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香港《星島日報》(海外版)發表社論說,要是美國能夠一心一意穩步加息打擊通脹,全球金融市場會進入一個新方向。不過,由於困擾美國經濟的負面因素未除,美聯儲要繼續在避免經濟衰退和避免通脹肆虐這兩惡之間走鋼線,一般估計今年加息的機會較微,有的更估計利率會維持到明年第二季纔會向上調整。
社論摘錄如下:
美國聯邦儲備局議決不加息後的第一天,美元卻沒有靠穩,油價又再飆昇,美國股市道瓊斯工業平均指數則跌到二○○六年九月以來的低位,顯示美國經濟仍然受到幾股朝不同方向的力量牽扯,美國滯脹風險未退,金融市場也會繼續波動一段日子。
美聯儲在議息聲明中,指經濟向下風險有所緩解,通脹及對通脹預期的上昇風險則增加,又在未來數季抑壓經濟增長的因素中,首次加上能源價格上漲。這些口吻,雖然意味美聯儲以加息來壓抑通脹,但語調偏向溫和,結果導致議息翌日,油價再度狂飆,道指大跌三百多點,亞洲市場二十七日幾乎無一幸免。
要是美國能夠一心一意穩步加息打擊通脹,全球金融市場會進入一個新方向。不過,由於困擾美國經濟的負面因素未除,美聯儲要繼續在避免經濟衰退和避免通脹肆虐這兩惡之間走鋼線,一般估計今年加息的機會較微,有的更估計利率會維持到明年第二季纔會向上調整。
美國不減息,理應有助美元回穩,但是國際貨幣市場的互動,還要看其它主要貨幣的利率走勢。歐洲中央銀行總裁特裡謝同日警告,當前出現薪資水平和物價相互推動上漲風險的可能性非常大,而德國工資上漲,英國更有人不滿加薪幅度而罷工,從種種跡象顯示社會對通脹的預期不斷昇溫,市場估計歐洲央行下月會加息,美元對歐元難免下跌。
美元下挫,石油輸出國組織主席又聲稱,油價在未來幾個月,可高達每桶一百七十美元,油價二十七日又受刺激攀昇。美國停止減息因而未能收立竿見影之效。
分析員普遍認為美國經濟暫未具備加息條件,雖然美聯儲結合財政部早前多番出招,成功紓緩了次級房貸泡沫爆破產生的金融借貸緊縮危機,不過,銀行仍然為此撇帳不斷,而樓市則繼續尋底。由於業主減價求售,上月舊屋銷售量回昇了百分之二,但是和去年同期比較則下跌了百分之十六,新屋銷量同期比較則下跌了百分之五點七,新屋動工量跌,待售單位數量則昇。
與此同時,五月失業率達百分之五點五,創下三年半以來新高。無車即難行的美國人,開始感受到油價上漲的壓力,勒緊褲頭,石油庫存量因而上昇,還要看在其它方面節省消費開支的影響。
美國五月份個人收入及開支,分別昇百分之一點九及零點八,均勝預期,反映退稅促使個人收入呈近三年最大昇幅,得以抵銷燃油價格上漲對消費意欲的不利影響。不過,密歇根大學六月消費者情緒指數跌至二十八年來最低,美聯儲近期最重視的長期通脹預期維持在十三年來最高,顯示消費者對經濟及物價前景信心下滑。
如果消費緊縮能夠紓緩通脹,加息就不怎麼緊逼,樓市下滑未止,經濟仍在衰退邊緣徘徊,也就令美聯儲在決定加息方面顧慮重重,伯南克在議息聲明中沒有強硬表示要對付通脹,一個可能是懮心加息會壓抑消費信心,從中可見美國次貸風暴雖然稍為穩定,但經濟狀況仍未令人放心。但是,商品價格高企,全美首富『股神』巴菲特更形容『爆炸性』通脹將成為經濟最大威脅,在在顯示美國滯脹的陰影仍未能完全消除。
這種不明朗的局面,令任何風吹草動,都可以構成諸多揣測,市場也因此在缺乏明顯方向下左搖右擺,異常波動。美國市場如是,大陸和香港也難免受到影響。
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