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銀監會近日下發的《關於建立銀行業金融機構市場風險管理計量參考基準的通知》中明確規定，從2007年10月第一個工作日開始，各商業銀行將全面採用中央國債登記結算公司編制公佈的銀行間國債收益率曲線、央行票據收益率曲線與政策性金融債收益率曲線計算交易賬戶人民幣頭寸市值。
“建立收益曲線很重要，過程加快有賴於監管當局的推動。”不過社科院金融研究所所長李揚仍然提醒說，目前我國債券市場結構嚴重失調，與企業、居民等實體經濟相關的債券很少。現在的貨幣政策調整如提高準備金率，發行央票，基本只對金融機構有作用，是在金融部門之間再分配資源，對企業籌資決策、籌資成本都沒有影響。因此下一步要加大與居民、企業實體經濟相關部門的債券的份額，在此基礎上形成的收益率曲線才能反映實體經濟活動。未來大力推行抵押債和公司債是發展債券市場重點問題。
此外，“解決市場分割問題也是下一步要做的。”李揚表示，現在交易所市場、銀行間市場、櫃檯交易市場各行其是，參與者不盡相同，監管部門的不協調造成了市場分割。此外，中國的債券信用風險很難識別，差別不大，一個很重要原因是由信譽卓著的銀行擔保，而如果都認同銀行的作用，基於發債者自身的信用收益率就體現不出來。
於2002年推出的中債指數在2005年架構基本完整，目前已經形成幾百條收益率曲線組。據悉，中央國債登記結算公司已經成立了專家委員會提供技術支持，下一步將成立中債收益率曲線國際諮詢委員會進一步提升技術水平。
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