新華網消息英國《金融時報》4月28日發表文章,題目是:『全球調整將漫長而痛苦』
5月1日,美國總統布什在白宮發表講話,呼吁國會批准追加7.7億美元的國際糧食援助,以幫助緩解世界一些國家當前面臨的糧食短缺和糧價上漲等問題。4月14日,布什宣布美國提供價值約2億美元的緊急國際糧食援助,以緩解一些國家和地區出現的糧食供應短缺問題。此次,布什要求在此基礎上再追加7.7億美元國際糧食援助。 新華社/路透
這場危機即將結束,對嗎?雖然有辦法可以證明,對此持樂觀態度是有道理的,比如十分狹隘地定義這場危機,但這樣做並不坦誠。
房地產、信貸、銀行、食品和大宗商品等多種危機同時發生絕不是偶然的。簡單的理由就是,它們都是同一個故事的一部分。所有這些危機的根源都在於全球宏觀經濟調整———這種情況很少見。
這是一場巨大的全球宏觀經濟地震。這場危機的金融部分將持續多久,在很大程度上取決於這場危機的經濟部分會惡化到何種程度。
這場危機的經濟部分始於10多年前,當時在流動性推動下出現了全球經濟繁榮。房地產、信貸和股票泡沫都是其中的一部分。
如果說流動性過剩是導致這場危機的根本原因,那麼房地產部門則是最重要的推動因素。以往的經驗表明,住房市場周期是漫長且對稱的:下降期與上昇期持續的時間一樣長。
圖表:美聯儲宣布降息0.25個百分點 新華社發
美國和英國上一次房地產市場衰退持續了大約6年時間。但這並不能作為對這次情況的預言,因為這次泡沫不僅比前幾次更為嚴重,而且泡沫持續的時間也比前幾次長。
然而,即便我們估計從高峰到低谷需要6年時間,此次美國住房市場衰退也將持續到2012年,英國則可能持續更長時間。
從全球宏觀經濟來看,其調整可能也需要差不多長的時間。調整的一個重要部分將是美國和英國家庭儲蓄率的上昇。這可能也將需要幾年時間來實現,在此期間,經濟增長可能低於趨勢水平。
對美國經濟來說,真正重要的問題不是正式衰退始於第一季度還是第二季度,而是這一經濟疲軟期將持續多久。在日本和德國,類似規模的宏觀經濟調整花了超過10年時間。
如果全球通貨膨脹像我所預料的那樣上昇,那麼調整過程將變得更加困難。中央銀行可用於調整的政策餘地將變小。財政政策將受到限制,匯率可能成為主要的調整手段。
顯然,通貨膨脹會使一切變得更加糟糕,未來的事態在很大程度上將取決於通貨膨脹的發展狀況。如果中央銀行容忍高通脹,那無疑將延長宏觀經濟調整過程;如果中央銀行不容忍高通脹,那麼利率將上調,我們可能會重新經歷上世紀80年代出現過的情況。在好轉之前,情況可能會變得更加糟糕。
不管怎樣,調整需要時間。可能不會出現全球金融災難。但是,我們面臨的多種危機很容易卷土重來。
我們的宏觀經濟調整不會像大蕭條那樣可怕,但可能要持續比較長的時間。持樂觀態度的時候會出現,但現在還沒到時候。
布什:美國經濟現狀非常艱難我手中沒有魔杖可揮舞
新華網消息 據美國《紐約時報》網站4月30日報道,由於消費者信心不斷滑落,而汽油和食品價格激增,布什總統周二對經濟給予了不同尋常的灰暗評估,他表示美國處於『非常艱難的時期,非常艱難』。
布什說,沒有應急措施來緩解美國人感受到的痛苦。布什利用在白宮玫瑰園召開的新聞發布會攻擊民主黨控制的國會,他指責議員們在有關應對經濟問題的法案方面不予以合作。
布什在特別提到汽油價格時說:『如果有魔杖可以揮舞,我當然會揮舞它,但是現在沒有魔杖可揮舞。我們需要一段時間以找到應對措施。』
經濟觀察:美聯儲未來決策難度加大
新華網華盛頓4月30日電(記者胡芳)美國聯邦儲備委員會4月30日決定將聯邦基金利率從2.25%下調到2%,這一決策與市場預期相符。引人關注的是,由於美國經濟仍面臨衰退風險,而通貨膨脹壓力卻在明顯上昇,這種形勢必然會加大美聯儲未來決策的難度。
據美國商務部當天早些時候公布的報告,美國經濟第一季度按年率計算僅增長0.6%,增幅與前一個季度相同,表現略好於分析人士原來的估計。但正如美國富國銀行經濟學家歐亨尼奧·阿萊曼所說,從技術上講美國經濟還沒有發生衰退,但增幅如此之小,讓人感覺就像是已經進入衰退。