1996年,香港迴歸前夜,美國著名的《財富》雜誌曾以“香港之死”爲封面預言香港未來。
十年之後,歷史卻宣告了這一預言的“死亡”。今年3月,倫敦金融城公佈的全球金融中心指數排名顯示,香港以684分排名全球第3,僅次於倫敦及紐約,穩佔亞洲金融中心龍頭之位。而十年之前,香港在全球金融中心的排名則在第六至第七位左右。
“可以說,十年時間裏,香港從一個遠東 的主要金融中心,已迅速躍升爲世界級的主要國際金融中心之一。”香港大學經濟金融學院教授、清華-布魯金斯中心主任肖耿向記者表示。
數據顯示,香港已是全球三大國際銀行中心之一,成交額第六大的外匯市場,市值第六大股市,以及第四大黃金市場。以管理資產額計算,它是亞洲第二大基金管理中心。
股市漸成金融中心主導
香港迴歸的第二天,亞洲金融危機隨之爆發,香港股市一度遭受重創。不過,危機之後,香港資本市場率先實現了突破性的發展,併成爲香港金融中心地位晉級的重要砝碼。
香港交易所主席夏佳理接受本報記者採訪時指出,“香港資本市場十年來的巨大發展,一個很重要的原因是大量中國內地企業選擇到香港上市!”
在1997年6月底,港交所上市的內地公司(包括H、紅籌及非H股民營企業)僅83家,而到2007年5月25日,這一數字達到373家,佔香港上市公司總數的30%左右,這些企業的市值約佔港股市值的五成,成交則約佔六成。2006年,內地企業在港集資達到歷史高峯,香港新股集資規模由此急升至3332億港元,首次躍居全球第二,超過了紐約,逼近倫敦。
大量優質新股上市,吸引海外資金持續流入香港,港股成交空前暢旺,今年5月14日創下單日成交960億港元的歷史記錄。與此同時,香港恆生指數迭創新高,5月15日創下21088.86點的歷史新高。香港股市總市值也已升至15萬億港元,居於全球六強。
中銀香港高級研究員謝國樑分析,從長遠角度來看,香港股市集資功能的提升,將推動香港金融中心的發展由銀行主導轉向股市與資產管理主導。他指出,國際金融中心的發展一般會依次經歷三個階段,即銀行主導階段、資本市場主導階段和證券化階段。香港的這種轉型正是金融中心地位提升的重要體現。
人民幣離岸中心搶得先機
香港金融最早是以銀行業聞名天下。根據美國學者李德的研究,早在20世紀初,香港便位列全球“十大國際銀行中心”之一。而香港作爲亞太金融中心的崛起,始於1970年代末,香港解凍銀行牌照,使得外資銀行大舉涌入。
亞洲金融風暴之後,日資銀行撤退和銀行間併購導致香港金融機構數量下降,1996年底,香港包括持牌銀行、有限制持牌銀行和接受存款公司在內的認可機構是368家,而到2006年則減至202家。
不過,香港金融機構素質並未因此下滑,反而有所提升。謝國樑指出,目前在全球前100家大型銀行中,有69家在香港設立了分支機構,而香港認可金融機構的資本背景來自30多個國家,香港仍是國際銀行網點最集中的地區之一。
他亦指出,最近十年,香港金融管理局解除了對市場利率的管制,並放寬外資銀行拓展分支網絡的限制和外資銀行進入香港的門檻,這是香港金融制度改革的顯著之處,像是一場港式的“金融大爆炸”,推動了香港作爲國際金融中心的發展。
而隨着“內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排”(CEPA)的簽訂,香港銀行業發展也迎來戰略性機遇。2004年1月1日,香港持牌銀行正式獲准開辦有關個人人民幣業務,香港成爲首箇中國內地以外可以經營人民幣業務的地區;2007年初,香港人民幣業務再獲重大突破,國務院允許內地金融機構可在香港發行人民幣債券。
隨着人民幣債券業務的獲准發展,香港將爲此建立一個相關的支付系統,建立一套多元化和多幣種的金融基礎建設及資金融通平臺。這意味着在人民幣業務方面,香港可以比其他地區先行一步。香港總商會會長霍震寰認爲,中央政府擴大香港人民幣業務範圍,對建設香港成爲人民幣離岸中心、協助人民幣發展成爲國際貨幣具有重要作用。
前國務院發展研究中心金融所副所長巴曙鬆指出,從國際經驗來看,一般都是因爲本國管制較強才被動產生海外市場。中國主動在香港建立人民幣離岸市場,這在離岸金融發展中比較少見,反映了中央鞏固香港作爲國際金融中心地位決心。
世界金融中心需紮根內地
“擁有全球公認最自由經濟體系,背靠全球經濟實力舉足輕重的龐大經濟體,香港成爲21世紀的更具規模的世界金融中心並非夢想。”一位香港評論家如此說。
隨着內地金融市場的迅速發展,近來有關香港金融中心地位可能遭遇邊緣化的擔憂也開始涌現。不過,香港大學經濟金融學院教授肖耿指出,香港擁有良好的制度基礎,包括獨立的司法體制,這是其他金融中心很難在短期內趕上的;另外,香港是全球最自由的經濟體,開放的環境對於其打造全球金融中心是一個重要的優勢。
他同時指出,香港已經是一個國際金融中心,今後最需要完善的,是要成爲中國的金融中心,不僅要吸納內地企業在香港上市,還要把內地的資金引入香港投資。
金管局總裁任志剛也提出,香港金融發展要立足五大戰略方向,包括:香港金融機構“走進”內地;香港作爲內地資金和內地金融機構“走出去”的大門;香港金融工具“走進”內地;加強香港金融體系處理以人民幣爲貨幣單位的交易的能力;以及加強香港與內地金融基礎設施的聯繫。這一構想目前已成爲香港政府未來引導金融發展的綱領性文件。
據此,香港不僅將繼續吸引內地企業上市,還將大力拓展其它海外市場的上市資源;不僅將發展現有產品,還將發展商品期貨、人民幣期貨等具有戰略意義的新產品;此外,還計劃進一步拓展人民幣業務,成爲離岸人民幣中心。
著名香港經濟研究專家郭國燦指出,香港未來可以發揮金融優勢,構造世界最重要的金融創新中心、資產管理中心、亞洲債券中心、中國融資中心、人民幣海外結算交易中心,香港在開發金融衍生產品,發展基金管理、債券市場,吸引內地企業在港上市融資、擴大人民幣業務等方面,還有較大的提升空間。
“香港有條件成爲與紐約、倫敦比肩的全球性金融中心,但這需要爭取!”港交所主席夏佳理說,他的觀點或許正代表了香港金融界對於建設世界金融中心的態度。
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