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多元化投資提高收益率是方向 入股黑石凸顯外匯投資新思維
特別國債發行即將正式啓動，一個全新的機構——國家外匯投資公司也呼之欲出。國家外匯管理局局長鬍曉煉曾表示，外匯投資公司將於今年成立。6000億元人民幣特別國債作爲註冊資金即將到位，國家外匯投資公司有望於近期掛牌。
萬億元國債組建公司
根據國務院提請全國人大常委會審議通過的有關議案，財政部擬發行15500億元特別國債，購買約2000億美元外匯，作爲組建國家外匯投資公司的資本金來源。日前，特別國債發行方案已獲批准，發行擬分爲3期，分別爲6000億元、6000億元和3500億元。資金將陸續注入投資公司，並由其投資於不同類型的海外資產。這將改變以往以購買美國國債爲主的外匯儲備投資格局，分散風險，提高收益。而按照國際貨幣基金組織的規定，約2000億美元的外匯不再屬於外匯儲備。這也有效降低了我國的外匯儲備規模。
籌備建立國家外匯投資公司，是國家積極探索和拓展外匯儲備使用渠道和方式的第一步。傳統上，國家外匯的投向很單一，基本上是購買外國債券。而一個超部門、純市場運作的匯投公司的組建，將能夠提高外匯儲備的專業化管理效率，提高盈利能力，避免過於單一的外匯儲備管理方式對儲備盈利能力的制約。
籌備中的國家外匯投資公司由國務院直接領導，將對外匯儲備進行專業化的管理運營。中國人民銀行副行長吳曉靈日前透露，中央匯金投資公司將被整合併入國家外匯投資公司。國家外匯投資公司將成爲真正市場化運作的投資公司，作爲控股銀行的“真正股東”，履行出資人責任，實現國家資本的保值增值。根據現行《公司法》的規定，有限責任公司全體股東的首次出資額不得低於註冊資本的20%，投資公司設立需要的註冊資本爲2000億美元的20%，400億美元，等值於3000多億元人民幣。此次發行的6000億元人民幣特別國債，將使得投資公司的註冊成立成爲現實。
第一筆交易投石問路
國家外匯投資公司成立在即，第一筆交易已經出手。5月20日，匯投公司用30億美元購入全球最大私人股本公司黑石公司低於其10%的股權，並承諾至少在4年內持有對黑石集團的投資。
此舉一出，震驚了國際金融界。英國《金融時報》引述黑石創立人、董事長的話形容，這是“改變環球資金流向典範的歷史性事件”。全程參與交易的中央匯金公司副董事長、中國建銀投資有限責任公司董事長汪建熙表示:“這筆投資是匯投公司自主決策的商業行爲，目的是在可接受風險程度的前提下取得更好的投資收益。”
儘管投資黑石後，一度出現了賬面浮虧的情況，但國家外匯投資公司看中的是黑石的長期走勢。汪建熙表示，黑石是非常傑出的公司。最近有8家投資銀行發佈了對黑石的研究報告，他們對其12個月內的評級是“買入”、“超配”和“優於大市”等。特別是花旗銀行的報告分析發現，在過去20年間，黑石總是能戰勝經濟週期。今年二季度黑石的業績也很好，收入、淨利潤同比都增長了2倍，最近在次級債危機等很不好的市場環境下還完成了217億美元的募資。
中國社科院世經政所博士張明也認爲，投資黑石是明智之舉。由於投資黑石的時間鎖定4年，短時間內的股價變動並無實際意義。況且黑石剛剛上市，在一段時間內發生波動亦屬正常。
汪建熙還表示，爲了提高收益，國家外匯投資公司還會投資一些私人股權基金、基金和對衝基金等。由於外匯投資剛剛起步，所以在相當長的時間內會採取外包方式。他認爲，與國際上優秀投資機構的合作，對於公司是一個學習的過程，可以逐步培訓和鍛鍊自己的投資隊伍。如果外包思路得到確認，也就意味着匯投公司將保持一個較小的規模，從而避免業界擔心的組織機構龐大的問題。
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