|
||||
冬天到了,春天還會遠嗎?對美國次貸危機而言,春天尚遠。在寒冷的冬天後是沈重的春天,此後更是布什一句『美國經濟整體還是好的』根本無法回暖的夏天。目前,美國經濟危機已經不容回避與忽視。
反思一:全球化利弊
這讓我們不得不重新審視全球經濟一體化的利弊。
曾幾何時,全球的經濟學者都在鼓吹經濟全球化的美好藍圖。一個並非專業經濟學者的美國專欄作家理查德·隆沃思,在數年前的專著《全球經濟自由化的危機》一書裡懮心忡忡地寫道:『全球資金市場兩個星期的交易量,就超過全世界每年貿易和投資之所需。另外50個星期的交易活動,全是投機。』這種投機行為的危險,就在於讓一塊錢避險,就要以兩三塊錢進行避險操作。因此,『投機性的經濟活動,規模是真正經濟活動的12倍』。這意味著,資本市場上的多數資金,都在進行一場豪賭。
所謂『次級貸款』以及將其打包上市的其他金融衍生產品,不過是這種豪賭中的一種。隆沃思擔心,全球經濟自由化將帶來全球性金融危機。由美國次貸衍生的危機,似乎印證了他的擔懮。
值得一提的是,在次貸危機帶來的『哀鴻遍野』衝擊中,德國基本上『無恙』。這主要是因為大多數德國金融機構沒有參購美國次貸衍生品;而且80%的德國出口商品以歐元結算,以美元結算的比例僅佔13%,這也就使得短期內美元貶值對其出口的影響較小。德國以一種『特立獨行』的方式,實現了全球性金融危機中的『避險』。
反思二:『透支經濟』
此外,我們不得不反思,美國式的鼓勵超前消費的『透支經濟』。
在經濟多元化時代,以美國為代表的發達國家制定了一系列刺激過度投資、過度消費的政策,這種策略以一種先進的方式包裝得天衣無縫,不斷向其他國家滲透。此種經濟政策看似是國內的,實際上也『全球化』了。美國等發達國家通過金融手段刺激整個國家消費的高速增長;另一方面通過透支經濟吸納沒有那麼發達國家的資本。在美國,國民心理早將這種『寅吃卯糧』的生活當成常態,超前消費也成為一種大眾認同的價值觀。這種超前消費的經濟、甚至文化現象一旦與國際經濟一體化的趨勢吻合,就會具有點射效應,向欠發達和不發達國家輻射開來。
在這樣的大環境下,美國部分並不完全具備購買力的人可通過『次貸』等方式買房;銀行再將這種產品打包上市。當經濟繁榮發展之時,每個環節都吻合得剛剛好。但這種表面的繁榮很脆弱,一有風吹草動就可能引發『全盤皆輸』的可怕局面。『房地美』、『房利美』、『雷曼兄弟』等等大公司的危機,不過是冰山一角。
在過去的一星期裡,全球資本市場集體玩起了『過山車』。在全球股市連番大跌後,各國央行如商量好了一般齊齊發力,終於在這一周的末尾迎來大漲。但證券業界依然如履薄冰:這樣的漲勢,能持續嗎?下一輪過山車,當然不會太快到來。但一定還會來。因為支橕傳統經濟增長的支柱已『透支』良久。但願各國央行的鐵腕救市,能夠達成美好願望。無論如何,反思的時候到了。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||