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統計局:5月居民消費價格同比漲3.4%食品漲8.3%
新聞分析:居民消費價格指數爲何連續3月超警戒
2007年消費價格的上漲主要受食品價格上漲的推動，食品價格的上漲主要受糧食價格和肉禽蛋價格上漲的影響，工業品價格上漲的動力較弱，勞動力成本上升的影響沒有對工藝品價格上漲形成明顯壓力。受生產週期和國際市場價格的影響，糧食價格上漲和肉禽蛋價格上漲較快的狀況可能會持續到2007年三季度、四季度之交，到2007年底這種上漲勢頭纔可能減弱。考慮到2006年度消費價格開始明顯加快，上年基數和翹尾因素的影響也將會使得2007年三、四季度之交成爲價格同比漲幅的高峯。考慮到目前居民和企業形成較爲明顯的價格上漲預期，房地產價格的持續上漲將會傳遞到消費環節。我們認爲，2007年消費價格漲幅可能會突破3%。
最近一段時間，豬肉、雞蛋等副食品價格迅速上漲，上至國務院總理下至黎民百姓都對食品價格表示出極大的關注。根據國家統計局公佈的數據，5月份居民消費價格較上年同期上漲3.4%，1-5月份累計，居民消費價格較上年同期上漲2.9%；加上2007年一季度GDP同比增長率高達11.1%，表明經濟增長處於偏熱的狀態；今年一季度居民收入增長較快，城鎮居民收入的增長在很大程度上得益於工資的提高，經濟學家們擔心這有可能會增大通貨膨脹的壓力。這些情況說明，當前社會各界對價格走勢非常關注，本文對2007年價格走勢進行分析和展望。
食品價格帶動消費價格上漲
近期居民消費價格上漲的態勢表明，消費價格上漲勢頭有所加強。從同比漲幅來看，自2006年10月份以來居民消費價格漲幅在波動中呈現上升趨勢。
需要引起注意的是，不宜直接根據國家統計局公佈的價格環比變化率來判斷價格走勢，因爲國家統計局公佈的價格環比變化率沒有剔除掉季節性因素。在3、4月份消費價格環比下降時，有的專家認爲這意味着價格上漲的勢頭減弱。實際上，3、4月份消費價格環比的下降，主要是受到季節性因素的影響，一個影響因素是2月份是春節，春節過後各種商品的價格較春節期間會有所下降，另一個影響因素是3月份以後天氣逐漸轉暖，蔬菜、水果等價格會有所下降。我們對價格指數的時間序列進行季節調整之後，計算出來的環比折年率漲幅不僅是正值，而且高於4月份的同比漲幅，說明價格上漲的勢頭沒有明顯減弱。即便是5月份消費價格0.3%的環比漲幅，也低估了當前價格上漲的勢頭，因爲往年5月份正常情況下消費價格環比通常是持平或略有下降，今年5月份上漲0.3%，說明消費價格在抵消了季節性下降因素之後出現明顯上漲，上漲的勢頭較強。剔除季節因素之後，5月份消費價格環比折年率爲4.4%左右，大約比同比漲幅高出1個百分點。
從消費價格構成情況來看，居民消費價格的加快上漲主要由食品價格的上漲所帶動，3月份食品價格同比上漲7.7%，高出CPI整體漲幅4.4個百分點，高出非食品價格漲幅6.6個百分點；4月份食品價格同比上漲7.1%，高出CPI整體漲幅4.1個百分點，高出非食品價格漲幅6.1個百分點；5月份食品價格同比上漲8.3%，高出CPI整體漲幅4.9個百分點，高出非食品價格漲幅7.3個百分點。同時，服務價格上漲也有所加快，是帶動非食品價格上漲的重要因素。
價格上漲主要受糧價和飼養週期影響
2007年以來，食品價格上漲的主要原因是糧食價格上漲帶動副食品價格上漲和受飼養週期影響造成的豬肉、雞蛋價格週期性上漲。
