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不足千億元的近期“地量”，頂住了“十一”長假前的最猛烈拋售。滬市昨日在連續兩天下跌並一度擊破20日均線的情況下，隨着金融、有色等板塊強勁反彈拉出了上漲70點的中陽線。由於長假前的最後一個交易日拋盤一般不大，且申購中國神華的2.67萬億元巨資解凍，今日股市有望持續上漲。而牛市中長假後大漲的慣例使我們更有理由期待10月股市的“開門紅”。
頂住市場拋壓 成交地量大盤收陽
昨日大盤最讓人擔憂的是日成交量的進一步萎縮。滬市上日1064.4億元的成交量已經創下了7月20日以來的“地量”，而昨日前市500億元的成交量比上日前市的547億元又萎縮了近一成。然而最終依靠投資者頑強的持股信心和主力頗有章法的運作，在成交進一步萎縮至969億元“新地量”的情況下，頂住了市場拋壓，收出吞食上日陰線的中陽線。
近期市場屢創地量原因很簡單：一是由於估值偏高，衆多投資者採取既不加倉、又不減倉的投資策略，以至大盤交投萎縮。二是長假前避險的心態使不少投資者寧可節後追高、不願持股過節。三是近期大量超級大盤股的持續發行吸引了大量的二級市場資金。
長假助漲作用促使節後上漲成爲慣例
說來讓人難以置信，本輪大牛市以來，幾乎每次過節都成了持股者的盛宴，節後大漲居然成爲慣例。我們不妨對2006年以來的所有長假後的滬市走勢作一個統計：
2006年：元旦後，1月4日股指上漲19點，漲幅爲1.71%；春節後，2月6日股指上漲29點，漲幅爲2.35%；“五一”後，5月8日股指上漲57點，漲幅爲3.94%；“十一”後，10月9日股指上漲33點，漲幅爲1.88%。
2007年：元旦後，1月4日股指上漲40點，漲幅爲1.5%；春節後，2月29日股指上漲42點，漲幅爲1.4%；“五一”後，5月8日股指上漲109點，漲幅爲2.83%。
爲什麼節後上漲的概率居然能達到100%呢？對此似乎很少有人作過研究，筆者願意對此提出一些拋磚引玉的看法：首先這一現象出現在牛市，說明牛市中的長假具有助漲作用。節日親朋好友聚會，牛市中的賺錢效應會使節後的買盤增多。其次，中國人過節講究祥和，所以機構主力一般爲了增加節前、節後的喜慶氣氛，往往也會加大做多力度。另外，在牛市中，極大多數主力機構都重倉持股，做多意願極強，既然市場做多氣氛強烈，自然更願意推波助瀾。
謹慎中期待10月“開門紅”
毋庸諱言，近期市場出現的一系列情況讓投資者變得愈發謹慎。其一是，在每日漲停股大幅減少的同時，跌停股多了起來。其二是，在擴容加速的情況下，新基金停發、特別債開閘、QDII基金卻一個接一個發行，供求關係正在出現此消彼長的變化。而港股“直通車”的漸行漸近，對A股投資者的影響更是非同尋常。
然而，節後市場也有不少積極因素。第一，近期相當多藍籌股輪流出現大幅調整，但從昨日盤面看，金融股、有色股開始反彈，鋼鐵、煤炭也有止跌企穩的跡象，而大盤在20日均線處受到強烈支撐，大盤已有較強的反彈動力。第二，中國神華申購結束，中石油發行還沒有接上，二級市場有望出現短期的資金寬鬆期。第三，節後三季報拉開序幕，有望使投資者增強業績向好的預期。第四，美聯儲進一步降息預期和H股的屢創新高也會推升A股市場。
當然，以往長假後上漲的美好向往毫無疑問也是促使大盤迎來10月“開門紅”的強大心理因素。長假後上漲慣例能否持續？我們不妨拭目以待。(世基投資王利敏)
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