|
又一次“連珠箭”射出。加息、降利息稅，看起來頗尖利的兩支“箭”實際更多是爲了保護民生。
綜述：雙箭齊發各有側重直指通脹
陳濟軍：兩項政策雖然同時出臺，但其政策意圖和指向卻有較大的差別。就減徵利息稅而言，它與宏觀調控本身的關係並不是很大，對宏觀調控沒有直接影響。調減利息稅最主要的作用是緩解目前居民存款負利率問題。而加息雖然對緩解負利率也有作用，但它更重要的作用在於宏觀調控。
林朝暉：此次減徵利息稅，其主要發揮提高稅後實際利率、穩定社會通脹預期、抑制儲蓄資金過快分流的綜合作用。預計利息稅率下調至5%已基本一次性到位，未來將利息稅率進一步下調至0並不具備實質意義。詳細>>
在解釋加息原因時，央行除了表示本次利率調整有利於引導貨幣信貸和投資的合理增長外，還首次明確提出，此次加息“有利於調節和穩定通貨膨脹預期，維護物價總水平基本穩定。”
百姓反映平靜存款轉存未現火爆
這次“雙率”調整，很受不太懂得其他理財方式、而偏愛來銀行存款的百姓的歡迎。
到工商銀行櫻桃園支行前來辦理轉存的退休幹部張先生說：“加息、減徵利息稅可以讓存款利息雙雙獲益。我手上有十多萬元存款，合適的都將轉存。”
他已經算好了一筆賬：“加息減稅”後僅以1萬元存1年定期算筆賬，就可多得71.55元。
工商銀行東城支行東直門分理處的工作人員表示，現在看來，每次加息都是老年人喜歡來轉存，年輕人少一些。“年輕人喜歡積極的理財方式，多去投資股票、買基金之類，一般是年長一些的和收入較微薄的家庭存錢或轉存的較多。”
在工行紅蓮儲蓄所的王女士表示，國家出臺這兩個政策，能增加百姓的儲蓄收益，對百姓生活是個好消息。她還認爲，這些政策應該不會對股市產生大影響，畢竟這些政策是有利於整個經濟發展的。
股市：儲蓄搬家或延緩穩步向上將成主基調
由於此次一年期存款實際利率上升了0.7155個基點，建設銀行研究部高級經理趙慶明認爲，這將大幅增加儲蓄存款的吸引力，或許會對目前居民儲蓄向股市搬家起到一定的延緩作用。趙慶明還表示，實際存款利率的大幅上升還會促使其他金融資產如國債、短期融資券的收益率進行一定幅度的上升，從而影響居民持有的金融資產的重新配置。
但石磊認爲，儘管減徵利息稅會增加銀行存款的吸引力，不過總體上仍難以改變今年以來儲蓄搬家的大勢頭。因爲相比其他資產市場的回報，存款利率還是偏低。因此單從利息稅的角度來看，對股市難言利空。安信證券研究報告則稱，減徵利息稅不僅不會改變居民在資產配置方面的決策，反而會由於短期存款的收益率同步上升，強化存款活期化的過程。詳細>>
對於加息對股市的影響，不少機構認爲，目前股市對加息已不再敏感，並且，加息已是預料之中的事，因此，本次加息對股市影響不會太大。從歷次加息政策出臺後的表現看，加息不具備強大的資金分流作用，也未使股市運行趨勢發生重大改變。目前，股市巨大的財富效應已經顯現，加上居民投資理念的變化，儲蓄不再是人們理財所青睞的惟一產品，投資者正在摒棄傳統存款保值的做法，把目光更多地投向股票、基金、保險、儲蓄多層次的投資理財模式，這樣的轉變顯然蓄勢已久，短期內也不會逆轉。因此，這些政策的出臺估計不會造成市場的劇烈波動。中金公司首席經濟學家哈繼銘也認爲，加息與大幅減免利息稅政策同時出臺，對股市會造成一定的心理影響，市場可能會在週一對此作出反應，但對大盤走勢不會產生劇烈影響。
未來方向：更多調控措施仍將出臺
專家認爲，雖然在短期內，加息和減稅這兩隻靴子已經落地，但調控遠未結束。今年下半年，更多緊縮措施仍有望出臺，來抑制經濟偏快轉向過熱的勢頭，包括：發行特別國債、上調存款準備金率、加息、發行定向央票乃至其他行政措施，如窗口指導、收緊地根和銀根、繼續調整出口退稅和出口關稅政策等。加快匯率升值步伐也應成爲緊縮措施的選擇之一。
專家指出，雖然有的中小機構超額儲備率已經很低，但放貸衝動並未得到遏制。因此，下一步上調準備金率仍是必要的回收流動性、抑制信貸的調控措施。
高善文表示，從2季度的經濟增長數據看，問題的根源仍然在匯率層面。需要通過更堅定和快速的匯率升值，逐步解決貿易順差的增長，緩解流動性壓力和過快的信貸增長，並通過出口部門企業盈利的下降來實現對投資的控制。
|
