫存比8月末有所回升。
前三季度，鐵路完成貨運量增長6%，主要港口貨物吞吐量同比增長18%，三大航運企業完成貨運量增長11.7%。
國內投資需求依然過旺
投資增長過快是近年來經濟運行中遇到的一個突出問題。今年以來這一現象雖有改觀，但人民銀行調查認爲，前三季度我國居民收入和消費增長較快，投資需求增速也逐季加快，投資需求過旺的危險依然存在。
報告稱，前三季度我國城鎮居民人均可支配收入7902元，扣除價格因素同比實際增長9.8%，比上年同期加快2.8個百分點；農民人均現金收入2450元，扣除價格因素同比實際增長11.5%，比上年同期加快0.1個百分點。前三季度，社會消費品零售總額4.5萬億元，同比增長13%，扣除價格因素實際增長12.1%，比上年同期提高2.4個百分點。
報告指出，今年我國投資需求增速逐季加快，規模依然偏大。前三季度，全社會固定資產投資5.7萬億元，同比增長26.1%。總體來看，在2004年固定資產投資規模過大、基數相當高的情況下，前三季度城鎮固定資產投資增速持續高於24%且呈逐月加快態勢，施工項目及到位資金增幅均維持在同樣高位，表明投資反彈的壓力仍很大，投資需求過旺的危險依然存在。
國內房價漲幅進一步放緩
房價歷來是央行所密切關注的重點。如果房價過高，銀行中的房貸高居不下，則容易誘發金融風險。不過，據人民銀行調查，國內房價漲幅進一步放緩。這對買房者來說，是個不錯的消息。
央行稱，第三季度房地產投資增幅繼續回落，房價漲幅進一步放緩，個人住房貸款增幅繼續回落。統計看，前三季度房地產開發投資完成1萬億元，同比增長22.2%，增幅比上年同期下降6.1個百分點。
房屋銷售價格漲幅繼續放緩。第三季度，70個大中城市房屋銷售價格同比上漲6.1%，漲幅比二季度回落1.9%；其中，上海、杭州房屋銷售價格同比漲幅比二季度均回落5.1個百分點。新建商品住房銷售價格同比上漲6.8%，漲幅比二季度回落2.1個百分點；二手住房銷售價格同比上漲6.7%，漲幅比二季度下降2.8%。房屋租賃價格上漲2.1%。土地交易價格同比上漲9.8%。
商品房銷售面積增幅有所回升。前三季度，商品房銷售面積3.47億平方米，其中，現房銷售面積1.33億平方米，增長23%；期房銷售面積2.15億平方米。期房佔全部銷售面積的比重爲61.7%。
房地產貸款增幅繼續回落，開發貸款增速有所上升。9月末，商業性房地產貸款餘額爲2.68萬億元，增幅比上年末下降9.7個百分點。個人住房貸款餘額增幅持續下降。9月末，個人住房貸款餘額爲1.8萬億元，同比增長20.1%，已連續17個月下降。此外，商業銀行發放的委託性住房公積金貸款餘額達2516億元，增長30.9%，增幅雖比前三個月有所回升，但仍低於今年前5個月的貸款增幅。
央行表示，房地產業的健康發展，對於鞏固和發展宏觀調控成果，保持國民經濟平穩較快發展，具有重要意義。金融機構要積極開發新的金融產品，合理支持符合國家政策導向的房地產開發項目。引導房地產企業發展直接融資，鼓勵普通商品房的建設與消費，加大對自住住房消費的支持力度，控制投資性購房貸款，促進住房價格基本穩定和房地產行業的健康發展。
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