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諾獎得主克萊因：美元雖未見底 但已基本處於拐點
日前，美元走向問題引起世界媒體廣泛關注，帶着這個問題本網記者專訪了1980年諾貝爾經濟學獎得主克萊因教授。
“美國並沒有陷入衰退”
記者：《華爾街日報》曾經就美國經濟走勢做過一個調查，超過半數的經濟學家認爲美國經濟將陷入衰退，您對美國經濟未來走勢怎麼看？
克萊因：我認爲，目前美國經濟並沒有陷入衰退。
目前美國經濟增速明顯放緩。根據我們的統計，第一季度美國的經濟增長几乎停滯，經濟增長數據顯示GDP在過去一段時間的增長有時候爲0.2%、0.3%，有時候是負0.1%。
隨着美國政府的經濟刺激計劃自5月中旬開始實施，第二季度美國的經濟增長預計會在1%左右。刺激經濟計劃將使大批的美國人得到退稅，一部分退稅資金會流入消費領域。
我認爲，美國不會陷入衰退，人們會被壞消息嚇住，認爲負面情況會一直持續，但實際情況並沒有想像的那麼糟糕。在目前的狀況下，我不會說自己對美國經濟前景很樂觀，但是我並不悲觀。通貨膨脹在今年第一季度達到4%，在第二季度會保持在3.3%至4.2%，這個數字高於美聯儲預期，但並沒有進入令人擔心的範圍。
“美元走勢呈'J曲線'”
記者：由於美國經濟走軟，美元前一階段對西方主要貨幣持續下滑，您認爲未來美元的走勢會如何？美元何時見底？
克萊因：經濟學上有一個專門的說法，叫作"J曲線"。我認爲，可以用這個曲線來解釋美元的走勢。
自2002年以來，美元對歐元的匯率一直在下滑，但是到了最近，美元走勢已經開始出現反覆。上週，美元對加元的匯率上升，對澳元的匯率下降，美元對不同貨幣的走勢開始分化，我認爲這種情況還將持續。
現在還不能說美元徹底見底，但是基本處於一個拐點附近，從未來的走勢看，美元還在持續走軟，到今年第三季度或者第四季度，美元可能回升。
記者：您認爲，導致美元下滑的主要原因是什麼？
克萊因：對一個國家的經濟來講，戰爭是一個沉重的負擔。在上世紀70年代，美國爲越南戰爭付出了代價，通脹率高漲，美元下跌。但是隨着戰爭結束，美元逐步回升，這就是剛纔提到的"J曲線"。
從歷史來看，朝鮮戰爭前後美國也有同樣的經歷。過去幾年，美國爲伊拉克戰爭付出了代價。
我相信，民主黨候選人會贏得這次美國大選，逐步結束目前的戰爭，美元的疲弱走勢可能會一直延續到大選前後，戰爭不會一直持續。
記者：布什政府一直在說強勢美元符合美國利益，但實際上美國並沒有試圖干預市場，弱勢美元似乎更符合美國利益。您怎麼看這個問題？
克萊因：沒有政客會說"弱勢本位幣符合自己的國家利益"，但市場會告訴你確切的事實。
從統計數據上看，美國貿易赤字從去年8月份開始逐步減少。這是弱勢美元的結果，弱勢美元還吸引了大批歐洲遊客去年聖誕節到紐約購物。弱勢美元對貿易有好處。
美元現在處於相對的弱勢，但並不是百分之百的弱勢。美元由弱走強需要時間，當美國經濟逐步恢復之後，美元纔會真正走強。
記者：美元走軟導致全球的商品價格飛漲，您認爲美國是否在轉嫁危機？
克萊因：美元下跌造成的問題是以美元計價的商品價格上漲，尤其是能源價格。當美元貶值的時候，能源出口國要求以美元計價的商品漲價，美元匯率下滑會使貿易不平衡的情況發生改變。
“中國不會步日本後塵”
記者：您認爲，美元貶值會給中國帶來怎樣的影響？
克萊因：美元貶值首先會使中國經濟增長速度放緩。
在中國改革開放之初的時候，我第一次訪問中國，那時中國工人的工資同比只有美國工人的四十分之一，之後中國工人的工資逐步增長，提高到美國工人的三十分之一、二十分之一。
勞動力成本的提高會導致出口增速的減緩，從而影響中國經濟的增長速度。中國一直依靠廉價的出口產品換取外匯，但是也付出了很大的代價。隨着美元貶值和勞動力成本的提高，中國的經濟結構也會相應調整，部分廉價產品製造工廠會轉移，增加製造附加值更高的產品，我認爲，中國有能力應對這一變化。任何一個國家不可能長期保持高速增長，對中國而言，經濟增長速度維持在8%到9%比較理想。
從另外一方面來看，隨着中國工人得到更多的報酬，生活水平逐步提高，這有利於刺激國內消費需求。
另外一個問題是隨着美元貶值，中國鉅額外匯儲備出現縮水。中國以前處理外匯儲備的做法是購買美國國債，現在中國需要將外匯儲備分散到其他領域。中國可以考慮利用鉅額外匯儲備改善國內條件，增加教育、醫療等基礎設施投入。
記者：有輿論指出，當年廣場協議後，日元大幅升值，國內通脹高企，導致日本經濟停滯十年；如今中國情況也很相似，有可能重蹈日本的覆轍。您認爲，中國會不會步日本的後塵呢？
克萊因：中國與日本最大的區別在於土地資源。日本是一個山地爲主的國家，在日本經濟發展過程中，土地投機問題十分嚴重，造成土地價格非常昂貴，日本泡沫的破裂跟土地資源有很大關係。
中國情況不一樣。中國未來可能遇到的問題是如何面對國際競爭。以汽車行業爲例，中國將面對印度的競爭。印度正在製造2000到3000美元的汽車，雖然這種廉價汽車的安全性可能有問題，但是在國際市場上，印度汽車生產廠商將會對中國構成挑戰。
競爭不是壞事。一個國家的發展不會總是一帆風順的。美國近來犯了兩個錯誤，一是發動了伊拉克戰爭，給國家經濟帶來傷害。另外一個錯誤就是缺乏對華爾街的有效監管，造成了金融領域的次貸危機。中國需要從其他國家的發展中不斷吸取教訓。
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