2006年底以來消費價格的上漲，糧食價格上漲是主要推動力之一。糧食價格上漲主要是受到國際糧食價格上漲和國內糧食需求增加的影響，由於2007年國際糧食價格繼續高漲，由此引起2007年上半年糧食淨出口增加，對國內市場供求平衡狀況產生一定影響。玉米是我國主要出口品種，2007年1-4月份我國玉米出口了3,479,609噸，同比提高55.9%，雖然進口玉米數量也增長一倍以上，但由於出口規模遠遠大於進口規模，淨出口量呈現大幅度增長的態勢。國內糧食需求的增長，除了因人口和收入增長帶動的糧食需求增長之外，近兩年來，以投資燃料乙醇項目爲主，上馬玉米加工廠的熱潮席捲東北主產區，造成對玉米的工業需求大幅度增長。糧食價格上漲不僅直接帶動消費價格的上漲，還通過影響副食品的成本來間接影響消費價格的上漲。
從飼養週期來看，自1998年以來，我國糧食價格(此處考察的是消費價格構成中的糧食價格和副食品價格)存在大約二年半左右的短週期，肉禽價格和蛋類價格變化大致與糧食價格呈現大體相同的週期性特徵，但滯後於糧食價格的變化。從最近三者的變化情況來看，2005年4月份糧食價格漲幅達到谷底之後開始反彈，2007年1月達到峯值；肉禽價格和蛋類價格漲幅在2006年6月份達到谷底之後開始反彈，從以前週期的變化情況來看，本次肉禽價格和蛋類價格上漲的高峯應該即將來臨，此後上漲幅度將開始下降，但在2007年內都將保持較高的上漲幅度。
工業消費品價格上漲的動力仍然較弱
近幾年來，一方面由於農民工短缺，沿海地區農民工工資水平出現明顯提高；繼而各地提高最低工資標準；2006年下半年國家提高了公務員工資；這些措施增加了居民收入，將對增加國內需求產生積極影響。另一方面，由於工資提高，工資成本上升，經濟學家們擔心這有可能會導致成本推動的通貨膨脹壓力。但到目前爲止，工資上漲對價格上漲造成的壓力還沒有明顯表現出來。
我們分析，近幾年工資水平的大幅度提高，沒有傳遞到工業消費品上面，可能主要有以下兩方面的原因：
一是勞動生產率的提高抵消了工資成本上升的影響，使得單位產品的勞動成本沒有明顯上升。由於沒有全部工業企業的工資數據，我們考察了國有企業和銷售收入在500萬元以上的非國有企業的增加值和利潤增長情況，我們看到，1999-2006年此類企業平均每位就業人員創造的增加值保持較快增速，而平均每位就業人員創造的利潤增速快於人均增加值增速，在此情況下，使得利潤在增加值中的比率保持明顯上升的趨勢。2007年一季度此類企業的利潤增長繼續大幅度超過工業增加值的增長，我們認爲，這種情況說明，工資上漲沒有擠壓企業利潤，企業整體上繼續保持較好的贏利能力，工資成本上升還沒有對企業產品價格上漲形成明顯的壓力。當然，不排除個別行業原來的利潤率就較低，工資成本上升可能會造成價格上漲的壓力，但我們此處分析的是整體情況。
二是在勞動力成本上升的同時，近兩年生產資料價格上漲幅度開始下降，生產資料成本增速的相對下降部分抵消了勞動成本增加對企業成本的影響。
對全年價格上漲幅度的估計
筆者認爲，2007年二、三季度居民消費價格上漲的壓力還比較大，到年末上漲的動力將會有所減弱。作出如此判斷的依據主要包括：
一是自2005年四季度開始，廣義貨幣供應量M2一直處於增速較快的狀況，2006年年中開始，對經濟運行影響更爲直接的狹義貨幣供應量增速也逐漸加快，目前兩者都繼續保持較快增長。由於貨幣供應明顯寬鬆，使得固定資產投資和消費品市場都比較活躍，尤其是社會消費品零售總額出現了較快增長，一季度增長率達到了近十年未曾出現的高增長率，加上出口的高速增長，使得社會總需求擴張步伐較快，對價格水平形成拉動作用。考慮到貨幣變化與價格變化之間存在一定的時滯，未來一段時間價格上漲的壓力仍然較大。
