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物價上漲的內外推手
無風不起浪。此輪波及大江南北的物價上漲，究竟由何推動？
在諸多因素中，不可忽視的一點是流動性過剩。錢多了東西自然會漲價。
中國目前的貨幣環境非常寬鬆。
據統計，2007年6月末，廣義貨幣供應量(M2)餘額爲37.78萬億元，同比增長17.06% ；狹義貨幣供應量(M1)餘額爲13.58萬億元，同比增長20.92% 。M1同比增速在今年2月和6月達到20.99%和20.92%，爲2001年以來的新高。
M1主要由流通中現金(M0)和企業活期存款構成。企業活期存款增加反映了經營較爲活躍，對用於日常週轉的流動資金需求增加。從信貸來看，貸款增速在上半年累計增長16.48% ，爲2003年以來新高。
寬鬆的貨幣環境不一定是通脹發生的充分條件，但往往都是物價全面上揚的必要條件。
中國爲什麼會有這麼多錢呢？其中既有國際市場的外部因素，也有源自中國經濟增長模式的結構性頑症。
目前的國際貨幣體系仍然是以美元爲中心的貨幣體系，美元是最主要的儲備貨幣，美國可以不受限制地開動印鈔機。美國貨幣當局濫印美鈔，導致資產價格的暴漲。而後者又通過財富效應導致美國居民消費的增加。日本也是當前全球流動性氾濫的製造者之一，日本的超低利率政策使日元在全球流竄，爲全球流動性氾濫火上加油。
在全球流動性氾濫的局面中，中國扮演的角色較爲獨特。一方面，中國通過其廉價商品的出口，抵消了全球流動氾濫原本可能帶來的通貨膨脹；另一方面，爲了維持人民幣匯率的穩定，保持出口競爭力，中國人民銀行又不得不不斷干預外匯市場，從而釋放出大量的流動性。從某種意義上講，中國國內流動性的增加是世界流動性氾濫的結果。
另一個重要原因就是:“中國的東西太便宜”！
過去數年，中國一直追求經濟的高速發展，諸多的生產要素價格有意或無意地被扭曲，很多成本沒有計入或者計算不足。工資低，工廠的勞動條件和安全條件差，勞動成本計算不足；資源產品價格偏低，能源原材料成本低估；土地由政府徵收和供給，地價偏低；利率管制，資金價格低；污染嚴重，環境成本沒有計入。
以能源爲例，據國際貨幣基金組織統計，我國單位產出能耗不僅大大高於發達國家(相當於日本的6.5倍、英國的6.1倍、德國的5倍、法國的4.7倍、美國的3.9倍)，而且也顯著高於新興工業化國家和發展中國家(相當於韓國的2.3倍、巴西的2.1倍、印尼的1.1倍)。就環境而言，世界銀行數據顯示，中國目前是世界上空氣污染和水污染最嚴重的國家之一。
由於上述成本未能足量計入產品價格，這使得中國的出口產品具有較強的競爭力，出口對經濟的拉動作用也日益顯著，2004年一季度，貨物貿易順差對名義GDP同比增長率的貢獻是-2.3%，而在2007年二季度，貨物貿易順差對名義GDP同比增長率的貢獻爲4.3%。
於是，中國經濟就陷入了某種怪圈：出口劇增、順差擴大、信貸擴張、熱錢涌入……由於貨幣供應明顯寬鬆，使得固定資產投資和消費品市場都比較活躍，尤其是社會消費品零售總額出現了較快增長，再加上出口的高速增長，使得社會總需求擴張步伐較快，對價格水平形成拉動作用。
市場會對這種價格調整的壓力做出自己的選擇:要麼是漲價，要麼是人民幣升值。
換言之，在人民幣升值比較慢的情況下，國內通貨膨脹成爲一種替代的升值方式。這就表現爲勞動力工資快於勞動生產率增長，表現爲土地、房地產等難以複製的生產要素價格的大幅度上升。
至於眼下引發驚慌的農產品價格波動，研究者大多認爲只不過是週期波動，不足爲懼。在過去的數年中，糧價曾經數度上漲，也數度引發民衆驚慌，但每次都是“一場虛驚”。
目前，國內外學者比較贊同的是，中國的資源要素價格偏低，需要有一個修正的過程，重估資源要素價格。換句淺顯的話來說，資源性產品的價格和公用事業性產品的價格上漲，均不可避免。另外，被低估的人工成本，也有一個重新估值的過程。
那麼這一上升過程是如何實現的呢？看起來有兩種途徑，一是通過資產價格重估推動土地和房地產價格上升，這一過程還會擡高生活成本，從而演化爲成本推動的勞動力工資上升；另外一個途徑是通過高投資形成對勞動力和土地等要素的巨大需求，從而形成這些要素價格的上升。
過去兩年多的時間裏，資產價格重估的過程無疑已經發生，土地和房地產價格的大幅度上漲至今還在持續，投資持續高增長在勞動力和土地等要素市場上形成的需求壓力也正在逐步表現出來。
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