二是糧食價格上漲並帶動食品價格上漲。目前還沒有得到關於2007年夏糧產量的準確信息，有消息稱夏糧小幅增產。但是，根據農作物種植意向調查結果，2007年夏糧播種面積2660萬公頃，與2006年相比略有減少，考慮到2006年糧食單產水平大幅度提高，2006年下半年以來降水量不如2005年底2006年初那樣豐沛，對今年夏糧作物生長產生一定影響，夏糧作物單產繼續提高的難度較大，因此，夏糧即使增產，幅度也會比較小。這意味着糧食價格上漲的勢頭可能將保持到2007年秋季，儘管上漲勢頭有可能減弱。但是，受2006年底糧食價格大幅度上漲的影響，2007年秋糧播種面積有所增加，這將有利於秋糧產量的增加，尤其是價格上漲幅度較大的玉米播種面積明顯增加，增產的可能性較大，這可能會使得糧食價格上漲的態勢在四季度得到緩解。另外，根據國際糧農組織最近發佈的報告，2007年世界糧食將增產，目前美國、墨西哥、匈牙利、烏克蘭等國家糧食產量的預測結果都非常樂觀，如果預測較爲可靠，今年世界糧食產量增產幅度將會比較大，國際糧食價格上漲勢頭將會受到抑制，國內價格上漲也會受到國際價格的制約。
如果上述分析能夠成立，糧食價格較快上漲的走勢將保持到2007年秋季，由於從糧食價格上漲到肉蛋價格上漲之間存在一定的滯後期，2007年全年肉蛋價格將保持較快上漲幅度。
三是翹尾因素將導致2007年消費價格漲幅高於2006年。根據筆者的估算，2006年消費價格上漲的翹尾因素對2007年的影響大約1.7個百分點，2005年消費價格上漲的翹尾因素對2006年的影響大約0.5個百分點，由於2007年受翹尾因素的影響比2006年高1.2個百分點左右，這將影響消費價格漲幅提高。從翹尾因素的變化來看，2007年年中翹尾因素的影響比較大，四季度翹尾因素的影響逐漸減弱，這一因素將導致消費價格漲幅在2007年年中前後上漲幅度會較高，四季度漲幅將會減小。
四是價格預期的影響也促使價格維持上漲態勢。根據中國人民銀行一季度居民和銀行家調查結果，由於近期糧油食品價格的上漲，居民對下季度物價預期延續了上升的趨勢，有44.3%的受調查居民認爲物價會繼續上行，比去年同期提高15.6個百分點。銀行家的判斷與居民基本一致，有65.3%的銀行家預期消費品價格上升，比去年同期提高25.2個百分點。國內外理論和實踐經驗表明，在居民和企業的價格上漲預期沒有消除的情況下，價格上漲勢頭很有可能會維持一段時間。
五是近年來房地產銷售價格持續上漲，房地產銷售價格上漲正在逐漸向租賃價格傳遞。由於房地產銷售價格不直接計入消費價格，但租賃價格計入消費價格，租賃價格的上漲將會對消費價格產生一定的推動作用。
雖然2007年未來時期居民消費價格漲幅會呈現繼續提高的趨勢，但上漲的幅度也不會太高。除了上面提到的糧食價格上漲及翹尾因素的影響可能在四季度減弱之外，今年以來國家出臺的各項調控措施，尤其是中國人民銀行連續提高法定準備金率的作用逐漸顯現，貨幣供應量較快增長的狀況將逐漸得到抑制；加上人民幣在持續升值並將繼續升值，對國內外價格比例關係有一定影響，將會對國內價格上漲產生一定的抑制作用；考慮到2006年下半年工業品出廠價格上漲勢頭放緩，生產資料購進價格漲幅呈現下降態勢，上游產品價格對國內消費價格的傳導作用將逐漸減弱。
六是價格先行指數的走勢表明，價格加快上漲的態勢將延續一段時間。根據我們開發的消費價格先行指數，伴隨着工業生產增速、投資和貨幣供應量增速的加快，消費價格先行指數自2006年3月份以來呈現較強的上升趨勢，說明消費價格上漲的動力明顯加強(見圖7)。從圖中消費價格先行指數的變化來看，2007年3月份先行指數達到了高峯，如果這樣的判斷能夠成立，根據1995年以來消費價格先行指數領先價格指數變化半年左右的經驗，消費價格漲幅持續提高的情況將延續到2007年四季度，年底以後消費價格上漲的勢頭有可能減弱。
根據上述分析，初步估算，2007年消費價格突破3%的可能性較大，將出現在3.3%左右的上漲幅度。
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